Las implicaciones inflacionarias y de mercado de la agenda arancelaria de Trump

La agenda arancelaria agresiva de la administración de Trump para el año 2025 ha cambiado significativamente las dinámicas del comercio mundial, generando grandes presiones inflacionarias y incertidumbre en los mercados. Con las tarifas ahora…Ocupa el 10.9% de las cuentas totales.En cuanto al indicador de inflación anual del PCE para el período de 12 meses que finalizó en agosto de 2025, las implicaciones económicas e de inversión son muy importantes. Este análisis explora cómo estas políticas proteccionistas están modificando las estrategias de asignación de activos, desde las acciones hasta los bonos y los productos básicos. También se analiza qué prioridades deben tener los inversores en un mundo cada vez más marcado por guerras comerciales y fragmentación geopolítica.

El impacto de la inflación: las tarifas como un “impuesto oculto”

Las tarifas impuestas por Trump…De hecho, se aumentó el índice medio de tarifas efectivas al 15.8%.Es el nivel más alto desde el año 1943. Aunque la Tax Foundation estima que estas medidas generarán ingresos por valor de 2.2 billones de dólares en la próxima década, también…Reducción del 0.5% en el PIB de los Estados Unidos.Antes de que comience la retaliación por parte de otros países, los efectos inflacionarios son más evidentes en los bienes sensibles a las tarifas arancelarias: muebles, electrodomésticos y productos electrónicos.Se han registrado aumentos de precios del 61% al 80%.Solo en junio de 2025. La Reserva Federal ha reconocido que estos aranceles son un factor clave que contribuye a la inflación de los precios de los bienes. Sin embargo, la inflación en el sector de los servicios sigue siendo relativamente estable, debido a las presiones competitivas y a las expectativas relacionadas con las políticas temporales aplicadas.De acuerdo con la Reserva Federal.No.

Sin embargo, el impacto real de estas tarifas en la economía es bastante reducido. Los economistas de Harvard y la Universidad de Chicago señalan que…La tasa arancelaria real en los Estados Unidos en septiembre de 2025 fue del 14.1%.La tasa de rentabilidad es más baja de lo que se anunció, debido a las exenciones y casos de evasión fiscal. Esto explica por qué el S&P 500 ha demostrado resiliencia, a pesar de la volatilidad inicial. Sin embargo, los riesgos inflacionarios a largo plazo siguen existiendo, especialmente si…Las tarifas de represalia impuestas por China, la UE o México aumentan las tensiones comerciales.¡No!

Asignación estratégica de activos en un mundo proteccionista

El aumento del proteccionismo comercial ha obligado a los inversores a reconsiderar los modelos tradicionales de asignación de activos. A continuación, se detallan cómo las diferentes clases de activos están siendo reubicadas en sus posiciones actuales:

Bonos: Un refugio seguro en tiempos de incertidumbre

JPMorganRecomienda una posición de sobrepeso en bonos.Se citan valoraciones atractivas y la probabilidad de que las tasas de interés se reduzcan, a medida que las presiones inflacionarias disminuyan. Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, en particular, son considerados un activo seguro para invertir. Se espera que la Fed reduzca las tasas de interés en 2025, debido a la presión política y al debilitamiento del mercado laboral.Los rendimientos a largo plazo de los bonos del tesoro han disminuido.Ofrecen beneficios a quienes compran viviendas. Sin embargo, los inversores…Favorece los bonos a medio plazo (con vencimientos de 5 a 7 años).Para reducir el riesgo de que el rendimiento aumente en un entorno de alta incertidumbre.

BNP Paribas tieneSe ha rebajado el rating de las acciones estadounidenses a “Subponderables”.Se señala que la presión descendente sobre las ganancias corporativas se debe a los mayores costos de producción y a la disminución del gasto de los consumidores. La empresa argumenta que las tarifas aduaneras están reduciendo las márgenes de beneficio, especialmente en los sectores que dependen de las importaciones.

Acciones: Estrategias defensivas y cambios regionales

Los mercados de valores están mostrando resultados mixtos. Los mercados globales de acciones han mantenido su rendimiento, gracias a los estímulos fiscales en Europa y China. Pero los mercados de acciones en Estados Unidos enfrentan obstáculos.Factores de equidad defensivos: como la baja volatilidad, la calidad y el rendimiento.Han ganado importancia como una forma de protegerse contra el aumento de la volatilidad. Sectores como los servicios públicos, la salud y los productos de consumo básicos están superando a otros sectores. Por otro lado, los sectores cíclicos, como la industria y la tecnología, enfrentan presiones.Interrupciones en la cadena de suministroNo hay nada que traducir.

Los mercados emergentes son una herramienta de doble filo. Mientras que países como la India y el Sudeste Asiático se benefician de las tendencias hacia la reubicación de las actividades económicas en sus propios territorios, otros países son vulnerables a aranceles retaliativos y a una disminución en la demanda de sus exportaciones.Se recomienda a los inversores que se concentren en ciertas regiones.Con políticas fiscales sólidas y relaciones comerciales diversificadas.

Mercancías: Diversificación en medio de riesgos geopolíticos

En el año 2025, las mercancías emergentes se están convirtiendo en un factor crucial para la diversificación de los mercados.El oro y la plata han superado las expectativas.Esto refleja el papel que desempeñan como medidas de contención frente a la inflación y a la incertidumbre geopolítica. Los precios de la energía siguen siendo volátiles, debido a las interrupciones en la cadena de suministro y al cambio hacia políticas de seguridad energética. Mientras tanto, los metales industriales como el cobre y el aluminio están sometidos a presiones.Las tarifas sobre el acero y el aluminio se han duplicado, hasta alcanzar el 50%.No hay nada que traducir.

Cambios específicos por sector y gestión de riesgos

El aumento del proteccionismo ha obligado a las empresas a dar prioridad a la resiliencia de sus cadenas de suministro. Las empresas están retirando la producción a sus propias instalaciones, diversificando a sus proveedores y invirtiendo en tecnologías de automatización.Mitigar los riesgos arancelarios.Para los inversores, esto significa preferir a las empresas que cuenten con una sólida reputación en términos de ESG y cadenas de suministro ágiles.

Las estrategias de gestión de riesgos ahora incluyen:Análisis de escenarios para cambios en la política comercialY también se debe contar con flexibilidad en los contratos, para poder adaptarse a los cambios en las tarifas. Morgan Lewis señala que las empresas también deben…Navegar entre las regulaciones contradictorias relacionadas con ESG en diferentes jurisdicciones.Añadiendo así otro nivel de complejidad.

Conclusión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

La agenda arancelaria de Trump para el año 2025 ha creado un mundo en el que la inflación, las guerras comerciales y la fragmentación geopolítica se han convertido en la nueva normalidad. Para los inversores, lo importante es equilibrar la inversión en bonos y materias primas con una exposición selectiva a acciones de empresas resistentes y a mercados emergentes. Mientras la Fed lucha contra los riesgos de estanflación y los bancos centrales mundiales relajan su política monetaria, los asignadores de activos deben mantenerse ágiles, priorizando la liquidez, la diversificación y la resiliencia a largo plazo.

La próxima década estará marcada por la interacción entre el proteccionismo y la innovación. Aquellos que adapten sus estrategias financieras a esta realidad estarán en mejor posición para prosperar.