Infraestructura en la curva S: 4 acciones que contribuyen al desarrollo de las infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial y la energía.

El ciclo de expectativas relacionadas con la inteligencia artificial ya ha terminado. La verdadera competencia acaba de comenzar. Hemos pasado del problema de qué puede hacer la inteligencia artificial a la cuestión práctica y urgente de cómo implementarla a gran escala. Este cambio está creando un nuevo paradigma de inversión: la próxima ola de crecimiento no se dará en aplicaciones orientadas al consumidor, sino en los aspectos fundamentales como el procesamiento de datos y la energía, que son los que permiten una adopción exponencial de esta tecnología. Los números indican que esta tecnología está alcanzando su punto de inflexión en la curva S. Una herramienta líder en inteligencia artificial ya está en esa fase.Más de 800 millones de usuarios semanales.Se trata de una base de usuarios que pasó de cero a aproximadamente el 10% de la población mundial en tan solo unos meses. Esto no es simplemente una adopción rápida de la tecnología; se trata de una demanda que está transformando fundamentalmente el panorama económico.

Esa demanda creciente representa una fuerza motriz para la infraestructura. Más usuarios significan más aplicaciones, lo que a su vez genera más datos. Esto implica necesidades adicionales en términos de procesamiento y energía. No se trata de un aumento lineal simple; se trata de una dinámica multiplicativa, donde cada nueva capa de capacidad acelera la necesidad de más recursos. Como señaló un director de TI, el tiempo necesario para estudiar una nueva tecnología ahora supera su periodo de relevancia. Las organizaciones están descubriendo que la infraestructura construida para el uso de la nube durante la última década simplemente no puede manejar las exigencias de la inteligencia artificial. Esto crea un vacío estructural enorme, que solo la infraestructura física y digital puede cubrir. Estados Unidos y China ya están luchando por desarrollar la infraestructura necesaria para este fin. Estados Unidos está líder en modelos avanzados y procesamiento de datos, mientras que China está trabajando arduamente para desarrollar las bases físicas necesarias para la implementación de esta tecnología.

Esta cambio también está modificando el enfoque del mercado. La era de la experimentación con tecnologías de IA, caracterizada por valores elevados, está dando paso a una nueva realidad en la que las acciones respaldadas por fundamentos sólidos en estos sectores de infraestructura ganan cada vez más importancia. Los riesgos relacionados con la insuficiente inversión se vuelven cada vez más evidentes. En España, el año pasado, una fluctuación en la tensión eléctrica causó que 56 millones de personas quedaran sin electricidad durante casi seis horas. El coste económico de este desastre fue estimado en…1,6 mil millones de eurosEsta es una advertencia para todo el sector energético. La demanda de energía está aumentando nuevamente, después de 15 años de declive. Este aumento se debe a factores como la digitalización, la electrificación y los centros de datos. Los expertos estiman que Europa solo necesita invertir hasta 1,4 billones de euros en redes de transmisión y distribución para el año 2035. En resumen, la infraestructura construida en el pasado ya no es suficiente para el futuro. Las empresas y activos que están desarrollando tecnologías de próxima generación se encuentran en el centro del próximo motor de crecimiento exponencial.

Computación y datos: Las “máquinas de silicio” y los dispositivos de almacenamiento de datos.

La curva S de la IA ahora requiere cantidades excepcionales de silicio y almacenamiento. Mientras que el nivel de software es el que recibe más atención, los componentes físicos encargados de procesar y almacenar datos son los que experimentan un crecimiento más rápido. Los números son claros: se proyecta que las empresas dedicadas a la memoria y al almacenamiento liderarán el sector tecnológico en términos de crecimiento de ingresos este año.Se espera que las ventas de Sandisk aumenten en un 130.9% en el año 2026.Mientras que se proyecta que Micron representará el 65.5% de la participación en este mercado. Esto no es simplemente un aumento en las cantidades vendidas; se trata de un incremento significativo, comparable al nivel de los líderes del sector, y está relacionado con la necesidad de construir centros de datos adecuados para alimentar el desarrollo de la inteligencia artificial. La demanda sigue creciendo, lo que genera una situación en la que cada vez se necesitan más datos para entrenar modelos, lo cual implica la necesidad de mayor almacenamiento y memoria para acceder a esa información.

