Los ingresos de Hydro One aumentaron significativamente debido a los aumentos en las tarifas y a las reducciones en los costos.

Fecha de contacto/llamada13 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPSP4: $0.39 por acción, en aumento con respecto a los $0.33 del cuarto trimestre de 2024. En total, durante todo el año, es de $2.23, en aumento con respecto a los $1.93 del año 2024.

Instrucciones:

• Se espera que los beneficios por acción crezcan entre un 6% y un 8% anual durante el período considerado. Como referencia, se utiliza el valor normalizado de los beneficios por acción en 2022, que fue de 1.61 dólares.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva se mantenga entre el 13% y el 16% durante el resto del período de JRAP ‘23.

Comentarios de negocios:

Rendimiento financiero:

• Hydro One Limited informó sobre los datos básicos relacionados con su situación financiera.Ganancias por acciónde$0.39Para el cuarto trimestre de 2025, en comparación con…$0.33En el cuarto trimestre de 2024, esto representa un aumento.16.5%.
• El aumento en los ingresos se debió al crecimiento de los ingresos provenientes del aumento en el volumen de transmisión y distribución de energía eléctrica. Además, esto se debió a las tarifas aprobadas por OEB para el año 2025, así como a la reducción de los costos de operación y administración, principalmente debido a la disminución en los costos de apoyo corporativo.

Inversión de capital y despliegue de activos:

• La empresa invirtió939 millonesEn el cuarto trimestre de 2025…17.5%Ha aumentado en comparación con el cuarto trimestre de 2024. Se encuentra aproximadamente…1.3 mil millonesEn los activos en uso, esto marca un cambio.19.1%Aumento año tras año.
• Este aumento se debió a las inversiones en proyectos de transmisión, como las líneas de transmisión Waasigan y St. Clair, así como al mayor gasto en la conexión de los clientes de la red de distribución.

Ahorros en operaciones y productividad:

• Hydro One logró un resultado aproximado de…254 millones de dólaresAhorros en la productividad, tanto en los gastos de capital como en los gastos operativos, para el año 2025.
• Esto se debe a una mayor concentración en la productividad, lo que ha llevado a una reducción absoluta en los gastos, a costos unitarios más bajos y a mayores ingresos no relacionados con clientes.

Deuda y actividades de financiación:

• Los gastos de interés aumentaron.10.8%La deuda a largo plazo sigue aumentando en comparación con los años anteriores, debido a las nuevas emisiones de deuda. En este sentido, Hydro One también ha emitido más deuda a largo plazo.1.6 mil millonesNotas de mediano plazo en el cuarto trimestre.
• El aumento de la deuda tenía como objetivo apoyar el programa de capital y refinanciar las deudas que estaban a punto de vencimiento. Todas las emisiones se llevaron a cabo dentro de un marco de financiación sostenible.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección destacó un “fin de año muy exitoso”, un “año exitoso en materia de seguridad” y otro año igualmente bueno para la seguridad en 2025. Informaron de “resultados de alta satisfacción por parte de los clientes” y señalaron “avances significativos hacia la posición de Hydro One como un socio energético de confianza”. El tono general era de confianza en cuanto a las oportunidades de crecimiento y las negociaciones regulatorias.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Hope (Scotiabank Global Banking and Markets)¿Cómo cree usted que los futuros proyectos de transmisión a gran escala podrían quedar incluidos en el nuevo programa de contratación competitiva? Y ¿cómo se posiciona Hydro One en un entorno competitivo?
  RespuestaLa dirección de la empresa cree que el proceso competitivo probablemente excluya los proyectos que requieren una ejecución rápida o aquellos que ya están en proceso de realización. La empresa se concentrará en proyectos de largo plazo y en proyectos nuevos. Hydro One está proporcionando comentarios y espera conocer los criterios definitivos del IESO.

• Pregunta de Robert Hope (Scotiabank Global Banking and Markets)¿Qué es lo que le gustaría ver como resultado del panel de expertos de Ontario en materia de distribución eléctrica local? ¿Cree usted que podría haber una mayor consolidación en este área?
  RespuestaLa dirección espera que el panel asegure que las compañías de distribución locales reciban una financiación adecuada. Esto podría llevar a la consolidación de algunas entidades con financiamiento insuficiente. Sin embargo, la intención del gobierno no es la consolidación. Se espera que el resultado sea positivo para la industria.

