La especificidad del plan de Infinity Natural Resources para el año 2026 y el estado actual del desarrollo en la región de Utica entran en conflicto durante la llamada telefónica de resultados del cuarto trimestre.

Fecha de contacto11 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Margen de operación$3.76 por Mcfe, o $22.58 por BOE (margen EBITDA ajustado en el cuarto trimestre).

Guía:

• Se espera que la producción neta para el año 2026 se mantenga en un rango de entre 345 y 375 millones de unidades de petróleo crudo por día. Esto representa un crecimiento del 70% con respecto al año anterior.
• Se espera que los gastos en capital de desarrollo para el año 2026 oscilen entre 450 millones y 500 millones de dólares.
• El plan consiste en operar 2 plataformas de perforación durante todo el año 2026. Una de ellas estará dedicada a las inversiones recientes en los activos de Ohio Utica, a partir del inicio del segundo trimestre.
• Se anticipa que en el año 2026 se podrán convertir 31 pozos de producción en ventas.
• Se espera que los costos operativos generales sigan disminuyendo, a medida que aumente la cantidad de gas natural que se utilice en las operaciones.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de la producción y eficiencia operativa:

• Infinity Natural Resources informó sobre la producción neta de…45.3 MB por díaEn el cuarto trimestre de 2025, la producción anual promedio será…35,3 MB por díaExcediendo los límites establecidos en sus directrices, y representando así una situación inapropiada.46%Crecimiento año tras año.
• Este crecimiento se debió a un rendimiento sólido, a la ejecución disciplinada del programa de desarrollo, y a mejoras en la eficiencia operativa, como la posibilidad de realizar perforaciones laterales y la reducción de los tiempos de ciclo.

Gastos de capital e inversiones estratégicas:

• Para el año 2026, la empresa prevé que los gastos de capital destinados al desarrollo se situarán entre450 millones y 500 millones.Apoyando el funcionamiento de dos plataformas de perforación.
• El aumento en el gasto de capital se debe a adquisiciones estratégicas, como la compra de los activos de Ohio Utica por parte de Antero Resources, por un valor de 1.2 mil millones de dólares. Esta compra incluyó también activos de procesamiento de materiales. Además, se emitió una cantidad de 350 millones de dólares en acciones preferentes convertibles perpetuas.

Dinámica de los precios de las mercancías y estrategias de cobertura:

• La empresa está respondiendo a los altos precios del petróleo, evaluando la aceleración en el desarrollo de proyectos relacionados con el petróleo. Además, ha cerrado contratos de cobertura frente a los precios del petróleo para los años 2026 y 2027, utilizando un equilibrio entre swaps y otros métodos de cobertura.
• Esta estrategia tiene como objetivo reducir los riesgos relacionados con su programa de desarrollo y garantizar ganancias, especialmente teniendo en cuenta los recientes acontecimientos geopolíticos que han afectado a los precios del petróleo crudo.

Integración en la etapa intermedia y reducción de costos:

• Infinity Natural Resources ha ampliado sus activos de procesamiento mediante adquisiciones. Se espera que esto reduzca los costos operativos generales y las diferencias de precios entre los pozos productores y los demás activos del negocio.
• La integración de estos activos permite una asignación más eficiente de los recursos financieros, lo cual contribuye al objetivo de la empresa de mantener costos operativos bajos en la región de Appalachia.

Plan de desarrollo y flexibilidad:

• La empresa planea convertirse en…31 pozos en total.Se espera que en el año 2026 haya un aumento en las ventas, con una distribución equilibrada entre proyectos relacionados con el petróleo y los proyectos relacionados con el gas natural. Además, se prevé una producción diaria promedio de…345 a 375 millones de dólares EE..
• Este plan refleja la capacidad de la empresa para ajustar la asignación de su capital en función de los precios de las materias primas y las condiciones del mercado. Esto garantiza una mayor flexibilidad en su enfoque de desarrollo.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El año 2025 fue otro año de gran transformación para Infinity. Nuestra plataforma ubicada en las montañas Apalaches sigue ofreciendo un rendimiento operativo y financiero sólido. Entramos en el año 2026 con una base operativa sólida, un inventario de desarrollo ampliado y una estructura de capital fortalecida. Nuestra posición nos permite seguir generando crecimiento sostenible y valor para nuestros accionistas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Michael Scialla (Stephens Inc.)¿Puede discutirse cualquier cambio en las directrices relacionadas con los gastos de capital para el año 2026, desde mediados de diciembre? ¿Y cómo se pueden separar los costos intermedios?
  RespuestaEl aumento en las directrices de gastos de capital refleja un mayor interés en la adquisición de Ohio Utica. También incluye el capital necesario para completar los trabajos en el primer área de producción, los costos relacionados con la preparación de las plataformas de producción, y las inversiones planificadas en el sector intermedia. Las directrices son flexibles, lo que permite ajustarlas en caso de cambios, como un aumento en el interés de los accionistas o una prolongación de los proyectos.

