La cantidad de dinero en circulación en la India ha aumentado un 12%. Los temores sobre la inflación persisten.

• En el último informe, la oferta monetaria de la India aumentó a una tasa anual del 12,0%. Esto representa un incremento en comparación con el 10,5% registrado en el período anterior. Este aumento en la liquidez podría generar preocupaciones relacionadas con la inflación.
• El Banco de Reserva de la India ha aumentado ligeramente su previsión de inflación para el año fiscal 2026, a 2.1%. Se espera que la presión de los precios de los metales preciosos aumente en 60-70 puntos porcentuales en el IPC. Una creciente oferta monetaria podría intensificar estas presiones.
• Los inversores en instrumentos de renta fija deben tener en cuenta que un aumento de 10 puntos básicos en las expectativas de inflación podría provocar un aumento del 5% al 10% en los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años, dependiendo de la actitud del mercado. Esto podría reducir los retornos obtenidos por los bonos de larga duración.
• El contexto macroeconómico general, incluyendo los retrasos en la publicación de datos del PIB para todo el año y la postura neutral del Banco de India, con una tasa de interés de 5.25%, genera incertidumbre. Los inversores deben seguir de cerca las actualizaciones del IPC, los datos revisados del PIB y los precios de los metales preciosos.
• Dadas las acciones de los bancos centrales a nivel mundial, incluyendo el reciente aumento de 75 puntos básicos por parte de la Fed y las advertencias del BCE sobre posibles shocks geopolíticos, la dinámica de la liquidez en la India está bajo mayor escrutinio. Un crecimiento del M3 más rápido de lo esperado podría indicar que el RBI adoptará medidas más estrictas si las presiones inflacionarias persisten.
• Un aumento en el nivel del M3 también puede indicar una mayor actividad económica. Sin embargo, es importante distinguir entre la expansión del crédito y los riesgos inflacionarios. Los patrones históricos muestran que el rápido crecimiento de la oferta monetaria a menudo precede a una mayor inflación y a políticas monetarias más restrictivas.

• El momento en que se celebre la próxima reunión de política monetaria será crucial. Si la inflación sigue estando por encima del objetivo establecido por el RBI, la banca central podría reconsiderar su postura neutral, especialmente teniendo en cuenta las tendencias mundiales de ajuste monetario.

• Los participantes en el mercado también deben prestar atención a los efectos específicos de cada sector. Las industrias que dependen de altos costos de insumos podrían enfrentar reducciones en sus márgenes de beneficio. En cambio, aquellos sectores que se benefician de precios más elevados de las materias primas, como los metales preciosos, podrían obtener ganancias.

• En resumen, el aumento en el crecimiento de M3 indica la necesidad de una gestión cuidadosa de las carteras de inversión, especialmente para los inversores que buscan rentabilidad en activos de rendimiento fijo. La combinación de factores como la inflación, las políticas gubernamentales y las dinámicas del mercado global hacen que este sea un período crítico para los inversores que tienen conocimiento sobre las cuestiones macroeconómicas.