El impacto de una lectura negativa del IPC en los Estados Unidos sobre la rotación sectorial en el año 2026

El Índice de Precios al Consumidor de los Estados Unidos ha servido durante mucho tiempo como un indicador del estado económico de un país. Sin embargo, una lectura negativa del índice de precios puede indicar una desinflación o incluso deflación. Estos fenómenos pueden ser factores que provocan cambios drásticos en la asignación de activos y en el rendimiento de los diferentes sectores económicos. A medida que nos acercamos al año 2026, es crucial comprender cómo los ciclos históricos de desinflación han remodelado los mercados, y cómo las tendencias recientes potencian estos patrones.

Lecciones históricas: Desinflación y cambios sectoriales

Desde la década de 1980 hasta la de 2010, los períodos de desinflación siempre favorecieron a aquellos sectores que tenían poder de fijación de precios, características defensivas y que se alineaban con las tendencias económicas estructurales. Por ejemplo:
–Salud y EducaciónEstos sectores crecieron de manera constante durante los períodos de desinflación, gracias a la demanda inelástica y a factores demográficos favorables. Para el año 2015, el empleo en el sector de la salud había alcanzado el 15.6% del total de empleos en el sector no agrícola. Además, los servicios educativos y profesionales también crecieron a una tasa anual del 3.1%.
–Servicios públicos y productos básicos para los consumidoresEstos sectores defensivos prosperaron, ya que los inversores buscaban estabilidad en medio de la caída de la inflación. En la década de 1980, las empresas de servicios públicos tuvieron un desempeño mejor que los sectores cíclicos como la industria y la energía, los cuales se veían afectados durante las contracciones económicas.
–Tecnología y servicios profesionalesEn los años 2000 y 2010, se produjo un cambio hacia industrias basadas en el conocimiento. Los servicios profesionales, como los legales y de consultoría, crecieron a una tasa anual del 3.1%. Por otro lado, los avances en la productividad relacionados con la tecnología compensaron las disminuciones en la industria manufacturera.

Por el contrario, hay sectores como…Energía, industriales y mercancíasSe tuvo un rendimiento insuficiente durante el período de desinflación. Por ejemplo, en la década de 1980, los precios de la energía disminuyeron significativamente. En cambio, la Gran Recesión de 2008-2009 causó la pérdida de 3.4 millones de empleos en el sector manufacturero. Estos ejemplos destacan la importancia de la rotación entre los diferentes sectores para enfrentar situaciones de desinflación.

Tendencias recientes: 2020–2025 y la sensibilidad de los activos al cambio de condiciones económicas

El entorno de desinflación posterior a 2020 ha reforzado las tendencias históricas, al mismo tiempo que ha introducido nuevas dinámicas.
–AccionesLas acciones de los Estados Unidos, en particular las relacionadas con la inteligencia artificial, tuvieron rendimientos sólidos entre los años 2023 y 2025. Las 46 acciones relacionadas con la inteligencia artificial que formaban parte del índice S&P 500 registraron un aumento promedio del 30% en sus ingresos netos, superando con creces a las acciones no relacionadas con la inteligencia artificial. Sin embargo, la volatilidad aumentó en el año 2025; 44 de estas acciones experimentaron una caída de más del 20%.
-Ingresos fijosLos bonos nominales superaron a los valores vinculados a la inflación (TIPS), ya que las rentabilidades reales aumentaron. Los bonos de plazo medio se convirtieron en un activo preferido, debido a su equilibrio entre ingresos y estabilidad.
–PropiedadLos mercados inmobiliarios en los Estados Unidos y Australia demostraron resistencia, ya que los ingresos por alquiler y el valor de las propiedades se mantuvieron estables, a pesar de las dificultades económicas.
–Mercancías y bonos vinculados a la inflaciónEstos instrumentos no tuvieron un rendimiento satisfactorio, ya que las presiones de desinflación continuaron existiendo. Además, los TIPS perdieron su atractivo debido a su relación inversa con los rendimientos reales.

Posicionamiento estratégico para el año 2026: Cómo enfrentar la desinflación

Dado que el IPC en los Estados Unidos se acerca a niveles negativos en el año 2026, los inversores deberían dar prioridad a aquellos sectores y clases de activos que, históricamente, han tenido un buen desempeño en entornos de desinflación.

1. Sectores defensivos:
2. Atención sanitaria y servicios públicosEstos sectores ofrecen flujos de efectivo estables y baja volatilidad. Por ejemplo, el crecimiento del 12% en los ingresos del sector de la salud durante el tercer trimestre de 2025 (excluyendo a los sectores tecnológicos) demuestra su capacidad para resistir las adversidades.

3. Artículos de uso diario para los consumidoresLas marcas que poseen poder de fijación de precios (por ejemplo, Procter & Gamble, Coca-Cola) es probable que tengan un desempeño mejor, a medida que disminuye el gasto discrecional de los consumidores.

4. Activos que generan ingresos:

5. Bonos a plazo medioEl “vientre” de la curva de rendimiento sigue siendo atractivo; los bonos de mercados emergentes ofrecen rendimientos más altos, teniendo en cuenta que el dólar está en una situación más débil.

6. Acciones de dividendosLas empresas de servicios y productos de consumo que ofrecen altos rendimientos por dividendos (por ejemplo, Duke Energy, Johnson & Johnson) proporcionan una protección contra posibles caídas en los precios de sus acciones.

7. Diferenciadores diversificados:

8. Opciones alternativasLos activos reales, como los fondos de inversión inmobiliaria y los fondos de infraestructura, pueden servir como cobertura contra la volatilidad de las acciones.

9. Acciones internacionalesLos mercados emergentes de Asia y los mercados desarrollados, donde la valoración de las empresas varía, ofrecen una mayor diversificación en comparación con la concentración de la tecnología de IA en los Estados Unidos.

10. Evitar los sectores vulnerables:

11. Energía e industriaEstos sectores siguen estando expuestos a los cambios en los precios de las materias primas y a la demanda cíclica.
12. Bonos vinculados a la inflaciónCon el aumento de las rentabilidades reales, es probable que los TIPS no den un rendimiento adecuado en un entorno de desinflación.

Conclusión: Un enfoque equilibrado para el año 2026

Un dato negativo en el IPC de EE. UU. para el año 2026 probablemente acelerará la transición hacia activos defensivos y que generen ingresos. Al aprender de los ciclos históricos de desinflación y adaptarse a las tendencias recientes, como la volatilidad de las acciones impulsada por la IA y el resurgimiento de los activos de renta fija, los inversionistas pueden crear carteras resilientes. La posicionamiento estratégico debe enfocarse en la diversificación, con especial atención al sector de la salud, los servicios públicos y los bonos de mediano plazo. Al mismo tiempo, es importante evitar una exposición excesiva a los sectores cíclicos. Dado que la política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo incierta, un enfoque de “cartera completa” que equilibre el crecimiento y los ingresos será clave para manejar esta situación de desinflación.