• Pregunta de Maurice Choy (RBC Capital Markets)Dado el éxito en la financiación por parte de las Primeras Naciones para la línea que va desde Chatham hasta Lakeshore, ¿hay alguna indicación de que el mismo resultado no se pueda lograr en todos los proyectos que todavía están en retraso?
  RespuestaLa dirección no ve ningún indicio de que sea difícil replicar el modelo de asociación exitoso en otros proyectos. Están optimistas sobre las posibles asociaciones futuras, ya que consideran que el mercado de capitales está desarrollándose y se ha expandido, lo que favorece este tipo de proyectos de bajo riesgo.

• Pregunta de Maurice Choy (RBC Capital Markets):¿Cuál es la capacidad de participación de las Primeras Naciones en este proceso, teniendo en cuenta el aumento del volumen de trabajo? ¿Y existe algún límite para esa participación?
  RespuestaLa dirección del negocio observa una gran expansión en el mercado, ya que hay muchas personas dispuestas a prestar dinero a las Primeras Naciones para llevar a cabo estos proyectos. No existe ningún problema actual relacionado con la capacidad de respuesta del mercado, aunque esto sigue siendo un tema que se está vigilando constantemente.

• Pregunta de Maurice Choy (RBC Capital Markets)¿Puede indicar cuál será el impacto de la participación temprana de los interesados en el proceso de presentación del informe JRAP, así como su opinión sobre los aumentos de las tarifas en comparación con las prioridades de inversión?
  RespuestaLos informes de gestión indican que los clientes apoyan firmemente las inversiones propuestas para expandir la capacidad y mejorar la fiabilidad del sistema. Además, se comunica claramente el impacto que estas inversiones tendrán en los costos. El apoyo brindado por los clientes es constante en todos los segmentos, y es similar al apoyo recibido durante períodos anteriores de colaboración.

• Pregunta de Mark Jarvi (CIBC Capital Markets)Dadas las líneas de transmisión que ya se han adjudicado y la urgencia del caso, ¿cuál es el diálogo en torno a la posibilidad de aplazar las inversiones en capital fijo, y qué se considera como el equilibrio entre las inversiones en crecimiento y las inversiones en fiabilidad?
  RespuestaLa gestión se centra en invertir en aquellos activos que son críticos para la fiabilidad o que ya están en su etapa final de vida. Se utilizan métodos como el monitoreo, los ajustes en el mantenimiento y los cambios en las cargas para prolongar la vida útil de dichos activos, evitando así gastos innecesarios.

• Pregunta de Mark Jarvi (CIBC Capital Markets)¿Cómo podrían los capitales incrementales planificados para los años 2026-2027 afectar los resultados financieros, teniendo en cuenta los costos de financiación y las posibles recuperaciones?
  RespuestaEl impacto es limitado; los incrementos en los gastos de intereses se compensan con los bonos asequibles. Además, la mayor parte del capital no se utilizará en actividades de operación, por lo que no habrá un efecto significativo en los resultados financieros. Las previsiones anteriores sobre el EPS permanecen sin cambios.

• Pregunta de John Mould (TD Cowen):¿Puede proporcionar más información sobre los costos de OM&A en los años anteriores, así como sobre las expectativas de costos para el futuro?
  RespuestaLa reducción se debió a los pagos relacionados con la liquidación de activos y a la capitalización de los costos operativos de la empresa. La tasa de ejecución de esta operación es sostenible, y puede ser estimada mediante los valores aprobados por el OEB en la solicitud de información “Joint Rate Application ’23”.

• Pregunta de John Mould (TD Cowen):¿Qué es lo que se observa en el mercado de fusiones y adquisiciones fuera de Ontario, especialmente en las jurisdicciones vecinas?
  RespuestaLa dirección de la empresa no está buscando activamente oportunidades de fusión y adquisición fuera de Ontario. Esto se debe a que actualmente se está concentrando en construir 14 líneas de transmisión y en manejar el sistema de distribución de energía. Sin embargo, consideraría cualquier oportunidad que no perturbara su trabajo actual.