El control de los Houthis sobre Bab el-Mandeb aún no representa una solución definitiva: son las señales que indican que se trata de una situación estable, y no de una escalada militar.

El mismo viernes en que los Houthis de Yemen anunciaron que habían llegado a Perim, la isla volcánica que divide el estrecho de Bab el-Mandeb, las cotizaciones del petróleo crudo de Brent cayeron.El precio se estableció cerca de los $104.61 por barril, un decremento del aproximadamente 3% durante el día. Esto puso fin a una serie de cinco sesiones de ganancias.Aunque la semana terminó con un aumento del 8.7%. Esta situación es, en realidad, el “veredicto” del mercado en miniatura: la mayor amenaza que surgía del conflicto causaba una disminución en los precios. Entendiendo esto, podrás saber qué hacer en caso de tener una posición larga de tipo crudo o de buques tanqueros.

Para los defensores, el instinto es el opuesto. Los Houthis han pasado una semana haciendo algo que parece ser una tarea viable para cerrar ese punto de control por donde pasa una gran parte del petróleo crudo importado desde el mar del mundo.Se apoderó de Mocha, el puerto del Mar Rojo, que está a unos 80 km del estrecho.Llegaron a Perim; dejaron caer las últimas islas que aún no estaban bajo su control: Hanish Grande y Hanish Pequeño. También avanzaron hasta Dhubab. Un funcionario del gobierno internacionalmente reconocido de Yemen admitió esto con una franqueza inusual: todo lo que estaba bajo su control en la costa occidental había caído.

Pero las propias palabras de los Houthis eran una confesión de lo que no habían hecho. Su portavoz militar, Yahya Saree, anunció que…La navegación permaneció segura para todo tipo de transporte marítimo, excepto para los barcos saudíes, que quedaron excluidos.Y calificaron la prohibición como una forma de negociación: “un bloqueo por un bloqueo y una escalada por una escalada”. Esto podría revertirse si Riad levanta su propio bloqueo sobre Yemen. Es una declaración de intención coercitiva, no una orden dirigida a las autoridades portuarias. Controlar la costa y cerrar el mar son dos cosas diferentes. La primera requiere artillería; la segunda requiere voluntad y medios para impedir la entrada de flotas comerciales globales. El grupo admitió que, fuera de Arabia Saudita, no lo estaba haciendo.

Las pruebas relacionadas con el agua coinciden. Los observadores de Kpler registraron el tránsito de petróleo saudí a través del estrecho.Se cortó en dos partes después de los ataques de julio contra dos buques petroleros relacionados con Arabia Saudita: ENCELIA y LAYLA.– De un promedio semanal de casi 3 millones de barriles al día, a menos de 1,5 millones. Mientras el corredor permanecía abierto, sin ninguna suspensión confirmada de las entregas. Desde entonces, la situación ha estado en un punto intermedio entre estos dos valores: en el día más malo…Solo once buques de mercancías cruzaron.Pero…Un par de petroleros saudíes lograron pasar sin ser detectados durante el fin de semana de agosto.Y en otro punto también.Seis tanques saudíes vacíos rodean África.En lugar de quedarse atrapados en el estrecho, es posible redirigir los camiones. La rerouting es algo real y costoso, pero es una decisión selectiva. Los propietarios de los tanques fijan precios para las restricciones; no han fijado precios para la clausura total.

La señal decisiva sería militar, y hasta ahora la respuesta es un rechazo deliberado. El príncipe heredero de Arabia Saudita llamó al White House dos veces.Se hizo un llamado a huelgas directas contra los Houthis, pero se rechazó en cada ocasión.Washington ofrece apoyo y asesoramiento en materia de inteligencia, en lugar de llevar a cabo una campaña militar directa. También envía al jefe del Comando Central a Riad. La respuesta de Riad fue precisa: atacó el aeropuerto de Mocha, sin que se reportaran daños. No se trató de una guerra aérea general. Dos potencias que tienen los medios para reabrir el estrecho han decidido no gastar sus recursos en eso. Eso es la prueba más contundente de que el “control total” se interpreta y se valora como retórica de escalada, y no como un cierre efectivo del estrecho.

Vale la pena mirar más allá de los titulares, porque el evento más importante de la semana ocurrió cientos de millas al norte. El oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita: es un medio para transportar aproximadamente 5 millones de barriles al día desde la costa del Golfo hasta el puerto de Yanbu en el Mar Rojo, evitando el paso por Hormuz, que Irán ha cerrado efectivamente.Fue atacado por drones y quedó temporalmente cerrado.Los funcionarios estadounidenses atribuyeron los proyectiles al Irak, a las milicias de la provincia de Maysan. Los informes indicaron que hubo nueve incendios en esa área, pero los funcionarios consideraron que seis de ellos eran simplemente incendios causados por explosiones, y no daños reales en el conducto principal. De todas formas, las estaciones de bombeo también fueron afectadas, y el cronograma de reparación es incierto. Lo importante es que la geoeconomía de la guerra ha hecho que las exportaciones saudíes pasen por dos puntos de falla: un conducto y una bahía. La novedad de esa semana fue que el único punto que realmente sufrió daños fue el conducto.

¿Se trata de un tercer frente que se expande? Todavía no. El dron regresó al territorio iraquí, pero Irak despidió a su comandante en la provincia de Maysan, después de confirmar su origen. Riad también mantuvo su actitud defensiva, en parte por solicitud de Bagdad: era una medida para controlar la situación, no para abrir un nuevo frente de batalla. El cruce de Shalamcheh, que a veces se menciona como el “segundo paso” en este proceso, es una frontera comercial entre Irán e Irak.Se cerró en abril después de que los ataques causaran la muerte de un ciudadano iraquí. Volvió a ser atacada a finales de julio, cuando un ataque estadounidense causó la muerte de al menos dos personas.Es un vestigio de la fase anterior de la guerra, no una nueva escalada. El segundo eje es real y peligroso, ya que amenaza al propio sistema por el cual se basa ahora la estrategia de exportación saudita. Pero llamarlo una tercera frontera es confundir una operación de contención iraquí con una ruptura regional.

Todo esto hace que el inversor vuelva a su apuesta inicial. El “premio por cierre” es tan duradero como el propio cierre: persiste mientras los cruces de personas sigan siendo escasos, mientras el oleoducto permanezca inactivo, y nadie quiera luchar por esa ruta estrecha. Pero ese premio se desvanece el día en que los transportistas vuelvan a realizar los cruces, cuando la línea Este-Oeste vuelva a funcionar, y cuando el precio de Brent vuelva a situarse cerca de los 80 dólares.Aumenta su previsión media para el año 2026 a 85 dólares por barril, debido a las interrupciones en el oleoducto Hormuz.Se trata de una norma geopolítica. La caída de los precios el viernes es una señal del mercado que indica cuál de esos contratos futuros considera más seguro. Los Houthis podrían ser dueños de las islas. Nadie ha pagado aún –en forma de petroleros desviados o misiles lanzados– por el derecho de considerar ese estrecho como cerrado.