La división de 1 por 25 de Hub Cyber Security es una farsa publicitaria… Y es la segunda vez en tres meses.

Esta noche, a las 11:59 p.m., hora del este, Hub Cyber Security (Nasdaq: HUBC) combinará 25 acciones en una sola. La empresa…44,895,531 acciones en circulación se convierten en 1,795,821.La cota de acción se multiplica aproximadamente por 25, y la cotización sigue operando como si nada hubiera pasado. Una división inversa es simplemente una forma de llevar los registros contables: divide el número de acciones y multiplica el precio por la misma razón. Así, el valor de mercado de la empresa no cambia en absoluto. Lo que realmente cambia es la percepción del mercado.

Lo importante no es la división en sí. Lo importante es que se trata del segundo caso en tres meses. Hub realizó un análisis…El 5 de junio se realizó una división inversa de 1 por 20 acciones, lo que resultó en la reducción de aproximadamente 66.6 millones de acciones a 3.3 millones.La división de acciones tiene como objetivo elevar las acciones fuera del rango de acciones muy baratas. Por motivos relacionados con el cumplimiento de las normas, se espera que el precio de la oferta sea superior a $1. Pero esa situación no duró mucho tiempo: las acciones de Hub han caído a aproximadamente $0.49, un 18% en solo un día, después de haber bajado desde un nivel cercano a $4 después de la división.

Una división inversa que debe repetirse dentro del mismo trimestre del calendario es el signo más claro de una “máquina de división inversa”. Cada división establece un precio más alto en un valor de mercado que sigue disminuyendo. La solución no trata la enfermedad; simplemente reclasifica el “termómetro”.

¿Para qué sirve realmente esa división?

La declaración de Hub es clara sobre el propósito: aumentar el precio de venta por acción y mantener a la empresa en cumplimiento de las normas requeridas.La regla de precio mínimo de oferta de Nasdaq, Regla de Listado 5450(a)(1)Esa regla, por lo general, exige que la oferta se mantenga en o por encima de $1. Nada en la estructura de pagos – ni efectivo, ni ingresos, ni activos – explica por qué el precio cayó por debajo de esa línea en primer lugar.

Esta no es la primera vez que Hub se enfrenta con el tema de la cumplimiento de requisitos legales; las divisiones inversas tampoco son su único método para lograrlo. En enero de 2025, la empresa reveló…La determinación de eliminación del personal está relacionada con el precio de la licitación, y se dice que se presentará una apelación.A finales de 2024, Nasdaq señaló que Hub no había cumplido con los requisitos establecidos.Prueba de 50 millones en activos totales y ingresosPara la listado, un estándar de una pequeña empresa puede fallar. En mayo de 2026, Nasdaq emitió un…Aviso de deficiencia, ya que Hub no había presentado su informe anual para el año fiscal 2025, el 20-F, a tiempo.Añada las mecánicas necesarias, y el patrón ya no parece una solución técnica puntual, sino que comienza a parecer como algo que la empresa negocia de forma permanente.

Existe un número más significativo oculto en las operaciones aritméticas relacionadas con la división de acciones. Después de la división del 1 por 20 en junio, Hub tenía aproximadamente 3.3 millones de acciones en circulación. Para esta semana, antes de la división de esta noche, ya tenía 44.9 millones de acciones. Eso representa un aumento de más de trece veces en tres meses. Se trata de una empresa que emite muchas acciones para financiarse a sí misma, mientras su precio de las acciones disminuye. Eso es precisamente lo que hace que cada división inversa sea menos sostenible que la anterior.

¿Cómo se ve el negocio en realidad?

La división inversa destaca una estructura que ha estado en declive durante algún tiempo. Hub es una empresa de ciberseguridad con sede en Tel Aviv, que se basa en la “computación confidencial” y en tecnologías de fabricación de datos para clientes regulados y gubernamentales. La empresa se hizo pública a través de una fusión con un SPAC.Mount Rainier Acquisition Corp en 2023La primera mitad de 2025 trajo consigo aproximadamente15.1 millones de dólares en ingresos, en comparación con el año anterior. El margen bruto mejoró, alcanzando los veinte por ciento.Las cifras anuales para el ejercicio fiscal 2025, reportadas en julio, muestran claramente la magnitud de los datos: los ingresos del cuarto trimestre fueron…8.3 millones de dólares generaron solo 1.2 millones de dólares en beneficios brutos, y una pérdida operativa de 25.6 millones de dólares..

Frente a ese gasto en efectivo, Hub ha estado vendiendo partes de sí mismo para poder pagar lo que debe. A principios de agosto, accedió a…Vender el QPoint Group por aproximadamente 8.7 millones de dólares a la empresa Malam Team Group de Israel.Con los ingresos obtenidos, según las palabras de la compañía, se destinan a “cumplir con las obligaciones hacia los acreedores”. Se trata de una monetización de activos por activo, no de inversiones para el crecimiento. Esto ocurre después de un incidente en 2023 en el cual Hub dijo que…Se sospecha que un ex director ejecutivo de la empresa había desviado los fondos de la compañía.Y llevó a cabo una investigación interna, además de una acción colectiva de accionistas relacionada con la fusión SPAC.

Nada de esto demuestra que haya habido malas prácticas. Sería incorrecto presentar todo esto como un nuevo escándalo. Lo importante es lo estructural; no se necesita un “vilón” en este caso. La empresa es pequeña y sigue teniendo pérdidas significativas. Su financiación se logra mediante la venta de acciones y subsidiarias. Una división inversa no aparece en ninguna de las soluciones posibles.

Factura del accionista

Dado que la división del mercado no afecta el valor de mercado de las acciones, la factura también permanece sin cambios. Con un precio de 0.49 dólares, antes del ajuste de esta noche, las aproximadamente 44.9 millones de acciones de Hub representaban un valor de capitalización de mercado de casi 22 millones de dólares. Después de la división de 25 acciones por 1 acción, ese mismo valor de 22 millones de dólares se distribuye entre 1.8 millones de acciones, lo que hace que aquellos que solo ven el precio de venta inicial piensen que una cotización de unos 12 dólares corresponde a una empresa más grande de lo que realmente es.

Pesea los tres escenarios en los que esto puede ocurrir. En el caso benigno, la división de acciones mantiene la oferta de venta; Hub conserva su posición en el mercado, y las ventas en el estilo QPoint evitan que los acreedores se vuelvan preocupados, mientras que la empresa sigue operando como una microempresa. En el caso donde persisten los problemas legales, el proceso continúa: se emiten nuevas acciones entre las divisiones de acciones, se envía otra notificación de cumplimiento, y quizás haya otra división de acciones. Cada ciclo de este proceso evalúa si el valor de mercado de $22 millones puede sobrevivir a un precio bajo de las acciones, ya que Nasdaq podría decidir no mantenerlas en el mercado. En el peor caso, la combinación de pérdidas, dilución de acciones y requisitos legales insostenibles llevará a la eliminación de la empresa del mercado o a una reestructuración difícil. Estos resultados no pueden cambiar por sí solos, ni con ninguna división de acciones.

El documento que resolverá este problema no es un comunicado de prensa. Se trata de una explicación honesta sobre si el negocio principal puede generar flujo de caja positivo más rápido de lo que la empresa necesita para distribuir acciones y seguir operando. Hasta que llegue ese documento, debe tratarse como una simple reorganización, no como una verdadera transformación. La cifra que los inversores deben vigilar no es el precio después de la división, sino el número de acciones antes de la próxima división.