El impacto de la ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en el Senado en los modelos de recompensas y ingresos de las monedas estables

La ley del Senado sobre la estructura del mercado de criptomonedas para el año 2025 está ahora codificada como…Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act), remodeló el panorama regulador de las monedas estable y modelos de obtención de beneficios. Al prohibir las stablecoins con rendimientos y permitir el premio por actividad, la legislación refleja un delicado equilibrio entre la estabilidad financiera y la innovación. Para las firmas nacidas del mundo crypto, las implicaciones son profundas: las vías de obtención de beneficios se restringen, aumenta el costo de la conformidad y los pivotes estratégicos son necesarios. Este análisis desglosa los riesgos reguladores y las oportunidades de inversión que emergen de esta importante transición.

Disposiciones clave de la Ley CLARITY

Leyes de ClaridadProhíbe a los proveedores de servicios de activos digitalesno se limita a la oferta de intereses o rendimientos en stablecoins simplemente por su conservación. Esta restricción se aplica a la práctica de "generación de rendimientos" de los balances de stablecoins, un modelo de ingresos que anteriormente se explotó por las plataformas de intercambio y emisores de stablecoin. Sin embargo, el proyecto de leyPermite la concesión de recompensas relacionadas con la actividad del usuario.como el apalancamiento, la provisión de liquidez o el volumen de transacciones para crear un marco novedoso que incentive la participación sin desestabilizar la liquidez.

La Ley también clasifica los activos digitales en tres categorías:
1.Mercancías digitales(bitcoin, Ethereum)Bajo la supervisión de la CFTC.Para empezar, la intención de los fabricantes era dar a conocer la extrema importancia de las herramientas de control de calidad como parte de una estrategia de comunicación que se aplica a nivel global.
2.Activos de contratos de inversión(Por ejemplo, tokens que representan derechos financieros.)sujeto a la jurisdicción de la SECY…
3.Stablecoins con permisos para el pagoTenemos dos motos en la cochería.Regulado conjuntamente con la Ley GENIUS.1:1 de reservas.

Este sistema tripartitotiene como objetivo resolver conflictos de competenciaEntre los reguladores, al mismo tiempo que se fomenta la innovación en un entorno estructurado.

Impacto en modelos de ingresos de las empresas de cambio

La prohibición de los rendimientos de las stablecoins ha afectado directamente los ingresos provenientes de las transacciones. Plataformas como…coincideTenerDenunció a la Ley CLARITY como una amenazaLa rentabilidad futura de estas monedas está sujeta a varios factores. El interés generado por los depósitos en monedas estables ha sido un factor importante para el ingreso de sus emisores. Por ejemplo, los emisores de monedas estables que dependen de activos de reserva (como los bonos del gobierno de los Estados Unidos) para generar rendimiento, ahora enfrentan limitaciones en este aspecto.forzarlos a reestructurar sus modelos de negocio.

Los cambios son adaptativos, cambiando su atenciónRecompensas basadas en las actividades realizadasPor ejemplo, las plataformas sonIncentivar la participación en las transacciones, el volumen de negociación y la proporción de liquidez disponible.para mantener el compromiso del usuario. Sin embargo, esta transición no es sin desafíos. La exigencia del GENIUS Act hace que las reservas de stablecoin estén completamente respaldadas por activos líquidos de alta calidadAñade complejidad operativa.Y eso reduce el potencial de ganancias.

Riesgos regulatorios y adaptación al mercado

El Acto CLARITY introduceClaridad en las regulacionespero tambiénNuevos riesgosIgual que una leymandato de reglamentación conjuntaEntre la SEC y la CFTC, existe la necesidad de reducir la fragmentación en el sistema de supervisión. Sin embargo, este marco de supervisión doble podría generar ambigüedades en cuanto a las normas de cumplimiento. Por ejemplo, los tokens que anteriormente se clasificaban como “mercancías digitales” podrían enfrentarse a problemas legales debido a esta situación.evaluación reaumentada bajo normas evolucionantesEn este caso, la necesidad de revolución es mayor que nunca.

Los expertos advierten que el proyecto de ley en disputa presentado por el Senado…Reducir el alcance de la definición de “mercancías digitales”.poder complicar aun más el panorama. Esta incertidumbre legislativa plantea preocupaciones acerca deCostenos del cumplimiento a largo plazolas empresas nativas de criptomonedas, particularmente los jugadores más pequeñosno disponen de los recursos necesariosPara navegar entre los reguladores cambiantes.

A pesar de estos riesgos, la Ley abre oportunidades para…Instituciones financieras tradicionalesLos bancos ahora…Se les permite ofrecer servicios de custodia, negociación y liquidación.Para activos digitales aprobados, crearía un puente entre la financiación tradicional y los mercados de cripto. Esta institucionalización podría impulsar una adopción más amplia, compensando ciertas pérdidas de ingresos para las empresas native de cripto.

Estudios de casos: La adaptación en acción

Varias empresas nativas de criptomonedas ya han reorientado su negocio en respuesta al Acto de CLARITY.Emisores de stablecoinsestán asociados con bancos para garantizar el cumplimiento de reservas de conformidad con la Ley de Geniüs ,IntercambiossonSe está expandiendo hacia servicios de pago y custodia en formato tokenizado.Por ejemplo, plataformas como BitGoSe enfatizaron las soluciones de seguridad de nivel institucional.Para atraer clientes que están buscando infraestructura que cumpla con los requisitos.

Sin embargo, no todas las empresas están teniendo un buen desempeño.CoinbaseTienese criticó públicamente la LeySe menciona que esto impide la innovación, ya que se pierde una importante fuente de ingresos. Esto destaca la tensión entre la cautela regulatoria y la dinámica del mercado: un tema recurrente en los debates sobre políticas relacionadas con las criptomonedas.

Implicaciones de inversión

Para los inversores, la Ley CLARITY representa una oportunidad importante.mercado madurandoPero también…mayor barrera al ingresoEl énfasis en el cumplimiento de las normas y en los requisitos de reserva de efectivo.Prefieren a empresas con una sólida infraestructura operativaPotencialmente, esto podría contribuir a la consolidación de la industria por parte de aquellos actores que cuentan con capital suficiente para enfrentar las dificultades.

Las oportunidades a largo plazo están enActivos tokenizadosyServicios de nivel institucionalComo la ley fomenta la confianza en las criptomonedas,Demanda por soluciones de custodia, herramientas de control financiero y capacidad de interoperabilidad entre cadenas.se espera que aumenten. En cambio, las apuestas especulativas sobre stablecoins con rendimiento pueden enfrentarRetornos decrecientesPuesto que la Ley de Claridad (CLARITY Act) reduce de hecho este modelo.

Conclusión

La Ley CLARITY marca un hito importante en lo que concierne a la regulación de criptomonedas. Si bien impone bloqueos a corto plazo en los rendimientos y los ingresos de las bolsas, también establece un marco para un mercado más estable y institucional. Para las empresas de criptomonedas, el camino hacia adelante requiere agilidad: adaptarse a las exigencias de cumplimiento mientras innovan en modelos basados en la actividad y en servicios institucionales. Por su parte, los inversores deben pesar los riesgos asociados a la reglamentación que se aplica, en comparación con el potencial a largo plazo de un ecosistema maduro de activos digitales.