Las ventajas estructurales de Hyperliquid en la carrera por el dominio del mercado de DEX y el camino hacia su adopción institucional en el año 2026

El mercado descentralizado de intercambio perpetuo se ha convertido en un campo de batalla para la innovación, la escalabilidad y la credibilidad institucional. A finales de 2025, el sector había experimentado un crecimiento explosivo, con volúmenes totales de comercio que habían aumentado significativamente.Alcanzaron los 1.2 billones de dólares únicamente en octubre.Impulsado por programas de incentivos y condiciones de mercado inestables, Hyperliquid se ha convertido en una fuerza definitoria en este proceso de expansión rápida. Gracias a sus ventajas estructurales, Hyperliquid está en una posición única para ser adoptado por las instituciones en el año 2026. Mientras que competidores como Aster y Lighter lograron ganar cuota de mercado gracias a incentivos agresivos, la atención que Hyperliquid presta al rendimiento, a la tokenómica y a la experimentación en el nivel del protocolo indica que su dominio aún no ha terminado.

La arquitectura de la velocidad y la escalabilidad

La principal diferencia de Hyperliquid radica en su cadena de nivel 1, HyperCore, y en su tecnología HyperEVM.Permite una velocidad de procesamiento de hasta 200,000 órdenes por segundo.Esta arquitectura reproduce la velocidad y fiabilidad de las bolsas centralizadas (CEXs), mientras mantiene la transparencia en la cadena de bloques. Para los operadores institucionales, esto significa que…spreads más bajos, procesamiento de precios de alta calidad y capacidad para ejecutar posiciones de gran volumen.Ventajas críticas en un mercado donde los milisegundos y los puntos básicos determinan la rentabilidad.

En contraste, plataformas como Lighter, que se basan en pruebas de conocimiento cero para la verificación,Se enfrentan a desafíos inherentes relacionados con la latencia, lo que limita su capacidad de procesamiento.La estrategia de Aster, basada en múltiples cadenas, aunque es prometedora en términos de interoperabilidad entre diferentes activos, aún no ha logrado igualar la calidad de ejecución de Hyperliquid.A enero de 2026, el volumen de negociación de Hyperliquid en un plazo de 7 días era de $40.7 mil millones, mientras que el interés abierto en un plazo de 24 horas era de $9.57 mil millones.Supera con creces a Aster (31,7 mil millones de dólares, 2,6 mil millones de dólares) y Lighter (25,3 mil millones de dólares, 1,3 mil millones de dólares). Este margen demuestra la capacidad de Hyperliquid para mantener su liquidez y ganar la confianza de los inversores institucionales, incluso cuando los competidores intentan obtener volumen de negociación a corto plazo mediante incentivos relacionados con las tokens.

La tokenómica como mecanismo de deflación

El modelo de tokenomics de Hyperliquid ha sido una de las claves para su éxito.Los ingresos anuales de 800 millones de dólares en el año 2025 han servido para financiar la recompra agresiva de tokens HYPE.Esto genera una presión deflacionaria y un valor de mercado mucho mayor que el de sus competidores. Esta estrategia ha permitido estabilizar el valor del token en relación con sus pares.La valoración de Aster disminuyó en un 75% a finales de 2025.Se trata de un aumento en las ventas, motivado por incentivos, pero que no tuvo éxito.

La utilidad del token HYPE va más allá de las posibilidades de recompra. Su cronograma de asignación de beneficios, que incluye una cantidad de $31.2 millones para Hyperliquid Labs en enero de 2026, garantiza una alineación a largo plazo entre los desarrolladores y los usuarios. Esto contrasta con el modelo basado en distribuciones gratuitas propuesto por Lighter.El volumen de transacciones se redujo tres veces, ya que los usuarios decidieron retirar su dinero del sistema.Se trata de un evento que ocurre después de la fase de liquidez. Para las instituciones, una token con una dinámica de suministro predecible y con planes de recompra respaldados por ingresos, ofrece una gestión más estable y una propuesta de valor más sólida, en comparación con los programas de incentivos especulativos.

