El 19.5% de HUT: Una guía para los expertos en cripto para comprender mejor los juegos relacionados con las ballenas.

Se preparó el escenario perfecto para un clásico juego de “cripto ballenas”. El jueves pasado, el precio de Bitcoin cayó por debajo del nivel previo.$68,000Esto provocó una serie de liquidaciones que superaron los 1 mil millones de dólares. No se trataba simplemente de un descenso en los precios; se trataba de un proceso de desapalancamiento completo que afectó gravemente a aquellos que tenían posiciones arriesgadas. El comportamiento de los precios fue pura propaganda negativa; el mercado expulsó a aquellos que tenían posiciones demasiado apalancadas y forzó a que se realizaran una serie de operaciones de stop-loss.

Ese colapso afectó a los mineros de manera especial. La realidad cruel es que el precio actual del Bitcoin está muy por debajo de lo esperado.El costo promedio para extraer un solo Bitcoin es de 87,000 dólares.Para un minero como Hut 8, eso representa un golpe directo al modelo de negocio principal. Cuando el precio de las monedas cae por debajo del costo de producción, no solo se pierden dinero en teoría, sino que también se desperdicia efectivo en cada bloque que se extrae. Esta es la definición clásica de un mercado bajista para este sector: los márgenes operativos desaparecen y sobrevivir se convierte en la prioridad más importante.

En ese contexto sombrío, las acciones de la empresa Hut 8 habían caído drásticamente. A solo unos días de la reciente baja en los precios de las acciones, estas ya habían disminuido considerablemente.El 20% de esa cantidad proviene de sus valores más altos recientes.No se trataba de una reevaluación fundamental del valor del instrumento en cuestión. Se trataba simplemente de una reflexión sobre las dificultades que enfrentaba el sector, así como sobre la caída generalizada de los precios de las criptomonedas. La situación era perfecta para un rebote: condiciones de sobrevendido extremas, un cambio en la narrativa de la situación, de miedo hacia una posible recuperación, y un instrumento que había sido descartado como “muerto”.

La subida de los precios del Bitcoin el viernes es el resultado directo de esa sobrevendido. Se trata de una reacción típica, basada en la narrativa relacionada con las criptomonedas, y no de un cambio fundamental en las condiciones económicas del mercado. El precio del Bitcoin volvió a superar los 70,300 dólares después de haber alcanzado mínimos históricos, lo que representa un factor positivo para el mercado. Pero el movimiento en las acciones de Hut 8 es una reacción apalancada a ese movimiento, y no indica que haya cambiado la economía de la minería. Los juegos relacionados con las operaciones de minería se basan en el sentimiento del mercado y en la liquidez, no en el costo promedio de la minería. La verdadera prueba llegará cuando la narrativa relacionada con las criptomonedas pierda fuerza y el precio vuelva a estabilizarse.

El “Pop”: Aprovechando la ola de interés por las criptomonedas

Ese movimiento fue pura energía “crypto-native”. Las acciones de Hut 8 subieron significativamente.19.5% el viernesSe trata de un aumento de 53.06$, debido a una mayor recuperación del mercado de criptomonedas. El precio de Bitcoin volvió a superar los 68.000 dólares. No se trató de un proceso lento; fue una reacción impulsada por el cambio en la percepción del mercado. Los “juegos de whales” tienen que ver con el estado de ánimo de las personas en el mercado. La comunidad ha pasado de una situación de desconfianza a una actitud más cautelosa, donde se piensa que “quizás todavía no estamos muertos”.

El volumen de las transacciones reveló la verdadera naturaleza de este mercado. Las cantidades de acciones vendidas superaron los 6 millones de unidades, lo cual representa un aumento considerable en comparación con el promedio. Se trata de una actividad especulativa en su forma más intensa; está motivada por el miedo a perder la oportunidad de obtener ganancias significativas. La liquidez existe, pero también puede desaparecer tan rápidamente como la situación se calme.

Los analistas también están alentando a la compra de las acciones, con una recomendación de “Comprar” y objetivos que llegan hasta los 80 dólares. Es el enfoque tradicional de Wall Street, pero esto contradice claramente los fundamentos del negocio. El precio de las acciones es negativo en términos de P/E.-130.96Es una clara señal de que la empresa está gastando efectivo sin control. El aumento de los resultados financieros recientes, con un importe de -$0.07 en relación con las expectativas de -$0.16, demuestra que la empresa tiene una buena disciplina operativa. Pero eso no cambia la realidad principal: Bitcoin sigue estando por debajo de…El costo promedio de la minería es de 87,000 dólares.El aluvión de información relacionado con el futuro uso de centros de datos basados en IA es real, pero por ahora, las acciones en los mercados son simplemente un juego de sentimientos relacionados con la recuperación de los criptoactivos. La convicción de la comunidad es alta, pero la verdadera prueba será si esa convicción puede mantenerse cuando llegue la próxima ola de volatilidad.

