Huntington Ingalls eleva sus expectativas, ya que el ritmo de la construcción naval se acelera.

Fecha de contacto5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$12.5 mil millones para el año fiscal 2025, un aumento del 8.2% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos en el cuarto trimestre fueron de $3.5 mil millones, lo que representa un aumento del 16% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPS$15.39 por acción diluida para el año fiscal 2025, lo que representa un aumento en comparación con los $13.96 del año anterior. El EPS en el cuarto trimestre fue de $4.04, lo que representa un aumento en comparación con los $3.15 del año anterior.
• Margen brutoNo se proporciona de forma explícita; el margen de beneficio en la construcción naval para el año fiscal 2025 es del 5.9%. Esto representa una mejoría de 70 puntos básicos en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónEl margen operativo del segmento fue del 5.7% en el año fiscal 2025, lo que representa un aumento con respecto al 5.0% del año anterior. En el cuarto trimestre, el margen operativo del segmento fue del 5.6%, lo que también representa un aumento con respecto al 3.4% del año anterior.

Guía:

• La expectativa de crecimiento en los ingresos relacionados con la construcción de barcos se ha aumentado a un promedio de crecimiento del 6% a medio plazo, desde un nivel de aproximadamente 4%.
• Perspectivas de ingresos en la construcción de barcos para el año 2026: entre 9.7 mil millones y 9.9 mil millones de dólares.
• Margen operativo en la construcción de barcos para el año 2026: entre 5.5% y 6.5%.
• Los ingresos de Mission Technologies en el año 2026 fueron de entre 3,000 millones y 3,200 millones de dólares; el margen de utilidad fue del 5%.
• Flujo de efectivo libre en 2026: entre 500 millones y 600 millones de dólares.
• En el primer trimestre de 2026, los ingresos por la construcción de barcos ascendieron a aproximadamente 2.3 mil millones de dólares. El margen operativo fue del orden del 5.5%.
• En el primer trimestre de 2026, los ingresos de Mission Technologies se situarán entre 700 millones y 750 millones de dólares. El margen operativo aumentará en un 4%, alcanzando el 4.5%.
• Se esperan varios contratos de construcción de barcos en el año 2026. Entre ellos se encuentran los buques de la clase Virginia, Block 6, Columbia Build 2, CVN 75, RCOH y CVN 82.

Comentarios de negocios:

Producción y productividad en la construcción naval:

• Huntington Ingalls Industries informó de un…8.2%Aumento enIngresosPara el año 2025, se espera alcanzar…$12.5 mil millonesImpulsado por…14%Aumento anual en el volumen de construcción de barcos.
• Este mejoramiento se debió al aumento en el número de empleados contratados, a una mejor retención de los empleados y a un nivel más alto de competencia por parte del personal.

Aspectos destacados de los ingresos por división:

• La división Mission Technologies logró un resultado récord.IngresosExcediendo los límites permitidos.$3 mil millonesPor primera vez en el año 2025.
• El crecimiento de la empresa estuvo respaldado por logros importantes en el área de tecnologías de defensa, como el desarrollo del sistema de armas láser de alta energía utilizado por el Ejército de los Estados Unidos, así como la entrega de vehículos submarinos no tripulados.

Hechos importantes en la construcción de barcos y entregas futuras:

• En el año 2025, Ingalls produjo buques de gran importancia, entre ellos el segundo destructor de la clase Flight III y varios barcos anfibios. Mientras tanto, Newport News logró fabricar y lanzar varios submarinos, además de avanzar en la construcción de portaaviones.
• La empresa espera entregar dos barcos más en el año 2026. Además, se concentrará en aumentar la capacidad de producción y en externalizar algunas actividades.30%.

Inversiones de capital e infraestructura:

• La empresa planea invertir cientos de millones de dólares en la infraestructura de los astilleros para el año 2026. Se concentrará en las instalaciones ubicadas en Newport News, con el objetivo de mejorar el rendimiento de los submarinos y las operaciones de las compañías navieras.
• Esta inversión tiene como objetivo mejorar la capacidad y el rendimiento de las instalaciones, con el fin de satisfacer la creciente demanda y apoyar los objetivos de crecimiento a largo plazo.

