Contradicciones en las cifras de resultados de G-III Apparel para el tercer trimestre de 2026: cambio en la estrategia de adquisiciones, presiones relacionadas con los aranceles, y revisiones en la cartera de licencias.

Fecha de contacto31 de octubre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos989 millones de dólares, en comparación con 1.09 mil millones de dólares en el mismo período del año pasado.
• EPS$1.90 por acción diluida, en comparación con $2.59 por acción en el año anterior.
• Margen bruto38.6%, en comparación con el 39.8% del tercer trimestre del año anterior.

Guía:

• Se espera que las ventas netas en el ejercicio fiscal 2026 sean de aproximadamente 298 millones de dólares, lo cual representa una disminución de aproximadamente el 6% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EPS diluido, sin considerar las normas de contabilidad estándar, se encuentre entre $2.80 y $2.90, lo cual representa un aumento en comparación con el año anterior.
• El impacto total anual de las tarifas se estima en aproximadamente 135 millones de dólares, mientras que el impacto sin reducir las tarifas asciende a aproximadamente 65 millones de dólares.
• Se espera que los márgenes brutos para todo el año fiscal 2026 disminuyan aproximadamente en 200 puntos básicos.
• Las marcas propias de Key (DKNY, Donna Karan, Karl Lagerfeld, Vilebrequin) esperan crecer a una tasa de medio dígito este año.
• Se espera que los gastos de intereses ascendan a aproximadamente 1,5 millones de dólares durante todo el año.
• Los gastos de capital se estiman en aproximadamente 40 millones de dólares.
• La tasa impositiva se estima en aproximadamente el 29.5% para el ejercicio fiscal 2026.
• No se prevén recompras de acciones durante el cuarto trimestre.
• Se espera que las ventas de la marca PVH sigan siendo de aproximadamente 400 millones de dólares en el ejercicio fiscal del año 2027.

Comentarios de negocios:

• Fuerte rentabilidad incluso con las tarifas arancelarias:
• G-III Apparel Group informó sobre las ventas netas del tercer trimestre.989 millones de dólaresCon ganancias por acción diluida, sin incluir las normas de contabilidad no GAAP.$1.90Superando el límite superior de su rango de operación.

• Esta rentabilidad se debió a la fuerza de sus marcas propias, a una buena combinación de ventas a precio de mercado y a los esfuerzos por reducir los impactos de las tarifas arancelarias.

• Impacto y mitigación de las tarifas:

• El impacto total de las tarifas se estima en…135 millones de dólaresPara el ejercicio fiscal en curso, con un impacto sin precedentes…65 millones de dólaresEspañol:

• La empresa asumió una proporción mayor de estos costos para mantener su competitividad y proteger su cuota de mercado, especialmente en el negocio mayorista en América del Norte.

• Crecimiento de las marcas propias:

• Se espera que Donna Karan crezca en términos de negocio.40%En el ejercicio fiscal 2026, con un fuerte aumento en las ventas en América del Norte.

• El crecimiento de la marca se debió al ADN icónico de la misma, a su posicionamiento de lujo y a las exitosas campañas de marketing digital.

• Declive en la alianza de licenciamiento de PVH:

• Las ventas de las marcas Calvin Klein y Tommy Hilfiger han disminuido. Se espera que estas marcas generen aproximadamente…800 millones de dólaresAnualmente.

• La disminución fue más rápida de lo previsto, pero la empresa logró compensar la pérdida en volumen de ventas a través del crecimiento orgánico de su cartera de propiedad y licencias.

• Crecimiento digital y directo hacia el consumidor:

• Las ventas digitales aumentaron casi en un 100%.20%Con un aumento significativo en el tráfico en las páginas web propias, se logra un crecimiento sustancial en las tasas de conversión.
• Este crecimiento se atribuyó a las inversiones en marketing, que aumentaron la participación de los consumidores y permitieron que los productos se adaptaran a las preferencias de los consumidores.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositivo

