¿Por qué la legislación criptográfica imperfecta en los Estados Unidos es un catalizador para su adopción institucional y su crecimiento a largo plazo?

La tensión entre la claridad regulatoria y el estancamiento del mercado ha caracterizado desde hace tiempo el panorama de las criptomonedas en Estados Unidos. Los críticos sostienen que la legislación fragmentada y el estancamiento político pueden frenar la innovación. Por otro lado, los defensores argumentan que incluso los marcos legales imperfectos son suficientes para crear las condiciones necesarias para la adopción institucional de las criptomonedas. Sin embargo, la realidad es más compleja: las imperfecciones del entorno regulatorio en Estados Unidos –tales como los retrasos, las compromisos y la naturaleza cambiante de las regulaciones– han, paradójicamente, acelerado la participación institucional en este sector, lo que favorece su crecimiento a largo plazo.

Desarrollos regulatorios: una obra en progreso

El ciclo legislativo del año 2025 puso de manifiesto esta dinámica. La aprobación por parte de la Cámara de la Ley sobre Claridad en el Mercado de Activos Digitales tuvo como objetivo aclarar las autoridades reguladoras, asignando esa responsabilidad entre la SEC y la CFTC. Sin embargo…La demora en la aprobación por parte de su SenadoEsto se debió a la oposición de la industria hacia las restricciones impuestas a las recompensas de las stablecoins y a las responsabilidades relacionadas con los servicios financieros descentralizados. Esto puso de manifiesto los desafíos que implica equilibrar la innovación con la protección de los consumidores.El proyecto de ley bipartidista del Comité de Agricultura del SenadoEsta normativa otorga a la CFTC la jurisdicción exclusiva sobre las materias digitales. Sin embargo, esto introduce definiciones y prioridades regulatorias contradictorias, lo que requiere una reconciliación entre ellas.

Sin embargo, estos problemas legislativos no detuvieron el progreso.La cancelación por parte de la SEC de la orden SAB 121Lo que había impedido a los bancos la custodia de activos digitales representó un cambio crucial, ya que permitió a Wall Street considerar las criptomonedas como una clase de activos negociables. De manera similar…Las regulaciones relacionadas con las monedas estables del GENIUS ActLa exigencia de tener activos de alta calidad como respaldo era un marco sólido para la adopción a nivel mundial. Jurisdicciones como Japón y la Unión Europea también adoptaron este enfoque. Aunque tales medidas no eran perfectas, crearon una base de confianza y transparencia que las instituciones necesitaban.

Adopción institucional: una respuesta a la claridad, no a la perfección.

La adopción institucional aumentó en 2025, gracias a estos avances regulatorios. La abolición de la ley SAB 121 permitió que bancos como JPMorgan y Goldman Sachs pudieran ofrecer servicios de custodia de criptomonedas.La aprobación de las cotizaciones de los ETFs relacionados con Bitcoin y Ethereum.Ofrece un acceso regulado a los portafolios institucionales. La expansión de BitGo hacia Alemania y Dubái, junto con su licencia OCC en los Estados Unidos, son factores que contribuyen a su éxito.Se demostró cómo la claridad en las regulaciones permite el escalamiento a nivel mundial..

La tokenización aceleró aún más la adopción de esta tecnología.Los fondos del mercado monetario y las materias primas como el oro fueron tokenizados.Se aprovecha la eficiencia de la cadena de bloques, al mismo tiempo que se cumplen los estándares en constante evolución. Los tesoros corporativos también han adoptado las criptomonedas.El balance general de MicroStrategy ahora incluye Bitcoins.Como activo central, esto refleja un cambio más amplio en la estrategia corporativa. Estos movimientos no fueron actos de imprudencia, sino decisiones calculadas para que el sector gane legitimidad institucional.

Las imperfecciones del marco regulatorio estadounidense han resultado ser un arma de doble filo. Mientras que los retrasos y las ambigüedades persisten, también han obligado a los actores del sector a interactuar proactivamente con los encargados de la formulación de políticas, lo que permite lograr resultados que se ajusten a las realidades del mercado. Por ejemplo…Las disposiciones del Acta CLARITY relacionadas con las recompensas en monedas estables están actualmente paralizadas.Esto llevó a que la industria recurriera al cabildeo político, lo que, en última instancia, condujo a una definición más detallada de los “tokens de utilidad” y de las responsabilidades de los desarrolladores.

Además, la falta de un marco definitivo ha fomentado la innovación.La iniciativa “Project Crypto” de la SECEste enfoque, que distingue entre tokens que son valores y aquellos que no lo son, ya ha reducido las obligaciones relacionadas con el cumplimiento de las normas para los proyectos no tradicionales. De manera similar…El “Crypto Sprint” de la CFTCSe ha modernizado la supervisión de los productos digitales, fomentando la colaboración entre diferentes agencias. Estas mejoras, nacidas de la incertidumbre regulatoria, han creado un ecosistema resistente, donde las instituciones pueden experimentar dentro de ciertos límites establecidos por las regulaciones.

Conclusión: Crecimiento a través de la iteración.

La trayectoria del mercado de criptomonedas en los Estados Unidos en el año 2025 demuestra que no es necesario que las regulaciones sean perfectas para fomentar la adopción de este sector. Las instituciones han adoptado este sector, donde las reglas aún están siendo establecidas. Se reconoce que la imperfección es parte inherente de la innovación. Los retrasos en la implementación de la Ley CLARITY, las directrices cambiantes de la SEC y las consecuencias globales de la Ley GENIUS indican que el sistema está en constante cambio. Un sistema que premia la adaptabilidad y la visión a largo plazo.

Para los inversores, la lección es clara: el crecimiento del mercado de criptomonedas en Estados Unidos no depende de un marco regulatorio impecable, sino más bien de su capacidad para evolucionar. A medida que las agencias y los legisladores continúan reconciliando los intereses contradictorios, la institucionalización del sector solo se acelerará, transformando las imperfecciones actuales en los cimientos para el crecimiento sostenible del futuro.