Guía y perspectivas financieras:

• La empresa aumentó su estimación de crecimiento en los ingresos relacionados con la construcción de barcos a medio plazo.4%A6%Se espera que los ingresos relacionados con la construcción de barcos para el año 2026 sean de…9.7 mil millonesY…$9.9 mil millones.
• Este ajuste refleja los avances en la ejecución de las actividades empresariales, las inversiones en la construcción de barcos, así como la fuerte demanda de productos y servicios.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO afirmó: “Los resultados sólidos que hemos logrado esta mañana son el resultado de un aumento significativo en la capacidad de construcción de barcos. Este es un indicador clave para evaluar el rendimiento del negocio”. También señaló que “estamos elevando nuestra estimación de crecimiento de ingresos en el mediano plazo, de aproximadamente 4% a aproximadamente 6%”. El director financiero destacó que “hay un buen impulso hacia el final del año 2025”, y espera que haya una continua mejora en la capacidad de producción y en los márgenes de beneficio.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Stallard (Vertical Research Partners):Chris, me gustaría seguir hablando sobre esos datos de productividad que mencionaste: el 14% de progreso en el año 2025. Me pregunto si este rendimiento es el mismo en los diferentes programas de construcción naval. Además, me interesa saber cuánto más se necesita, por ejemplo, en el caso de la clase Virginia. ¿Podrán lograr un rendimiento constante del 2% al año?
  RespuestaLa mejora en la productividad fue generalizada entre todos los programas. La clase Virginia tuvo un buen desempeño, pero se necesita un aumento gradual en el rendimiento para alcanzar el objetivo de 2 unidades por año.

• Pregunta de Robert Stallard (Vertical Research Partners):Mencionó que habrá un aumento en los gastos de capital este año. ¿Cómo espera que los gastos de capital a largo plazo se desarrollen a partir de ahora? ¿Espera que sigan alrededor del 4% del volumen de ventas en el futuro?
  RespuestaSe espera que los gastos de capital permanezcan elevados debido a las oportunidades de inversión. No se han proporcionado cifras específicas para después de 2026, pero es probable que estén al mismo nivel que los actuales.

• Pregunta de Douglas Harned (Bernstein Institutional Services)Así que, en el cuarto trimestre, se observó un crecimiento realmente bueno en los ingresos de ambos proyectos. En Newport News, sin embargo, las márgenes siguen siendo bastante bajas. Tom, mencionaste los dos problemas negativos relacionados con el programa CVN. Pero si miramos a otros proyectos en Newport News, supongo que estás haciendo un gran esfuerzo para mejorar esas márgenes. ¿Cómo vees cada uno de estos proyectos en términos de su capacidad para mejorar y alcanzar los objetivos que buscas a largo plazo?
  RespuestaLos márgenes de Newport News se vieron afectados por la presencia de barcos y tipos de contratos anteriores a la pandemia del COVID-19. Se espera que las condiciones mejoren a medida que el portafolio de proyectos se oriente hacia barcos y contratos nuevos que incluyan incentivos.

• Pregunta de Douglas Harned (Bernstein Institutional Services)Cuando se analiza esto, se ve que hay una gran cantidad de dinero disponible para la base industrial de esos dos barcos del Bloque V. Como comentaste, el presupuesto del año 26 realmente apoya mucho a la industria naval. Una de las cosas que hemos encontrado difícil es cómo obtener ese dinero, teniendo en cuenta el volumen de trabajo que se necesita. Probablemente hay muchos comentarios sobre un aumento significativo en el presupuesto para el año 2027, y eso podría incluir fondos para la base industrial. Desde el punto de vista de la construcción naval, ¿realmente necesitamos más recursos? O, dado la gran cantidad de financiamiento que ya se ha obtenido, ¿no estamos ya en una buena posición? Y, ¿eso nos permite alcanzar lo que necesitamos en cuanto a la base industrial?
  RespuestaSe necesita capital adicional. Las alianzas con la Marina y la expansión de la producción de buques distribuidos ayudarán a aumentar la capacidad de producción.

• Pregunta de Scott Mikus (Melius Research):Ingalls y Newport News tuvieron un buen desempeño en el año 25, con un gran impulso en las ventas. Se puede observar que en el cuarto trimestre hubo un aumento en las ventas. Pero según mis cálculos, las ventas relacionadas con la construcción de barcos deberían haber aumentado un 13% en comparación con el año anterior. Sin embargo, eso implica que las ventas relacionadas con la construcción de barcos han disminuido un 1% en los tres trimestres restantes. ¿Es esto simplemente debido a condiciones más competitivas? Parece que hay muchas oportunidades disponibles, basándose en los objetivos planteados en los slides.
  RespuestaLa orientación es conservadora. Se espera que el impulso positivo continúe, gracias al apoyo que proviene de los pedidos pendientes, las concesiones y la externalización de procesos.

