La ganancia moderada de HP se combina con un volumen de negociaciones muy bajo. Esto hace que HP quede en el puesto 463 entre las empresas más activas en el mercado, en medio de riesgos estructurales y opiniones mixtas de los analistas.

Resumen del mercado

El 17 de marzo de 2026, HP Inc. (HPQ) registró un aumento del 0.37% en el precio de sus acciones. El precio de cierre fue de 24.38 dólares por acción. Sin embargo, el volumen de transacciones disminuyó un 29.92%, hasta los 240 millones de dólares; esta es la menor cantidad desde el día anterior. La reducción en el volumen de transacciones llevó a HPQ a ocupar el puesto 463 en términos de actividad de mercado durante ese día. Aunque el modesto aumento en el precio de las acciones contrasta con la marcada caída en la liquidez, este último fenómeno podría reflejar dinámicas del mercado más generales o la cautela de los inversores antes de eventos importantes. El rendimiento reciente de la empresa ha sido bastante variado: incluye un aumento en los dividendos y cambios estratégicos. Sin embargo, los datos de trading indican que los inversores han respondido de manera moderada a estos desarrollos.

Motores clave

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de HP, publicados en enero de 2026, superaron las expectativas. El beneficio por acción fue de 0.93 dólares, frente al pronóstico de 0.92 dólares. Los ingresos ascendieron a 14.6 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 4% en comparación con el año anterior. La empresa también aumentó su dividendo trimestral a 0.30 dólares por acción, lo que demuestra su confianza en la generación de flujos de efectivo. Sin embargo, las acciones cerraron con una pérdida del 0.37%, a pesar de los buenos resultados. El director financiero, Karen Parkhill, destacó un cambio estratégico hacia “fuentes de ingresos menos cíclicas y con mayor margen”. Para el ejercicio fiscal 2025, la empresa obtuvo 2.9 mil millones de dólares en flujo de efectivo libre. Este cambio se enmarca dentro de la visión del CEO Enrique Lores de integrar la inteligencia artificial en todo el portafolio de productos de HP. Se espera que hasta 2026, el 40-50% de los ordenadores estén equipados con tecnologías de inteligencia artificial.

La guía anticipada de la empresa para el ejercicio fiscal 2026 indica que el EPS no según los estándares GAAP será de entre 2.90 y 3.20 dólares. Este valor está por encima del rango medio de 3.05 dólares. Esto refleja una actitud cautelosa, debido a las expectativas de aumento en los costos relacionados con la memoria. Los costos relacionados con la memoria, que representan entre el 15 y el 18% de los gastos de producción de computadoras personales, se espera que reduzcan el EPS en 0.30 dólares después de que se logren soluciones para este problema. Este obstáculo, junto con el déficit en el patrimonio de los accionistas de 766 millones de dólares en el último trimestre, ha generado preocupaciones sobre los riesgos estructurales. Los analistas tienen opiniones diversas: Wells Fargo y Goldman Sachs han rebajado la calificación de HP a “subponderable” y “ventilada”, respectivamente. Por otro lado, firmas como Sanford C. Bernstein han mantenido una calificación de “desempeño en el mercado”.

La actividad de los inversores institucionales ha sido algo contradictoria. Aquatic Capital Management adquirió 252,786 acciones en el tercer trimestre de 2025. Por su parte, Vanguard Group aumentó su participación en la empresa en un 2.5% durante ese mismo período. Sin embargo, Dodge & Cox redujo sus inversiones en 0.7%, es decir, 260,167 acciones menos. Estos movimientos reflejan opiniones divergentes sobre las perspectivas a largo plazo de HP. Aunque la participación de los inversores institucionales ahora es del 77.53%, la venta de algunas de las principales carteras de inversiones podría indicar precaución ante la transformación tecnológica que está en curso en la empresa.

Las comparaciones con Dell Technologies destacan las dificultades que enfrenta HP. Dell tiene un ratio precio/ganancias más alto (17 veces en comparación con los 7 de HP). Además, Dell ha superado a HP en términos de crecimiento del precio de sus acciones durante los últimos cinco años. El ratio PEG de Dell, que es de 0.6, indica expectativas de mayor crecimiento de sus ganancias, lo cual contrasta con los indicadores de HP. Aunque el rendimiento del dividendo de HP, que es del 6.3%, atrae a los inversores que buscan ingresos fijos, su disminución en la rentabilidad y su exposición a costos de memoria que erosionan las márgenes de beneficio son factores negativos. Los analistas han señalado que el rendimiento del dividendo de HP se logra a costa de la apreciación del capital, lo que hace que sea una opción menos atractiva para carteras de inversión orientadas al crecimiento.

La mezcla de opiniones de los analistas y los riesgos estructurales han contribuido a una opinión negativa sobre HP. El precio objetivo promedio para la acción es de 21.58 dólares. A pesar del reciente aumento en los dividendos y de la estrategia relacionada con la inteligencia artificial, la valoración de la acción sigue siendo limitada debido a las vulnerabilidades cíclicas y a las presiones de costos en todo el sector. Las acciones de los inversores institucionales son variadas: algunos aumentaron su participación en las acciones de HP, mientras que otros redujeron sus inversiones. Esto refleja la incertidumbre sobre la capacidad de la empresa para llevar a cabo su transformación de manera efectiva. Mientras HP enfrenta aumentos en los costos de memoria y un entorno competitivo que favorece a Dell en cuanto a infraestructura de inteligencia artificial, el camino hacia el crecimiento sostenible sigue siendo difícil, debido tanto a desafíos externos como internos.