El proyecto de ley sobre criptomonedas de Indiana: ¿Un catalizador para un flujo de $100 mil millones o más?

El mecanismo central de esta ley consiste en una orden para la asignación de capital institucional. Está estipulado que los planes de ahorro para empleados del estado de Indiana y universidades deben ofrecer tales servicios.Cuentas de gestión propia que incluyan, al menos, una opción de inversión en criptomonedas.Para el 1 de julio de 2027, esto creará un canal directo y regulado a través del cual cientos de millones de activos de planes públicos podrán pasar a formar parte de ETF relacionados con criptomonedas. De esta manera, el capital se trasladará de las inversiones tradicionales hacia los activos digitales.

El impacto inmediato se cuantifica a través del volumen de los activos que se pueden gestionar en dichas cuentas. Aunque no se especifica el valor exacto de los activos involucrados, la ley se dirige a las cuentas de ahorros de los empleados estatales y de las universidades. Estas cuentas almacenan capital a largo plazo. La obligación de ofrecer opciones relacionadas con criptomonedas dentro de estas cuentas representa una nueva demanda institucional importante, algo que hasta ahora no existía en Indiana.

Esta medida ubica a Indiana en la misma línea que otros estados a nivel nacional, que han integrado las criptomonedas en sus sistemas institucionales. Estados como Texas, Arizona y Florida han tomado medidas similares, con frecuencia basándose en directivas federales para crear reservas estratégicas de bitcoins. El proyecto de ley de Indiana lo posiciona como un líder en este campo, lo que podría atraer más capital a este estado, ya que otros estados también podrían seguir su ejemplo.

Contexto de acciones de precios y flujo de ETFs

El mercado muestra claros signos de una recuperación táctica, lo que crea un entorno favorable para la demanda institucional. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en Estados Unidos también han mostrado un mejoramiento.506.5 millones de dólares en ingresos netos el 25 de febrero.Se produjo un cambio positivo en las cifras de salida de fondos durante cinco semanas, con un total aproximado de 3.8 mil millones de dólares. Este fue el mayor monto registrado en un solo día en tres semanas. Todas las cotizaciones de los ETF activos mostraron compras o cero flujos de salida. Este movimiento llevó a que el precio de Bitcoin aumentara aproximadamente un 6% durante la jornada, recuperando el nivel de 68,000 dólares después de haber descendido por debajo de 64,000 dólares al principio de la semana.

Este reciente aumento en los flujos de ETF indica una retirada cautelosa de capital institucional. Esto proporciona un gran volumen de liquidez para nuevos mandatos. Las entradas netas acumuladas ahora son de aproximadamente 54.6 a 54.9 mil millones de dólares, mientras que el total de activos gestionados es de casi 91 mil millones de dólares. La importancia del IBIT de BlackRock, que lideró las entradas el 25 de febrero con 297 millones de dólares, destaca la magnitud de la participación institucional ya presente. Esta infraestructura existente permite que nuevos capitales a nivel estatal puedan fluir directamente hacia estos vehículos líquidos y establecidos.

La situación actual se presta bien para el uso de catalizadores de flujo. El reciente aumento en las entradas de capital en los fondos de inversión indica que la demanda institucional está volviendo a probar sus capacidades, después de un período de cautela. Dado que el Índice de Miedo y Añejo sigue en el nivel de “miedo”, este rebote parece táctico. Sin embargo, la fuerte liquidez y los canales establecidos del mercado de fondos de inversión significan que una nueva fuente de capital, como los planes estatales de Indiana, podría encontrar un lugar donde invertir, lo que podría acelerar la estabilización de las percepciones institucionales.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

El catalizador inmediato es la firma del gobernador Mike Braun en los próximos 10 días. Una vez que se haya firmado, la ley entrará en vigor el 1 de julio de 2026, lo que establece un plazo claro para su implementación. El evento clave que marca el paso hacia adelante es el ritmo con el cual actúen los comités de pensiones públicas y los comités de compensación diferida. Tienen hasta el 1 de julio de 2027 para ofrecer las cuentas de inversión autorizadas por ley. Esto crea un plazo de un año durante el cual la adopción de estas cuentas será el factor decisivo.

Un riesgo importante es la velocidad y escala con la que estas juntas adoptarán estas medidas. Aunque la directiva es clara, el flujo real de capital depende de las decisiones que tomen las juntas respecto a las directrices de inversión, las estructuras de tarifas y qué opciones de criptomonedas incluir en su estrategia. Hay evidencia de que otros estados como Texas, Arizona y Florida han tomado medidas similares, basándose en directivas federales para crear reservas estratégicas de Bitcoin. Esto sugiere un precedente para acciones similares. Pero la velocidad con la que las juntas de Indiana toman decisiones será determinante para ver si el flujo de capital prometido se materializará a tiempo.

La tendencia general es lo que realmente merece atención. La decisión de Indiana podría acelerar la implementación de leyes similares en otros estados, ampliando así el impacto de este proceso. Como se mencionó anteriormente, Texas fue el primer estado en financiar una reserva de criptomonedas. Sus acciones han contribuido a reconocer el creciente poder político de quienes abogan por el uso de criptomonedas. Si la implementación en Indiana se lleva a cabo de manera fluida y transparente, podría servir como modelo para otros estados, fomentando así una serie de regulaciones a nivel estatal que conviertan esta única ley en un factor importante para el desarrollo de la industria criptográfica en varios estados.