• La dirección destacó una “rentabilidad elevada” y unos ingresos que superaron los objetivos previstos. Se mencionó un “buen desempeño en lo que va de año” y “un progreso significativo” en la transformación del negocio tras finalizar la asociación con PVH. Se citaron éxitos específicos relacionados con la marca (por ejemplo, Donna Karan “superó las expectativas”, con un aumento impresionante en las ventas). La empresa aumentó sus objetivos de P/E no según los estándares GAAP para todo el año y anunció su primer programa de dividendos, lo que refleja confianza en el crecimiento a largo plazo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Drbul (BTIG)¿Puede analizar los resultados del margen bruto y proporcionar más información sobre las medidas para reducir los costos, los precios y las perspectivas de rendimiento del margen bruto para el próximo año?
  RespuestaEl rendimiento del margen bruto en el tercer trimestre se debió a una fuerte venta a precio de coste. El impacto arancelario de 65 millones de dólares para el año fiscal 2026 se ha absorbido en gran medida durante el cuarto trimestre. En el futuro, la empresa pretende conocer los costos de antemano y transferirlos al precio de venta, con el objetivo de lograr márgenes normales. Esto se logrará gracias a las marcas propias con márgenes más altos y al poder de fijación de precios de la empresa.

• Pregunta de Robert Drbul (BTIG)Al mirar hacia el próximo año, con las licencias de PVH valoradas en 400 millones de dólares, ¿hay alguna idea preliminar sobre los objetivos de ingresos o de ganancias?
  RespuestaLa empresa cuenta con varias acciones estratégicas posibles (adquisiciones, nuevas licencias, distribución), pero no ve necesidad de apresurarse. Enfatizan que cuentan con un balance financiero sólido y que actúan con cautela.

• Pregunta de Ashley Owens (KeyBanc)¿Cómo se produce el declive acelerado de PVH, lo que remodela la composición de los productos? ¿Cuál es el cronograma para lograr una base más limpia?
  RespuestaLa declinación se acelera, pero la empresa no tiene el control de la situación. La capacidad de ejecución de la marca propia de PVH parece ser insuficiente, lo que abre oportunidades para que G-III pueda expandir sus propias marcas o las marcas adquiridas en las categorías de moda.

• Pregunta de Ashley Owens (KeyBanc)¿Cuáles son las herramientas prioritarias para mantener el impulso de Donna Karan y expandir su negocio?
  RespuestaEl enfoque principal es mejorar el producto, expandir la distribución en los grandes almacenes de lujo, aprovechar las sólidas capacidades digitales y los clientes frecuentes, así como aprovechar los precios más altos y la expansión internacional.

• Pregunta de Mauricio Serna Vega (UBS)¿Pueden detallar el rendimiento de las licencias más nuevas como Nautica, Nike/Converse y BCBG?
  RespuestaNautica está creciendo de manera positiva y tiene un buen potencial de escalabilidad. Halston también muestra signos prometedores, con una oportunidad a largo plazo de 250 a 300 millones de dólares. BCBG se está comportando según las expectativas iniciales. La línea de ropa de Converse ha tenido un comienzo exitoso. La empresa busca licencias que se puedan escalar, con un potencial de al menos 100 millones de dólares en tres años.

• Pregunta de Mauricio Serna Vega (UBS)¿Qué podemos esperar en cuanto a la contracción del margen bruto en el cuarto trimestre y la presión sobre los márgenes en la primavera de 2026?
  RespuestaEl impacto de los aranceles fue leve en el segundo trimestre, más significativo en el tercer trimestre y mayor aún en el cuarto trimestre. Por lo tanto, se espera que las mejoras en las margenes cambien esta tendencia durante el próximo año.

• Pregunta de Dana Telsey (Telsey Advisory)¿Cuáles han sido las tendencias recientes en los pedidos por mayor, especialmente en lo que respecta a las marcas propias? ¿Son las iniciativas minoristas como el aumento del rango de tallas o las operaciones minoristas propias algo significativo para el año 2026?
  RespuestaLas tendencias de venta eran fuertes, con altas tasas de venta a precio completo en todas las marcas. Todas las iniciativas adoptadas por las marcas (por ejemplo, la línea Weekend de Donna Karan, la expansión de la línea de ropa para hombres de Karl Lagerfeld, y la penetración internacional) representan oportunidades de crecimiento orgánico para el aumento de los ingresos y las márgenes, sin necesidad de realizar adquisiciones.