Las implicaciones de la salida de I Squared de la unidad de publicidad en carteles de Ströer para los activos de publicidad fuera de los medios físicos en Europa

La reciente decisión de I Squared Capital de abandonar su interés en la unidad de publicidad en espacios externos de Ströer SE & Co. destaca una recalibración más amplia de las prioridades de los inversores en los mercados europeos de infraestructura y publicidad. Este movimiento se debe a las dificultades para obtener el apoyo de los inversores, debido a la incertidumbre macroeconómica y a los cambios en las percepciones sobre los riesgos. Esto refleja los crecientes riesgos de valoración y los cambios en la percepción hacia los activos no esenciales del sector de publicidad en espacios externos. Mientras los mercados europeos luchan con la fragmentación geopolítica, las presiones inflacionarias y el aumento de las alternativas digitales, las consecuencias para la infraestructura de publicidad en espacios externos son profundas.

Riesgos de valoración en la infraestructura no esencial de espacios abiertos

La valoración de los activos no esenciales en la área publicitaria en Europa se ha vuelto cada vez más compleja, debido a una combinación de factores macroeconómicos y tecnológicos. La rápida urbanización y las iniciativas relacionadas con las ciudades inteligentes están impulsando la demanda de infraestructuras digitales avanzadas para la publicidad, como carteles interactivos y pantallas de realidad aumentada. Sin embargo, estas mejoras requieren inversiones de capital significativas, lo que genera preocupaciones sobre el rendimiento de la inversión para los inversores.De acuerdo con un informe del IMARC GroupLa integración de la tecnología de publicidad en tiempo real y la capacidad de segmentación basada en datos han aumentado la necesidad de sistemas de análisis avanzados, lo que a su vez ha elevado los costos operativos.

Además de estas dificultades, existen riesgos relacionados con las regulaciones y la cadena de suministro. Los aranceles y las tensiones geopolíticas han afectado la disponibilidad de componentes cruciales para la infraestructura digital, como los paneles led y el equipo de procesamiento de datos.De acuerdo con el análisis de PwC.Además, la inflación y el descenso en los gastos de los consumidores han reducido los presupuestos publicitarios.El 60% de los marketingistas europeos reducirán su gasto en publicidad en 2025.Mientras que OOH sigue siendo un canal resistente: el 51% de los profesionales del marketing lo considera aún el más eficaz. Sin embargo, su capacidad para mantener altas cotizaciones depende de su capacidad para adaptarse a la transformación digital y a las presiones de costos.

Cambio en la percepción de los inversores en medio de la incertidumbre macroeconómica

La percepción de los inversores hacia los activos no clave en el sector de la infraestructura, incluyendo la publicidad en espacios abiertos, ha sido influenciada por un enfoque doble: la consideración de los retornos ajustados a los riesgos y la reordenación estratégica de las prioridades de inversión. Los inversores en infraestructura tienen cada vez más en cuenta los riesgos geopolíticos y la volatilidad macroeconómica en sus modelos de valoración.El 92% de los encuestados espera que las valoraciones de las acciones aumenten.Debido a la presión de implementación, y no a mejoras fundamentales, este cambio refleja una tendencia general hacia activos relacionados con la transición digital y energética. La demanda de infraestructuras basadas en IA y proyectos conectados a la red está superando a la de los sectores tradicionales.

La negociación entre I Squared y Ströer, que podría haber valorado a esta unidad de negocio en 3.5 mil millones de euros o más, es un ejemplo de esta recalibración. La retirada de I Squared, una empresa conocida por su estrategia centrada en la infraestructura, indica cierto escepticismo hacia el perfil de riesgo-recompensa del sector en la actual situación económica.Como informa BloombergLas acciones de Ströer cayeron un 2.5% tras conocer la noticia, lo que refleja las preocupaciones del mercado respecto a la viabilidad del activo como una empresa dedicada a proyectos de infraestructura. Esto coincide con la actitud cautelosa de los inversores en general.El 72% de los inversores europeos expresaron preocupación por la sobrevaloración del mercado en 2025.Español:

Implicaciones para el sector OOH y perspectivas futuras

La métrica “I Squared” destaca la fragilidad de los activos de publicidad en espacios abiertos que no son esenciales para el negocio, en un entorno marcado por factores macroeconómicos negativos y disrupciones tecnológicas. Mientras que el mercado mundial de publicidad en espacios abiertos creció a 35,79 mil millones de dólares en 2025, gracias a la urbanización y la adopción digital, los mercados europeos enfrentan desafíos únicos. La dependencia del sector de fuentes de ingresos tradicionales, como los carteles fijos, contrasta con la creciente demanda de campañas basadas en datos y tecnologías inteligentes.De acuerdo con las investigacionesEsta divergencia podría exacerbar la dispersión en las valoraciones, especialmente para las empresas que no pueden adaptarse a modelos basados en tecnologías digitales.

Para Ströer, la decisión de volver a poner en venta la unidad de carteles publicitarios sigue dependiendo de reformas estructurales y medidas de estímulo fiscal en Alemania. Sin embargo, la complejidad de la reestructuración de sus activos comerciales resalta los desafíos más generales que enfrenta el sector.Como señala la encuesta GIIA Infrastructure PulseLos inversores europeos son cautellement optimistas respecto al crecimiento a largo plazo en los países nórdicos, España y los Países Bajos. Sin embargo, persisten las incertidumbres relacionadas con las políticas comerciales y la inflación.

Conclusión

La retirada de I Squared de la unidad de publicidad en espacios abiertos de Ströer es un ejemplo de los riesgos asociados a la valoración de las inversiones y los cambios en las percepciones del mercado, lo que afecta a los mercados de infraestructura y publicidad en Europa. Aunque la publicidad en espacios abiertos sigue teniendo valor estratégico, su futuro depende de su capacidad para manejar la volatilidad macroeconómica, las mejoras tecnológicas y las demandas de los inversores por rendimientos ajustados al riesgo. Para los interesados, el camino a seguir requiere un equilibrio delicado entre aprovechar la transformación digital y mitigar las vulnerabilidades estructurales de los activos no esenciales relacionados con la infraestructura publicitaria.