• Pregunta de Scott Mikus (Melius Research):En los nuevos buques de guerra, ¿existe la posibilidad de que alguna astillería japonesa o coreana pueda financiar parte de los costos de construcción, para así cumplir con sus obligaciones según los acuerdos comerciales recientes? Luego, ustedes podrían contribuir con la mano de obra y el diseño, en un formato de empresa conjunta. De esa manera, sería una inversión atractiva para Huntington, desde el punto de vista del retorno sobre el capital invertido.
  RespuestaEs posible que la inversión extranjera en la base industrial pueda aportar capacidad adicional. Pero los detalles relacionados con la financiación de los acorazados aún no están definidos.

• Pregunta de Noah Poponak (Goldman Sachs)Así que supongo que, si miramos hacia atrás y analizamos los márgenes de construcción naval, se puede decir que estos serán bastante constantes durante todo el año 2025. En realidad, los márgenes han disminuido gradualmente durante esos dos años, en comparación con el año 2025. Es importante reconocer que se trata de un negocio que tiene un ciclo largo de desarrollo, y que todo esto lleva tiempo. Supongo que, con la financiación adecuada, los logros en términos de producción y mano de obra, Tom, puedes decir que habrá una mejor distribución de contratos para el año 2027. ¿Podrían mejorar los márgenes de construcción naval durante ese período completo? ¿Se recuperarán los márgenes cuando el tipo de contrato cambie hacia aquellos relacionados con proyectos nucleares después de la pandemia? Y, en qué medida, el peso de los próximos contratos relacionados con submarinos nucleares es bastante predecible… Porque hay que realizar muchos preparativos antes de poder obtener beneficios reales.
  RespuestaLa orientación de los márgenes es conservadora y está en línea con las expectativas previas. Se espera un mejoramiento anual, a medida que los contratos antiguos vayan expirando y surjan nuevos contratos con incentivos.

• Pregunta de Noah Poponak (Goldman Sachs)Cuando se estableció el objetivo de crecimiento de ingresos para la construcción naval, del 6%, había un punto secundario que indicaba que existía una mayor probabilidad de aumento de ingresos debido a los programas recientemente anunciados. ¿Puede hablar un poco más sobre esto? Quiero decir, ¿qué tan grande es esa probabilidad de aumento de ingresos? Y, específicamente, ¿cuándo comenzará a tener efecto positivo este programa en términos de ingresos?
  RespuestaSe espera que el programa de construcción de buques de guerra (SSC) comience a funcionar en el año 2027. El programa de construcción de acorazados comenzará con ingresos modestos en el año 2026, y luego se irá desarrollando gradualmente.

• Pregunta de Peter Skibitski (Alembic Global Advisors)Chris, ¿podrías hablar más sobre el proceso de suministro? ¿Podrías explicar cómo funciona el sistema de suministro en Newport News? Creo que ya mencionaste algo al respecto en tus comentarios. No escuché todo lo que dijiste. ¿Recibiste todos los equipos que esperabas del sistema de suministro durante el cuarto trimestre, en el caso del CVN 80? ¿O llegaron más tarde de lo esperado? ¿Es eso lo que causó los resultados negativos en EAC? ¿Y en qué punto te encuentras actualmente en este proyecto? Quiero tener una idea más clara al respecto.
  RespuestaSe han recibido todos los materiales necesarios para la construcción de la sala de máquinas del CVN 80. El barco ya está construido en un 50%. Se está trabajando para recuperar el cronograma previsto, incluso a pesar de las horas extras necesarias.

• Pregunta de Peter Skibitski (Alembic Global Advisors)Y luego, Chris, entre la reconciliación y el “Proyecto de Ley de Asignaciones del año 26”, que ya es ley, ¿lograste cumplir con todas las prioridades que te habías propuesto en el presupuesto del año pasado? Me pregunto si hay algo que no se haya incluido en esos proyectos de ley, y que podría ser una prioridad para ti en el año fiscal 2027.
  RespuestaTodos los programas son compatibles; lo importante es la ejecución correcta de los mismos.

• Pregunta de Seth Seifman (JPMorgan Chase)Quería seguir de cerca este tema relacionado con la fragata. Creo que mencionaste que esa podría ser una factor que impulse el crecimiento en el año 2027. Es decir, dado que el objetivo es tener un barco en el agua para el año 2028, ¿deberíamos pensar en aumentar rápidamente ese número? Y, ¿puedes decirme algo sobre la magnitud del impacto que tendrá esto en Ingalls? Además, creo que el NSC era un barco muy rentable para esa planta de construcción naval.
  RespuestaEs demasiado pronto para dar detalles. La fragata será un factor importante en la obtención de ganancias a partir del año 2027 en adelante. El objetivo de las ganancias será alcanzar un margen del 9-10%.

