Rendimiento total de los accionistas de HP a cinco años (NYSE: HPQ): superando el crecimiento de las ganancias

En la panorámica en constante evolución de las acciones tecnológicas,HP Inc.(NYSE: HPQ) ha logrado hacerse un hueco, proporcionando impresionantes retornos totales para sus accionistas (TSR) en los últimos cinco años. A pesar de un reciente retroceso en el precio de las acciones, el TSR de la compañía ha superado el crecimiento de sus ganancias subyacentes, lo que lo convierte en un caso de estudio intrigante para los inversores centrados en los ingresos. Analicemos en profundidad los factores clave que impulsan esta disparidad y exploremos las implicaciones para el crecimiento futuro y el valor para los accionistas.

Pagos de dividendos: la piedra angular del S & P 500

Uno de los principales impulsores del impresionante TSR de HP es su sólida política de dividendos. En los últimos cinco años,HPHa aumentado constantemente sus dividendos, con 14 años consecutivos de incrementos de dividendos. Este compromiso de devolver valor a los accionistas ha impulsado significativamente el TSR, que se ubicó en el 67% en el mismo período. Por ejemplo, HP anunció un dividendo en efectivo de $0,2756 por acción en su año fiscal 2024, que se pagará el 3 de julio de 2024. Este dividendo es el tercero en el año fiscal 2024 de HP, lo que resalta el compromiso de la compañía para proporcionar un flujo de ingresos constante a sus accionistas.



Sentimiento del mercado y desempeño de los precios de las acciones.

Aunque el desembolso de dividendos ha contribuido en gran medida al PIR de HP, también han desempeñado un papel crucial el mercado y el comportamiento reciente del precio de las acciones. A pesar de obtener un crecimiento compuesto de ganancias por acción del 7,2 % anual durante cinco años, el crecimiento del precio de las acciones de HP fue solo del 7 %. Esto sugiere que el sentimiento del mercado en torno a la empresa no ha cambiado mucho durante ese tiempo. El precio de las acciones está reaccionando al EPS, pero otros factores del mercado, como las condiciones económicas más amplias o las percepciones de los inversores, también pueden influir en el precio de las acciones.

Desempeño reciente del precio de las acciones

El precio de las acciones de Hewlett-Packard ha bajado un 32% en los últimos tres meses, lo que implica una considerable caída. Este retroceso reciente podría deberse a varios factores, como la volatilidad del mercado, los cambios en el ánimo de los inversores o los desarrollos específicos de la compañía. Por ejemplo, el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) de la compañía del 7,2% anual se aproxima al crecimiento anual del precio de las acciones del 7%, lo que indica que el precio de las acciones está reaccionando al EPS. Sin embargo, el reciente retroceso del 19% sugiere que puede haber otros factores que jueguen, como condiciones de mercado más amplias o noticias específicas de la compañía.

Sostenibilidad de los factores

La sostenibilidad a largo plazo de estos factores depende de varias variables:

- Sostenibilidad de los dividendos: HP tiene un historial de incrementar sus dividendos de manera regular, con 14 años consecutivos de incrementos de dividendos. Esto implica que es probable que los pagos de dividendos continúen, contribuyendo al TSR a largo plazo. Sin embargo, la sostenibilidad futura de los dividendos dependerá del desempeño financiero y el flujo de caja de la empresa.

- Crecimiento de las ganancias: se prevé que la tasa de crecimiento de las ganancias de HP sea del 4% anual, mientras que se espera que el EPS crezca un 8,1% anual. Si la compañía puede mantener o superar estas tasas de crecimiento, es probable que respalde el rendimiento del precio de las acciones a largo plazo y el TSR.

- Condiciones del mercado: la sostenibilidad a largo plazo también depende de las condiciones generales del mercado y del sentimiento de los inversores. Si el mercado continúa favoreciendo las acciones tecnológicas o si HP puede demostrar sólidos fundamentos y perspectivas de crecimiento, podría respaldar el desempeño del precio de las acciones a largo plazo.

Política de dividendos y programa de recompra de acciones

La política de dividendos y el programa de recompra de acciones de HP desempeñan un papel importante al mejorar su rendimiento total para los accionistas (TSR). El TSR incorpora el valor de cualquier desmembramiento o aumento de capital descontado, junto con cualquier dividendo, con base en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Para HP, el TSR durante los últimos 5 años fue del 67 %, que es mejor que el rendimiento del precio de las acciones mencionado anteriormente. Esto indica que los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Además de los dividendos, la HP también ha estado recomprenado activamente sus acciones. Por ejemplo, durante el primer trimestre del año fiscal 2025, la HP devolvió $400 millones a los accionistas en forma de recompra de acciones y dividendos. Este programa de recompra de acciones ayuda a reducir la cantidad de acciones en circulación, lo que puede incrementar las ganancias por acción (EPS) y potencialmente elevar el precio de las acciones. La empresa utilizó $100 millones de efectivo durante el trimestre para recomprar aproximadamente 2,7 millones de acciones ordinarias en el mercado abierto.

Implicaciones para el futuro crecimiento y el valor para los accionistas

Las implicaciones de estas políticas para el crecimiento futuro y el valor para los accionistas son múltiples. Por un lado, una sólida política de dividendos puede atraer a inversores orientados a los ingresos y proporcionar un rendimiento estable de la inversión. Por otro lado, las recompras de acciones pueden mejorar el EPS y potencialmente impulsar la apreciación del precio de las acciones. No obstante, es importante balancear estas políticas con la reinversión en las iniciativas de crecimiento de la empresa. El enfoque de HP en la innovación y en categorías de alto valor, como las PC de IA, impulsará el crecimiento de los ingresos y de los precios de venta promedio (ASP) más elevados en el segmento de computación personal. Esta inversión estratégica en áreas de crecimiento puede garantizar la creación de valor sostenible a largo plazo para los accionistas.

Conclusión

En conclusión, los rendimientos totales de los accionistas de HP durante cinco años que superan el crecimiento de sus ganancias subyacentes se pueden atribuir a su sólida política de dividendos, al sentimiento del mercado y al reciente comportamiento del precio de las acciones. Si bien estos factores impulsaron dicha disparidad, su sostenibilidad dependerá de la capacidad de la empresa para mantener los pagos de dividendos, lograr un crecimiento de las ganancias y operar en condiciones de mercado más amplias. Para los inversores centrados en los ingresos, la política de dividendos y el programa de recompra de acciones de HP ofrecen un argumento convincente para la inversión a largo plazo, siempre que la empresa continúe equilibrando estas políticas con inversiones estratégicas en áreas de crecimiento.