El registro en la IMO es la única prueba real de si el acuerdo con Hormuz reduce los costos del transporte marítimo.

El costo de transportar el petróleo crudo a través del Estrecho de Hormuz ya no es simplemente una tarifa de transporte, sino más bien un estado de guerra. Los seguros contra riesgos de guerra cobraban unos…0.2% del valor de la naveAntes de que comience el combate, ahora se cita eso.7.5% a 10%– Alrededor de $11 millones a $15 millones por el paso de un superpetrolero de $150 millones, si realmente se tratara de un superpetrolero… Pero son pocos los que lo hacen. La tregua de 60 días que Estados Unidos e Irán firmaron en Islamabad a mediados de junio, garantizando el paso sin costos, expiró…17 de agosto, sin extensión y sin sucesor.Brent superó los 90 dólares por barril ese día. El tráfico promedio era de aproximadamente…En el día anterior al conflicto, había cerca de 138 barcos; en agosto, esa cifra disminuyó a casi 20 barcos por día.Y volvió a deslizarse después.Nuevos ataques a principios de septiembre.

Hasta ahora, el acuerdo no ha cambiado mucho. Pero un acto observable podría indicar a los inversores si alguna vez se logrará ese acuerdo. Si el “corredor” que ambas partes insisten en que es seguro es real, alguien debe registrar esa ruta como una vía segura ante la Organización Marítima Internacional. La registración es el único paso institucional que podría convertir una promesa política en una reducción de los costos de transporte marítimo… porque es el único paso que afecta realmente a los mecanismos que determinan los precios.

¿Quién fija el precio del estrecho?

Esa maquinaria se encuentra en el mercado de Londres, y no en ningún otro lugar. Los premios por riesgo de guerra son determinados por los aseguradores en las sociedades de Lloyd’s y en el mercado de seguros corporativos. Estos premios varían en función de lo que se denomina…Lista de “áreas designadas” del Comité de Guerra ConjuntoCuando una zona de agua se incluye en la lista, las políticas estándar relacionadas con los cascos de barcos dejan de aplicarse y el precio se calcula según cada viaje individualmente. Fue esa designación, y no un anuncio gubernamental, lo que hizo que el precio de Hormuz aumentara de 0.2% a los 7.5–10% actuales. Una declaración ante la IMO no determina este proceso. La registración solo importa si los aseguradores deciden tratar esa zona como un riesgo normal, algo que puede ser valorado en términos de precio, en lugar de considerarla como una zona de conflicto. De esta manera, se evita el problema de no poder calcular un precio para ese riesgo.

Esa es la forma correcta de interpretar la ley IMO: no como una forma más económica de desplazarse, sino como la única evidencia que podría hacer que la ruta sea asegurada.

La trampa en el peaje

El problema es que el corredor ofrecido no es una vía de agua neutral y libre de obstáculos. Se trata del canal norte que Irán ha construido cerca de la isla de Larak, en sus aguas territoriales; este canal está bajo el control de…Autoridad de la Guardia Revolucionaria en el Estrecho del Golfo Pérsico: una entidad que Washington ha autorizado.El transporte está basado en permisos; una vez que termina el período de tarifas gratuitas, se aplican tarifas. En Teherán, se imponen cuotas del 5-7% del valor del cargamento. Y aquí está el problema: a finales de julio, la Lloyd’s Market Association introdujo una cláusula que…Cierra la cobertura de guerra para cualquier buque que pague una tarifa de tránsito o peaje.Pagar a Irán por el paso seguro no impide que la factura de seguros disminuya; en realidad, esto anula la cobertura del seguro. La instalación DFC-Chubb, con un valor de 40 mil millones de dólares y respaldada por Estados Unidos, también se niega a cubrir cualquier barco que pague los aranceles, como forma de hacer cumplir las sanciones. La Organización Marítima Internacional ha declarado que…La cobranza de tarifas para el paso por un estrecho internacional no tiene base en el derecho marítimo..

El resultado es una absurdez legalizada: cuanto más se utiliza el corredor en la forma que lo ofrece el acuerdo, menos seguro se vuelve. Un registro que simplemente “diseña” un sistema de tarifas como una ruta autorizada por la IMO no podría reducir las primas; en realidad, legitima una tarifa que las compañías de seguros han jurado rechazar. El simple registro no vincula a nadie. Los propietarios ya han comprendido esto: muchos prefieren no usar el corredor en absoluto, en lugar de romper su cobertura. Al menos dos operadores de tanques registrados han rechazado públicamente volver a usarlo.

El veredicto actuarial

Por lo tanto, el único indicador institucional que vale la pena considerar para determinar la exposición a costos de envío no es algo relacionado con asuntos diplomáticos, sino con aspectos actuariales: si el Comité de Guerra Conjunto elimina esa zona del listado de zonas peligrosas, y si los premios por riesgos de guerra vuelven a ser bajos, en lugar de permanecer en el rango de 7.5–10%. La presentación ante la IMO es el primer paso necesario; pero el valor real está en los premios obtenidos. La cláusula sobre cargos por peajes es otro factor importante. Si se restaura la cobertura para los barcos que pagan peajes, las compañías de seguros indican que el camino ya es seguro para navegar. Si no se restaura esa cobertura, entonces los cargos son el verdadero aspecto del acuerdo, y nada ha cambiado.

Para los titulares de exposición en el sector de petroleros brutos, la situación es lo opuesto a lo mencionado anteriormente. El volumen de carga ha sido extraordinario: los petroleros VLCC que transportan petróleo desde el Golfo Árabe hasta China han tenido un gran volumen de transacciones.$469,000 al día—Precisamente porque tan poca capacidad está dispuesta a transportar mercancías. Nordic American Tankers, una compañía con sede en Nueva York, ha dicho que no enviará sus barcos al estrecho de nuevo. Una reapertura real reduciría tanto los beneficios por el precio premium como los beneficios por el transporte de mercancías, normalizando así el aumento espectacular de ganancias, mientras se elimina el riesgo que justifica esa situación. La forma de ocultar este problema simplemente deja intacto ese aumento y esa volatilidad en los precios. El precio de los seguros, y no el registro de barcos, es lo que indica en qué “mundo” te encuentras.