Hyperliquid negocia el acceso al mercado estadounidense a través de Kraken Parent Payward.

• Hyperliquid está en negociaciones avanzadas con Payward para poder acceder a los comerciantes estadounidenses a través del exchange Bitnomial regulado. Esto permitirá superar los obstáculos regulatorios que afectan a la plataforma descentralizada.
• Los inversores institucionales, como UBS y Jane Street, han revelado posiciones significativas en fondos cotizados en bolsa de los Estados Unidos que monitorean el token HYPE, lo que indica una creciente demanda regulada por parte de estos inversores.
• Hyperliquid Strategies Inc informó de ingresos de tesorería de 553 millones de dólares para el año fiscal 2026, impulsados por ganancias no realizadas en los tokens HYPE. Al final del trimestre, las inversiones ascendían a más de 2 mil millones de dólares.
• Los analistas estiman que la estructura de AQA v2 podría generar aproximadamente 193 millones de dólares en ingresos anuales, gracias a la utilización de los fondos provenientes de las millones de USDC depositadas para financiar el reembolso de tokens.

Hyperliquid está actualmente en conversaciones avanzadas para llevar sus productos de futuros perpetuos a los comerciantes estadounidenses a través de Payward, la empresa matriz del exchange Kraken. El acuerdo propuesto permitirá que el acceso a estos productos se realice a través de Bitnomial, un exchange y centro de liquidación regulado, propiedad de Payward. Esta asociación estratégica tiene como objetivo superar el principal obstáculo regulatorio que impide que la plataforma descentralizada con sede en Singapur pueda operar directamente en los Estados Unidos. Como entidad descentralizada, Hyperliquid no cuenta con un operador central, algo que los reguladores consideran riesgoso desde el punto de vista de la manipulación del mercado y el cumplimiento de las normas. El uso de la infraestructura regulada de Bitnomial para gestionar el acceso de los usuarios proporciona los mecanismos de supervisión necesarios según las autoridades estadounidenses. Las negociaciones tienen lugar después de indicaciones recientes de la administración de Trump sobre su apoyo a la introducción de plataformas descentralizadas en el mercado estadounidense. Payward ya ha presentado una propuesta ante la Commodity Futures Trading Commission, describiendo la estructura básica del acuerdo. Aunque los términos monetarios específicos siguen siendo desconocidos, este acuerdo podría establecer un precedente para otros mercados offshore que busquen ingresar al mercado estadounidense, debido a la presión creciente de la SEC y la CFTC.

Paralelamente a los cambios regulatorios, las principales instituciones financieras están acumulando exposición a Hyperliquid a través de vehículos de inversión regulados. UBS, Bank of Montreal y Jane Street han revelado posiciones significativas en fondos negociados en bolsa en los Estados Unidos que siguen el token HYPE. Según los informes trimestrales, tres fondos lanzados entre mayo y junio de 2024 han atraído ingresos institucionales sustanciales. Wealth High Governance Asset Management reportó la posición más grande conocida a través del 21Shares Hyperliquid ETF: se contaban con acciones valoradas en casi $24 millones al 30 de junio. Otros grandes titulares incluyen OLP Capital Management con aproximadamente $10.5 millones de exposición, UBS con $7.5 millones, Bank of Montreal con $6.7 millones y Jane Street con $4.4 millones. Estos productos regulatorios permiten a los inversores en corretaje obtener exposición a HYPE sin necesidad de manejar directamente los tokens o de utilizar carteras especializadas para criptomonedas. Los ingresos netos acumulados en estos fondos alcanzaron aproximadamente $356 millones hasta principios de septiembre, con el fondo BHYP de Bitwise recibiendo la mayor parte de los ingresos recientes.

En el ámbito corporativo, Hyperliquid Strategies Inc., una empresa cotizada en bolsa que posee tokens HYPE, reportó métricas financieras significativas para el año fiscal 2026. La empresa obtuvo $553 millones en ingresos de tesorería, principalmente debido a las ganancias no realizadas en sus activos relacionados con los tokens HYPE. A fecha de 30 de junio, la empresa contaba con más de $2 mil millones en activos, $150 millones en efectivo y $1.9 mil millones en patrimonio de accionistas, lo que representa un aumento del 150% en comparación con el último trimestre. Los costos operativos del cuarto trimestre disminuyeron a $4 millones, lo cual, según la dirección, indica un estado de estabilidad en las operaciones de la empresa. La empresa mencionó varios factores clave que impulsan su crecimiento, como el acceso al mercado estadounidense, el sistema de margen AQAv2 y la expansión de las stablecoins. La dirección destacó que el 99% de los ingresos del ecosistema se utilizan para recompra de tokens HYPE, lo que crea un canal de demanda diferente de los costos de negociación.

¿Cómo cambiará el acuerdo con Payward el acceso a los Estados Unidos?

La posible asociación con Payward representa un cambio estructural significativo para Hyperliquid. Al aprovechar la infraestructura regulada de Bitnomial, la plataforma puede ofrecer su entorno de comercio descentralizado y de alta capacidad a los residentes de Estados Unidos, sin comprometer su arquitectura no custodial. Este modelo sirve como un modelo a seguir para otros exchanges descentralizados en el extranjero que buscan cumplir con las regulaciones de los EE. UU., manteniendo al mismo tiempo su independencia operativa. La negociación aborda la tensión central entre la tecnología descentralizada y la supervisión regulatoria centralizada.

¿Qué impulsa la demanda institucional de “HYPE”?

El interés institucional en los productos relacionados con las criptomonedas se debe a la disponibilidad de fondos negociados en bolsa que estén regulados y que eliminan los riesgos relacionados con la custodia de los activos. Bancos importantes y empresas de trading utilizan estos instrumentos para acceder a los activos subyacentes sin necesidad de interactuar directamente con protocolos descentralizados. Las ingresos significativos en estos fondos indican un fuerte interés institucional en la infraestructura de derivados cripto regulados. Esta tendencia refleja una preferencia creciente por productos financieros estructurados que permiten unir el sistema financiero tradicional con los ecosistemas descentralizados.

¿Cuál es la perspectiva de ingresos bajo AQA V2?

Los analistas estiman que la estructura de AQA v2 podría generar aproximadamente 193 millones de dólares en ingresos anuales, gracias a los rendimientos obtenidos de los depósitos en USDC, que suman 6.21 mil millones de dólares. El mecanismo utilizado dirige aproximadamente el 90% de los rendimientos hacia las recompra diaria de tokens HYPE, creando así un canal de demanda separado de las tarifas de trading. Esta fuente de ingresos depende principalmente de los saldos en USDC y las tasas de interés, lo que puede contribuir a estabilizar el valor de los tokens. Si las tasas bajan o los depósitos disminuyen, los ingresos se reducirán; por otro lado, si los saldos aumentan, los ingresos podrían incrementarse. Coinbase actúa como la entidad oficial encargada de gestionar los depósitos en USDC dentro del marco de AQA, mientras que Circle se encarga de las operaciones técnicas.