La verdadera historia: Manos de diamante contra manos de papel

Los juegos relacionados con las ballenas ahora se dividen en dos narrativas diferentes. Por un lado, la teoría tradicional sobre la minería no tiene ningún fundamento. La actividad principal de Hut 8 sigue siendo no rentable; el EPS trimestral reciente fue…-$0.07Los resultados son más bajos de lo que se esperaba, pero sigue siendo un resultado muy negativo. La empresa gasta efectivo cada vez que explota bitcoins. Además, el precio del bitcoin sigue estancado por debajo de cierto nivel.El costo promedio para la minería es de 87,000 dólares.Esa matemática no se aplica hasta el siguiente ciclo de aumento de precios. Esta es la realidad que distingue las manos que manejan diamantes de aquellas que solo manejan papel.

Por otro lado, la nueva infraestructura de IA representa una narrativa basada en el miedo a perder algo. Los analistas son optimistas, y H.C. Wainwright menciona los acuerdos recientes que se han firmado en este sentido.Fluidstack y AnthropicSon factores clave que impulsan el crecimiento de la empresa. La compañía está cambiando rápidamente su enfoque, desarrollando campus como River Bend en Luisiana, con proyectos respaldados por Google. La tesis optimista es que los mineros de Bitcoin se están convirtiendo en “propietarios” de sistemas de inteligencia artificial. Los recientes aumentos en las valoraciones de los analistas, incluyendo un objetivo de precios de 80 dólares, se relacionan con este cambio en la estrategia de la empresa, y no con las condiciones actuales del sector de minería.

Esto crea una clásica batalla de convicciones entre los diferentes grupos de inversores. Los inversores que buscan ganancias a corto plazo intentan aprovechar las oportunidades durante los momentos de bajada de precios, y aprovechan el aumento del volumen de negociaciones en los días festivos. Pero los inversores que apostan por el futuro ven en las transacciones realizadas con la ayuda de la inteligencia artificial el verdadero valor del activo, no en las pérdidas actuales relacionadas con la minería. El aumento del precio del stock en un 182% en seis meses, junto con la recomendación de “Comprar” por parte de los analistas, indica hacia dónde se inclina la convicción de la comunidad: hacia el futuro, no hacia el presente.

En resumen, la acción en este mercado es un verdadero “cuento de dos narrativas contradictorias”. El negocio relacionado con la minería representa el miedo, mientras que la infraestructura de inteligencia artificial representa la esperanza. Los juegos continuarán así, siempre y cuando exista esa tensión entre el miedo al costo excesivo y la codicia por lograr grandes avances en el campo de la inteligencia artificial en el futuro.

¿Qué ver? “The Next Whale Move”

Los juegos de las ballenas apenas han comenzado. El “Friday Pop” fue una estrategia para generar sentimientos en el público, pero el siguiente paso depende de cuál narrativa gane. Aquí está el plan de acción para el próximo movimiento.

En primer lugar, observe la evolución del precio de Bitcoin.De 68,000 a 70,000 dólares por zona.Ese es el campo de batalla mecánico. Una ruptura por debajo de los 70.000 dólares puede llevar a una caída más rápida hacia los 60.000 dólares, lo que provocará otra ola de ventas y liquidaciones de minerías. Ese es el miedo que enfrenta quienes no tienen seguridad financiera. Si Bitcoin logra mantenerse por encima de esa zona, eso ayudará a mantener viva la narrativa de las criptomonedas y dará una oportunidad a la historia de la tecnología de inteligencia artificial.

Luego, hay que mirar más allá de los espejismos y fijarse en la verdadera prueba: el progreso en las negociaciones relacionadas con la inteligencia artificial. Los analistas son optimistas respecto a las posibles negociaciones.Fluidstack y AnthropicPero los anuncios son solo el preludio. Los proyectos relacionados con las ballenas necesitan que esos inquilinos realmente se muden y paguen las cuotas correspondientes. El campus de River Bend, con el apoyo financiero de Google, es el activo clave. Hasta que haya progresos visibles en la construcción y hasta que se generen ingresos provenientes de esos proyectos de varios gigavatios, la narrativa relacionada con la IA sigue siendo meramente especulativa.

Por último, la volatilidad del stock en sí mismo te dice todo sobre la convicción de la comunidad. Hut 8 está en aumento.110% en el último año.Tiene un rendimiento del 182% en el plazo de seis meses. Eso es extremadamente bueno. Esto significa que las acciones son un objetivo para quienes apuestan por el futuro, y también para aquellos que buscan obtener ganancias rápidas. El próximo movimiento del precio nos indicará qué grupo tiene el control. Si el precio se mantiene por encima de los máximos recientes, con volumen de negociación alto, eso indica que la narrativa basada en la inteligencia artificial está ganando fuerza. Una caída en el precio podría significar que los speculators están vendiendo sus posiciones, dejando que los mineros enfrenten las dificultades propias del trading de Bitcoin.Un costo promedio de minería de 87,000 dólares..

En resumen, esto no es una reevaluación fundamental de la situación del mercado. Se trata más bien de una lucha entre dos narrativas diferentes. Observe “Bitcoin” en busca de señales macroeconómicas; el uso de la IA como catalizador para las acciones; y los movimientos impredecibles de las acciones, que reflejan el estado de ánimo de la comunidad. Los juegos de los whales se basan en quién puede mantener su posición cuando la narrativa se pone a prueba.