Este crecimiento centrado en el hardware representa un cambio importante en relación con la “crisis de confianza” que ha afectado al sector tecnológico recientemente. Después de una gran caída en las cotizaciones de las empresas del sector software, los inversores están abandonando esas compañías y buscando alternativas en el área de hardware, donde existen fundamentos sólidos para invertir. La razón es simple: los componentes relacionados con el procesamiento de datos y el almacenamiento son elementos esenciales, y no simples mejoras opcionales. Este cambio destaca una vulnerabilidad crítica en la cadena de suministro. Mientras que empresas como Nvidia y Broadcom han tenido un rendimiento pobre recientemente, se puede observar cómo esto está afectando su posición en el mercado. Su dominio en ciertos chips representa un punto de fallo para todo el ecosistema tecnológico. Por eso, los proveedores diversificados, aquellos que suministran componentes como memoria, almacenamiento y redes, están ganando importancia. Ellos son los componentes esenciales y no negociables de la infraestructura tecnológica.

Más allá de los componentes básicos de silicio, las empresas especializadas en bases de datos están desarrollando infraestructuras de nicho, pero igualmente cruciales. En China…Beijing Vastdata TechnologyEs una empresa especializada en productos y servicios relacionados con bases de datos. Aunque opera en un mercado diferente, su situación refleja una tendencia mundial: el crecimiento explosivo de los datos empresariales requiere software sofisticado y diseñado específicamente para manejarlos. Incluso si la empresa no es rentable en este momento, su crecimiento anual proyectado del 35.2% y el aumento impresionante de sus ingresos del 116.19% anual destacan la gran necesidad de herramientas de gestión de datos. Estos son los software que permiten que los datos fluyan a través de los sistemas de hardware.

En resumen, la capa de infraestructura se está volviendo cada vez más compleja y crucial. El crecimiento no se da solo en una sola empresa o producto, sino en todo el ecosistema relacionado con el uso de silicio, almacenamiento y gestión de datos. Las empresas que suministran estos componentes fundamentales están en una posición ideal para lograr un adopción exponencial, no solo una mejora gradual. Ellos son los responsables de establecer las bases físicas y digitales del próximo paradigma.

Energía y espacio: impulsando el próximo paradigma

La carrera en materia de infraestructura ahora se ha convertido en una guerra con dos frentes. Mientras que los centros de procesamiento y almacenamiento de datos son el “motor” de toda la infraestructura, todo el sistema requiere un flujo constante y confiable de energía, además de una nueva capa de conectividad global. La transición hacia energías más limpias y la comercialización del espacio creaden dos mercados de infraestructura enormes y con potencial de crecimiento exponencial. Ambos sectores están impulsados por la misma demanda: un mundo que sea más digital, más electrificado y más conectado que nunca.

El desafío energético es inmediato y de carácter físico. Europa se encuentra en un punto de inflexión crítico. Después de 15 años de disminución en la demanda de energía, el consumo de electricidad está aumentando nuevamente, debido a los centros de datos, los vehículos eléctricos y la electrificación en la industria. Sin embargo, las redes eléctricas del continente tienen décadas de antigüedad y nunca fueron diseñadas para esta nueva realidad. La advertencia fue clara el año pasado, cuando una oscilación en el voltaje causó problemas en las redes eléctricas.56 millones de personas sumidas en la oscuridad.Durante casi seis horas, esto costó aproximadamente 1,6 mil millones de euros. Este es un ejemplo de lo que puede suceder cuando la infraestructura no recibe suficientes inversiones, en comparación con la demanda excesiva. Los expertos estiman que Europa podría necesitar duplicar las inversiones en infraestructura durante la próxima década para evitar una crisis sistémica. Esto crea una necesidad imperiosa de invertir en activos cruciales para el sistema: redes de transmisión, sistemas de generación flexibles y plataformas de energías renovables. Estos elementos son cada vez más importantes, ya que la escasez de recursos hace que sea necesario invertir en ellos.

Al mismo tiempo, la industria espacial está entrando en una fase de rápida comercialización, construyendo infraestructuras digitales para respaldar este mundo hiperconectado. El envío de mensajes directamente desde satélites hasta dispositivos es un ejemplo claro de esto. El interés de los consumidores está creciendo rápidamente.El 76% de los encuestados manifestaron interés en el uso de mensajería D2D para el año 2025.Para los operadores móviles, las ventajas son evidentes. Los operadores de redes que se adhieren a las nuevas tecnologías pueden obtener un aumento anual del 1% en sus ingresos, gracias al uso combinado de servicios D2D. Además, esto contribuye también a la retención de clientes. Esta es la primera ola de desarrollo tecnológico; las redes satelitales ofrecen una conectividad omnipresente y resistente, lo cual complementa a los sistemas terrestres.