Innovación más allá de las criptomonedas: HIP-3 y los títulos perpetuos de eventos

Las ventajas estructurales de Hyperliquid no son constantes. La plataforma sigue experimentando con diferentes estructuras de mercado, como el HIP-3.La empresa busca expandir sus actividades más allá del área de criptomonedas, hacia áreas como las acciones, los materias primas y los derivados que dependen de acontecimientos específicos.Al introducir la gestión de riesgos y estructuras de tarifas alternativas, Hyperliquid satisface las necesidades de los inversores institucionales, quienes requieren herramientas sofisticadas para la gestión de riesgos.

Tal vez lo más interesante sea el desarrollo de los “Event Perpetuals”. Se trata de un concepto propuesto por Bedlam Research.Permite que las probabilidades se negocien directamente en la libreta de órdenes.Esta innovación podría salvar la brecha entre los mercados de predicción y los derivados tradicionales, abriendo nuevas posibilidades para la participación institucional en mercados descentralizados. Estos avances refuerzan el papel de Hyperliquid como un innovador a nivel de protocolo, y no simplemente como una simple plataforma de intercambio.

Volatilidad en la cuota de mercado vs. los factores fundamentales a largo plazo

Los críticos señalan que la cuota de mercado de Hyperliquid ha disminuido: pasó del 70% a poco menos del 20% para diciembre de 2025. Esto constituye una prueba de que su dominio en el mercado está disminuyendo. Sin embargo, este indicador combina el volumen de transacciones, que está determinado por incentivos a corto plazo, con la calidad de la liquidez a largo plazo. Mientras que Aster y Lighter ganaron algo de atención gracias a las recompensas ofrecidas en tokens, esto no es suficiente para demostrar un verdadero cambio en su posición en el mercado.Su participación abierta sigue siendo una fracción de la cantidad total de liquidez en el mercado.Y sus tokens han funcionado peor de lo esperado.

Además,El interés abierto de Hyperliquid ha aumentado en un 45.6% desde el 1 de diciembre de 2025.Mientras tanto, su token HYPE se ha estabilizado, a pesar de haber alcanzado un nivel mínimo durante siete meses a finales de 2025.Esto indica que la plataforma está recuperando terreno frente a plataformas como Binance.Con su participación abierta, representa ahora el 14.6% de la participación total de Binance. Para las instituciones, esta tendencia indica un cambio hacia plataformas descentralizadas que ofrecen la misma calidad de ejecución y profundidad que las plataformas centralizadas.

Implicaciones para la adopción institucional en el año 2026

Las ventajas estructurales de Hyperliquid, como su arquitectura de alto rendimiento, su tokenomics deflacionario y las innovaciones en el nivel del protocolo, lo convierten en un candidato ideal para ser adoptado por instituciones en el año 2026. Mientras que los reguladores examinan detenidamente las CEXs, y los inversores institucionales buscan alternativas con liquidación transparente en la cadena, la capacidad de Hyperliquid para replicar el rendimiento de las CEXs en un marco descentralizado se convierte en una ventaja clave para este proyecto.

Además, la expansión de la plataforma hacia activos no relacionados con criptomonedas y derivados basados en eventos se alinea con la creciente demanda de productos DeFi de calidad institucional. Para el año 2026, Hyperliquid podría convertirse en un lugar importante para el comercio apalancado, la cobertura de riesgos y la gestión de riesgos, sin necesidad de recurrir a intermediarios que han dominado los mercados de derivados durante mucho tiempo.

Conclusión

El camino de Hyperliquid en el espacio de los derivados descentralizados es un ejemplo de resiliencia estructural. Aunque las métricas relacionadas con la cuota de mercado pueden fluctuar a corto plazo, la atención que la plataforma presta al rendimiento, a la tokenómica y a la innovación garantiza su relevancia en un entorno financiero donde los derivados están cada vez más concentrados en una sola plataforma. Para las instituciones, las implicaciones son claras: Hyperliquid no es simplemente un competidor de las plataformas centralizadas, sino que representa una piedra angular para la próxima era de la financiación descentralizada.