• Pregunta de Michael Scialla (Stephens Inc.)¿Se espera que los costos se mantengan estables o incluso disminuyan?
  RespuestaSí, se espera que los costos no aumenten. Se prevé que continuarán habiendo mejoras en la eficiencia y en la escalabilidad de las operaciones.

• Pregunta de Michael Scialla (Stephens Inc.)¿Puede proporcionar más información sobre el juego en profundidad que se llevará a cabo en Utica, y cómo este se incluye en los planes para el año 2026?
  RespuestaEl desarrollo en profundidad de Utica está planificado, pero su ejecución sigue siendo flexible, dependiendo de los precios de las materias primas. La ejecución del proyecto se llevará a cabo con equipos capaces y expertos en el área. Es muy probable que este proyecto entre en funcionamiento a finales de 2026 o 2027.

• Pregunta de Timothy Rezvan (KeyBanc Capital Markets Inc.)¿Está ya listo el pozo profundo de Utica? ¿Está próximo a ser construido?
  RespuestaSe ha llevado a cabo la etapa de regulación del pozo (configuración del conductor), pero las actividades de perforación y finalización del pozo se realizarán en la segunda mitad de 2026. Se espera que el producto comience a producirse en 2027.

• Pregunta de Timothy Rezvan (KeyBanc Capital Markets Inc.)¿Cómo logra la junta directiva equilibrar la agilidad con los tiempos de ciclo y la volatilidad de los precios de los productos?
  RespuestaEl plan de desarrollo para el año 2026 es bien pensado y no se trata de una decisión tomada al último momento. La empresa evalúa las oportunidades disponibles, pero puede esperar a ver si los precios del petróleo seguirán altos antes de reubicar su capital en proyectos relacionados con el petróleo, manteniendo así la posibilidad de cambiar de estrategia en cualquier momento.

• Pregunta de John Freeman (Raymond James & Associates, Inc.)¿Cómo deberíamos pensar en la cadencia de producción para el año 2026, teniendo en cuenta las TILs ponderadas hacia atrás?
  RespuestaSe espera que la producción aumente a mediados del año y en el cuarto trimestre. El ciclo completo de producción, desde el inicio de las operaciones hasta la entrega de los productos finales, dura entre 6 y 7 meses. Esto incluye la producción de 4 pozos petroleros en el primer trimestre.

• Pregunta de John Freeman (Raymond James & Associates, Inc.)¿Cuántos DUCs ingresaste en el año 2026?
  RespuestaSe entró en el año 2026 con 8 DUCs. De estos, 4 se convirtieron en ventas a principios del primer trimestre de 2026.

• Pregunta de Samuel James Cox (RBC Capital Markets)¿Qué se necesita hacer para evaluar un tercer equipo que haya sido operado en el año 2026?
  RespuestaSe evaluaría la posibilidad de utilizar una tercera plataforma de perforación, pero solo si los precios del petróleo seguían siendo extremadamente altos. Lo más probable es que, a corto plazo, se considere la posibilidad de contar con más equipos de fracturación, con el objetivo de mantener la flexibilidad en el portafolio de inversiones.

• Pregunta de Samuel James Cox (RBC Capital Markets)¿Cómo está usted pensando en su estrategia de cobertura?
  RespuestaEl hedging se utiliza para reducir los riesgos relacionados con el desarrollo de los proyectos, y no para especular con ellos. La empresa obtiene retornos atractivos a medida que los proyectos comienzan a funcionar, con un enfoque en la reducción sistemática de los riesgos.

• Pregunta de Nicholas Pope (ROTH Capital Partners, LLC)¿Qué fue lo que motivó los altos volúmenes de petróleo en el cuarto trimestre?
  RespuestaEl rendimiento de los equipos de Wells fue excelente desde que comenzaron a funcionar a finales del año 2025. Esto se debe a la buena ejecución operativa en las líneas de producción, tiempos de ciclo rápidos y un alto nivel de interés por parte de los clientes. Todo esto está en línea con las expectativas.

• Pregunta de Nicholas Pope (ROTH Capital Partners, LLC)¿Cómo se desarrollarán los costos y ingresos a medida que se produzca la adquisición de Antero y los gastos relacionados con el capital en el año 2026?
  RespuestaSe espera que los costos operativos disminuyan aún más, a medida que aumente la cantidad de gas natural disponible, especialmente proveniente de activos adquiridos. El sistema de transporte de gas ofrece oportunidades para el crecimiento de ingresos para terceros, gracias a su gran capacidad existente.