Esto crea una poderosa oportunidad en el ámbito de la infraestructura. Por un lado, tenemos la red eléctrica física, que sirve como vía para transportar la energía necesaria para alimentar todos los chips de IA y centros de datos. Por otro lado, tenemos la red satelital digital, que conecta todos los dispositivos y sensores a nivel global. Ambas tecnologías son esenciales para el próximo paradigma tecnológico. La transición energética no se trata simplemente de cambiar los combustibles; se trata de reconstruir todo el sistema de distribución de energía. La comercialización del espacio no se trata solo de exploración; se trata de crear una nueva capa de comunicación resistente. Las empresas que construyen estos sistemas fundamentales se encuentran en el centro de dos curvas de crecimiento exponenciales. Son ellos quienes construyen las bases para el próximo paradigma tecnológico.

Valoración y catalizadores: separar el “señal” del “ruido”.

La tesis relacionada con la infraestructura es clara, pero el estado de ánimo del mercado está cambiando. Después de un período de optimismo desenfrenado, los inversores muestran signos de cautela. El sector tecnológico de grandes capitalizaciones ha caído aproximadamente un 3% en 2026, siendo el peor rendimiento posible. Las preocupaciones sobre las altas valoraciones y los rendimientos obtenidos de los enormes gastos en inteligencia artificial son cada vez más evidentes. Esto crea una tensión: el crecimiento estructural es real, pero el riesgo de una corrección del mercado aumenta si ese crecimiento no cumple con las altas expectativas establecidas por la adopción de la curva S actual. Lo importante es distinguir entre los indicadores reales y los señales falsas, enfocándonos en empresas que cuenten con fundamentos sólidos y valores razonables.

En este entorno, jugadores establecidos como…Microsoft y OracleEstos dos gigantes tecnológicos cotizan a precios que están al nivel o por debajo del promedio del S&P 500. Esto les permite ofrecer un mejor perfil de riesgo/retorno en comparación con muchos de sus competidores más especulativos. En particular, Microsoft ha reducido su participación en el mercado después de sus resultados financieros recientes: los altos gastos en investigación y desarrollo relacionados con la inteligencia artificial causaron una disminución en sus ganancias. Esta reducción en su participación, junto con su posición dominante en el sector de software para empresas y servicios en la nube, constituye un punto de entrada más estable para los inversores que buscan invertir en la inteligencia artificial, sin tener que pagar precios elevados por meras promesas. La tendencia hacia sectores como el hardware e la infraestructura es señal de que el mercado busca crecimiento real y sustancial, no simplemente promesas vacías.

Los catalizadores que permitirán validar esta tesis ya están en marcha. En el ámbito de los procesos de computación y almacenamiento de datos, la implementación de nodos semiconductores de próxima generación representa un hito técnico crucial, que permitirá lograr nuevos avances en cuanto a rendimiento y eficiencia. En el área de energía, la finalización de importantes proyectos de modernización del sistema eléctrico constituye una mejora significativa para el sistema en general; esto ayuda a superar las vulnerabilidades que se han evidenciado en eventos como el apagón en España. En el campo espacial, el lanzamiento comercial de servicios de satélite directamente hacia los dispositivos móviles constituye un factor importante para generar ingresos en el corto plazo. Los operadores de redes móviles que sean pioneros en esta área podrían beneficiarse de esto.Aumento del 1% en los ingresos anuales.Al combinar estos servicios, se obtiene un beneficio claro y medible para la construcción de la infraestructura.

En resumen, el cambio en la infraestructura se está produciendo desde la teoría hacia la práctica. La disciplina de la valoración es positiva, ya que obliga a centrarse en las empresas que pueden ofrecer soluciones efectivas. Los catalizadores son específicos y medibles: desde los proyectos relacionados con chips hasta los servicios satelitales. Sin embargo, el riesgo principal sigue siendo el siguiente: si el crecimiento en estos sectores fundamentales se detiene, las altas expectativas asociadas a las valoraciones actuales podrían disminuir rápidamente. Por ahora, las condiciones favorecen a aquellos que tienen fundamentos sólidos y un camino claro para monetizar la demanda exponencial de procesamiento de datos y energía.