• Pregunta de Seth Seifman (JPMorgan Chase)Está bien. ¿Y deberíamos pensar en que eso signifique que NSC sea una mezcla de diferentes elementos?
  RespuestaNo necesariamente. El objetivo de la tasa combinada es obtener un margen del 9-10%.

• Pregunta de Seth Seifman (JPMorgan Chase)Bien. Y ahora, teniendo en cuenta el estado de caja al final del año, y lo que se prevé para el año 2026, se espera que haya una cantidad considerable de efectivo excedente en el balance general. Pero al final del año, entiendo que hay cierta resistencia por parte de las empresas a realizar nuevas adquisiciones. Pero, con un buen rendimiento, ¿sería eso una opción más viable? ¿O hay otras cosas en las que podrían pensar al respecto? O quizás simplemente deberíamos dejar ese exceso de efectivo ahí, por ahora.
  RespuestaEl enfoque se centra en invertir en astilleros, con el objetivo de lograr un crecimiento tanto en términos de ingresos como de ganancias. Además, el dinero puede ser irregular en el sector de la construcción naval.

• Pregunta de John Godyn (Citigroup)Quería volver a analizar los márgenes de la construcción de barcos una vez más. Había muchos detalles interesantes que destacar. Creo que se hizo claro que existe cierto grado de conservadurismo en las perspectivas. Lo que me interesa es que, en el primer trimestre, los márgenes de la construcción de barcos se encuentran en el nivel más bajo de las proyecciones para todo el año. Eso indica que el conservadurismo será algo que ocurrirá más tarde, a medida que pasa el tiempo. ¿Es así? ¿O no es así? ¿Podría ayudarnos a comprender cómo serán los márgenes a lo largo del año? ¿Y ese conservadurismo será algo que ocurra más adelante, o simplemente veremos un comienzo del año mejor de lo esperado, como usted sugirió?
  RespuestaLa guía de márgenes anuales se estima en el rango de 5.5% a 6.5%. El índice de salida en el cuarto trimestre fue del 5.5%. Por lo tanto, se ha tenido en cuenta un enfoque de prudencia al calcular los valores. Las actualizaciones se proporcionarán en mayo.

• Pregunta de John Godyn (Citigroup)Supongo que mi pregunta es: ¿es posible siquiera comenzar el año con un índice del 6.5%, en lugar de adelantar un o dos trimestres cuando nos demos cuenta de que hemos presentado resultados tan bajos? O, en términos del arte de la planificación, eso ni siquiera está en consideración.
  RespuestaEl rango de precios se refiere a todo el año; se debe concentrarse en las indicaciones trimestrales.

• Pregunta de John Godyn (Citigroup)Está bien. En ese caso, si simplemente hacemos doble clic sobre los hitos y la línea de tiempo… Como ya saben, en lo que respecta a las entregas y los hitos, se presta mucha atención a cada uno de ellos a medida que nos acercamos a las fechas establecidas. ¿Hay algún hito o fecha de entrega que pueda señalarse para que podamos prestarle más atención? Algo que pueda requerir una atención especial, para poder hablar al respecto ahora, en lugar de esperar hasta el día de la entrega o del cumplimiento de algún hito. ¿Hay algún riesgo relacionado con algo que podría ser priorizado por ustedes?
  RespuestaLos hitos críticos son la entrega del LPD 30 y del SSN 800 hacia finales del año 2026.

• Pregunta de Scott Deuschle (Deutsche Bank)Tom, ¿esperas que la empresa pueda ganar dinero con los buques CVN 80 y 81, teniendo en cuenta esta tendencia de resultados negativos?
  RespuestaSí, se espera que los proveedores sean rentables. Sin embargo, existen riesgos negativos relacionados con las ineficiencias en los plazos y costos iniciales.

• Pregunta de Scott Deuschle (Deutsche Bank)Bien. Y además, Chris, hay muchos centros de datos en construcción en el estado de Virginia. Parece que estos centros estarán disponibles en una hora o dos de viaje desde Newport News. ¿Cree que esto tendrá algún impacto en la situación laboral en Newport News, especialmente en áreas como la electricidad o el trabajo relacionado con la instalación de tuberías?
  RespuestaAún no se observa ningún impacto. La contratación sigue siendo fuerte, gracias al apoyo que brinda el desarrollo del personal.

