El impacto de los registros del mercado estadounidense y las conversaciones comerciales en las acciones asiáticas

Los mercados de valores globales en 2025 se han convertido en un tablero de ajedrez de riesgos y oportunidades interconectados, donde los movimientos de un jugador, particularmente los Estados Unidos, envían ondas a través de los continentes. A medida que el S&P 500 y sus pares alcanzaron máximos históricos, las acciones asiáticas han respondido de manera divergente, moldeadas por las negociaciones comerciales, las recalibraciones macroeconómicas y la sombra de las tensiones geopolíticas. La interacción entre el impulso del mercado estadounidense y los cambios en la política regional no es simplemente una historia de flujos de capital, sino un reflejo del frágil equilibrio en un mundo posterior a la pandemia y al estímulo.

El mercado alcista de EE. UU.: un imán para el capital global

El implacable ascenso del mercado de valores de EE. UU., impulsado por los gigantes tecnológicos de los "Siete Magníficos" y una Fed que parece haber detenido su ciclo de aumento de tasas, ha creado una atracción gravitacional sobre la liquidez global. La ganancia anual del 17,5% del S&P 500 y su 14º cierre récord de 2025 señalan un mercado que no se inmuta por la inflación o el ruido geopolítico. Este rendimiento está respaldado por dos fuerzas clave: resiliencia de ganancias y Previsibilidad de la política .

Los inversores apuestan a que el rango de tasas de la Fed del 4,25% al 4,5% se mantendrá estable hasta al menos mediados de 2026, lo que dará tiempo a las corporaciones para adaptarse a un entorno monetario más ajustado. Mientras tanto, el acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE, con su compromiso arancelario del 15%, ha aliviado los temores de una guerra comercial transatlántica. Estos factores han reforzado el apetito por el riesgo a nivel mundial, pero el impacto en Asia es todo menos uniforme.

Japón: Una historia de dos reacciones

El Nikkei 225 de Japón ejemplifica la dualidad del optimismo y la cautela. El índice subió a un récord de 41.745 a principios de julio gracias al acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón, que el presidente Trump enmarcó como una victoria tanto para los consumidores estadounidenses como para los exportadores japoneses. Sin embargo, a mediados de julio, el índice había retrocedido a 41.456, ya que los analistas de UBS advirtió que el arancel del 15% podría reducir 0,4 puntos porcentuales el crecimiento del PIB de Japón.

El dilema del Banco de Japón — si normalizar la política monetaria en medio de esta incertidumbre — tiene nerviosos a los inversores. Mientras HSBC ve el acuerdo comercial como un catalizador para las subidas de tipos para octubre, otros temen que el banco central retrase el endurecimiento para amortiguar la economía. Para los inversores, esto crea un divergencia sectorial : exportadores como Toyota y Panasonic pueden beneficiarse del acuerdo, mientras que los sectores domésticos como el comercio minorista y los servicios podrían sufrir un crecimiento más lento.

China: la fortaleza del yuan y la sombra de los aranceles estadounidenses

Los mercados de China continental y Hong Kong han navegado por un delicado acto de equilibrio. La apreciación del yuan a 7,14 frente al dólar, un máximo de 10 meses, indica confianza en las conversaciones comerciales, pero los índices bursátiles cuentan una historia diferente. La caída del 1,07% del índice tecnológico Hang Seng a fines de julio refleja el escepticismo sobre la capacidad de Beijing para asegurar términos favorables con Washington.

La pregunta clave es si la economía impulsada por las exportaciones de China puede resistir las presiones duales de los aranceles estadounidenses y la desaceleración del sector inmobiliario nacional. Por ahora, el mercado descuenta un optimismo cauteloso: las modestas caídas del CSI 300 sugieren que los inversores se están protegiendo contra un aterrizaje forzoso mientras esperan claridad sobre las discusiones comerciales entre EE. UU. y China en Estocolmo.

India: el nuevo "refugio seguro" en Asia

Sensex de India se ha convertido en un valor atípico, ganando un 0,3% en julio en medio de negociaciones comerciales con el ministro de Comercio de EE. UU., Piyush Goyal. La postura confiada de asegurar aranceles preferenciales ha impulsado la confianza de los inversores, particularmente en sectores como TI y productos farmacéuticos. Sin embargo, las ganancias del mercado se ven atenuadas por la fecha límite del 1 de agosto para finalizar el acuerdo, lo que podría desencadenar volatilidad si los términos resultan insatisfactorios.

Los fundamentos macroeconómicos de India, liderados por un sector de servicios resistente y un déficit de cuenta corriente que se ha reducido al 0,6% del PIB, lo convierten en un destino atractivo para el capital que huye de las medidas enérgicas regulatorias de China. Sin embargo, la dependencia del país de los precios mundiales de las materias primas y su dependencia de los mercados estadounidenses para las exportaciones significan que no es inmune a los riesgos transfronterizos.

Tensiones geopolíticas: lo invisible

Más allá de las conversaciones comerciales, las fricciones geopolíticas continúan dando forma a los mercados regionales. Los enfrentamientos fronterizos entre Tailandia y Camboya a fines de julio, por ejemplo, destacaron la vulnerabilidad de las economías dependientes del turismo, con el índice SET de Tailandia plano y el mercado de valores de Camboya con un rendimiento inferior. De manera similar, la acumulación militar de EE. UU. y China en el Mar de China Meridional sigue siendo un riesgo latente, incluso mientras avanzan las negociaciones comerciales.

Implicaciones de la inversión: Posicionamiento para la divergencia

Para los inversores, la lección es clara: La diversificación debe ser matizada .Un enfoque único para todas las acciones asiáticas ya no es viable. En cambio, el enfoque debe estar en rotación interregional y posicionamiento específico del sector :
1.Japón : Sobreponderar a los exportadores e infraponderar los sectores nacionales hasta que surja claridad en la política del BOJ.
2.China : Favorezca las jugadas defensivas (por ejemplo, servicios públicos, atención médica) mientras evita las acciones tecnológicas cíclicas.
3.India : Asignar a TI y productos farmacéuticos, pero monitorear de cerca el progreso del acuerdo comercial.

Los máximos históricos del mercado estadounidense son una señal, no una garantía. En un mundo donde los acuerdos comerciales pueden ser tanto puentes como campos de batalla, los inversores deben navegar no solo por los números sino también por las narrativas. La próxima fase de los mercados de valores globales se definirá por lo bien que el capital puede adaptarse a las mareas cambiantes de la geopolítica y la interdependencia macroeconómica.

Al final, la pregunta no es si EE. UU. seguirá liderando la carga, casi con certeza lo hará, sino si los mercados de Asia pueden transformar estos vientos en contra en vientos de cola. Por ahora, la respuesta está en la interacción de aranceles, aranceles y el arte perdurable de la cobertura.