• Pregunta de Myles Walton (Wolfe Research):Tom, me preguntaba si podrías darnos algunos detalles más sobre las mejoras en cuanto al índice de deserción del personal. Estoy tratando de organizar todos los datos matemáticos relacionados con esto. Contrataste a 6,600 constructores navales. Creo que también tienes otros 500 empleados provenientes de la adquisición de W International. Pero creo que el número total de empleados sigue siendo el mismo que al inicio del año. Así que, ¿cuál es tu definición de “mejoras en cuanto al índice de deserción del personal”? ¿Lograste mantener el número de empleados que esperabas? Y, ¿crees que el número de empleados aumentará en el año 2026?
  RespuestaLa disminución en el número de empleados fue del 15-18% en comparación con el año anterior. El número de empleados se mantuvo en el nivel esperado. Se sigue enfocándose en la construcción de barcos por medios distribuidos.

• Pregunta de Myles Walton (Wolfe Research):Bien. Y ahora, un comentario rápido sobre Mission Technologies. Creo que se están beneficiando de una nueva amortización de $20 millones. Esto implica una disminución del 80% en los márgenes de EBITDA. En resumen, hay muy poco crecimiento en los ingresos por EBIT, a pesar de esa amortización de $20 millones. ¿Es así? Si es cierto, ¿qué está impulsando el aumento de las ganancias de Mission Technologies en comparación con el año anterior?
  RespuestaLa amortización de los costos proporciona una mejora de aproximadamente 10 millones de dólares. El aumento en las ganancias operativas también se debe al mejor rendimiento de los contratos y a la incrementación de los honorarios cobrados.

• Pregunta de Gautam Khanna (TD Cowen):Buenos días, chicos. Quería preguntar algo sobre Ingalls. Sé que hubo algún asunto relacionado con el contrato sindical… Quizás ustedes ya lo han resuelto, y yo me perdió esa información. Pero, ¿lograron implementar los aumentos salariales en el cuarto trimestre? Y, ¿formó eso parte de las mejoras en los ingresos durante todo el trimestre?
  RespuestaEn el cuarto trimestre, no hubo aumentos de salarios en Ingalls. Se espera que este problema se resuelva en el primer trimestre.

• Pregunta de Gautam Khanna (TD Cowen):No. ¿Y cuál es el momento adecuado para eso?
  RespuestaSe espera que el contrato de unión se finalice en el primer trimestre.

• Pregunta de Gautam Khanna (TD Cowen)Lo tengo. En cuanto al contrato para el VCS Block VI y el barco de la clase Columbia, ¿cuál es su opinión sobre cuándo podría ser formalmente adjudicado ese contrato?
  RespuestaSe necesitan premios antes de que termine el primer trimestre del año 2026, para poder mantener los horarios establecidos. Las negociaciones con la Marina y Electric Boat continúan.

• Pregunta de Gautam Khanna (TD Cowen):Me encantaría conocer tu punto de vista, si estás dispuesto a compartirlo. ¿Se esperaba que esto se completara hace más de un año, según lo planeado? ¿O simplemente se trata de cosas menores que necesitan ser resueltas? ¿Hay algo importante que quieras decirnos? Solo quería saber si podrías darnos alguna información actualizada sobre esto, ya que hemos estado hablando de ello durante más de un año.
  RespuestaEl contrato es algo complejo, ya que involucra a tres partes. Los equipos trabajan bien juntos, pero el proceso de ejecución del contrato lleva tiempo.

• Pregunta de Mariana Perez Mora (BofA Securities)Mi pregunta se refiere a Mission Technologies. ¿Cómo deberíamos considerar la participación de las soluciones no tripuladas, la autonomía y otros elementos similares en ese portafolio de productos? Imagino que estos segmentos están creciendo a un ritmo del doble. Me pregunto cuándo podremos ver este crecimiento reflejado en el rendimiento de ese segmento.
  RespuestaLos sistemas no tripulados (tanto submarinos como de superficie) están funcionando bien y se adecúan a la estrategia de flota híbrida de la Marina. El crecimiento es positivo, pero no se ha detallado específicamente.

• Pregunta de Mariana Perez Mora (BofA Securities)Y luego, cuando piensas en esas oportunidades… Bueno, y en una administración que se oriente hacia lo que podríamos llamar “términos comerciales”, ¿cómo consideras la posibilidad de invertir tu propio dinero, poseer esa propiedad intelectual y obtener, no sé cómo decirlo, márgenes de ganancia que no sean del orden de uno o dos dígitos, como en el caso de los márgenes basados en costo adicional? ¿Es eso posible dentro de 5 o 10 años? ¿Qué piensas sobre las inversiones desde ese punto de vista?
  RespuestaPotencial para una mayor rentabilidad en el uso de sistemas no tripulados y en la integración de software. El código fuente de los proyectos está disponible públicamente, lo que fomenta el crecimiento de la industria.