Desaceleración del mercado inmobiliario en EE. UU. y rotación sectorial: reasignación estratégica en un entorno diverso

El mercado inmobiliario de EE.UU. en 2025 entró en una fase de recalibración, marcada por una mezcla nublada de resistencia y fragilidad. Si bien las ventas de vivienda existente se incrementaron a una tasa anual ajustada a la temporada de 4,35 millones en diciembre de 2025, el crecimiento ha sido desigual entre regiones y sectores. Los datos de la National Association of REALTORS® (NAR) revelan un aumento de 1,9% anual en el noreste y un incremento de 3,6% en el sur, pero un desempeño plano en el medio sur y oeste. En el mismo tiempo, los precios de la vivienda media aumentaron un 1,7% en todo el país, escondiendo tendencias regionales diversas, como el descenso de 1,4% de los precios en el oeste. Estas dinámicas están remodelando las estrategias de inversión, ya que los sectores vinculados a la demanda de vivienda –el de construcción, la ingeniería y la inmobiliaria– se enfrentan a presiones divergentes, mientras que otros, como el de equipo automotriz y de salud, se oponen a la tendencia a la caída en la rentabilidad.

Construcción e ingeniería: El nuevo motor de crecimiento

La desaceleración del mercado inmobiliario ha acelerado un cambio estructural hacia la construcción no residencial e infraestructura. Con los inicios de casas múltiples que suben en un 10% hasta la fecha y los proyectos de desarrollo urbano como Kuilei Place de Honolulu y 120 Brickell Residences de Miami que están ganando velocidad, las empresas de construcción especializadas en soluciones modulares y prefabricadas están superando a los constructores residenciales tradicionales. Gigantes ingenieros como AECOM (ACM) y Jacobs (J) están expandiendo su actividad a proyectos de infraestructura y energía, protegidos de la volatilidad del mercado inmobiliario.

Los inversores cada vez prefieren invertir en fondos de inversión relacionados con la construcción. Un ejemplo de esto es el Invesco Dynamic Building & Construction ETF (PKB). Este fondo ha superado al SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) en términos de rendimiento, con una diferencia del 15% desde el inicio del año. Esto refleja una tendencia estratégica hacia sectores que se benefician de las iniciativas financiadas por el gobierno, como la Ley CHIPS y la expansión de los centros de datos. Se proyecta que estos sectores crezcan un 20% en el año 2026.

Maquinaria para automóviles y salud: El desafío de la rentabilidad

El sector automotriz, que en el pasado era un indicador clave de la salud económica, ahora tiene resultados mixtos. Aunque en noviembre de 2025 se registró un aumento del 1.0% en las ventas de vehículos motorizados, este crecimiento se debe a hogares con altos ingresos, y no a una demanda generalizada. Las altas tasas de hipotecas (6.19% en diciembre de 2025) y las limitaciones en cuanto a la asequibilidad han llevado a los compradores a optar por vehículos alquilados o usados. Por otro lado, los modelos de compra por contrato personal han ganado popularidad. Esta tendencia ha perjudicado a los fabricantes de automóviles, pero ha generado oportunidades para proveedores como Magna International, que ofrecen soluciones de alquiler rentables.

El sector de la industria del equipamiento sanitario enfrenta desafíos similares. Los hospitales y las clínicas están retrasando el inversión en herramientas de diagnóstico avanzado y equipo cirugético debido a los altos costos de endeudamiento. No obstante, las empresas con portafolios diversificados, como Medtronic (MDT) y Becton Dickinson (BDX), siguen robustas.

Sectores defensivos: Equilibrar el portafolio

A medida que se evoluciona el mercado inmobiliario, los sectores defensivos, como las utilidades y las materias primas, se están viendo más favorables. Estos sectores ofrecen estabilidad en medio de la inseguridad económica, ya que las utilidades se beneficiarán de los gastos de infraestructura a largo plazo y las materias primas mantendrán una demanda estable. El índice de las utilidades de S&P 500 ha superado el de mercado en general en un 8% en 2025, con lo que refleja su atractivo como un burócrato contra la volatilidad.

Reasignación estratégica: Un camino a seguir

La desaceleración de la vivienda subraya la necesidad de un enfoque novedoso para la rotación del sector. Los inversionistas deberían:
1.Empresas de construcción y ingeniería con sobrepesoCon exposición a aspectos relacionados con la infraestructura y el desarrollo urbano.
2.Protege los equipos automotrices y de atención médica contra posibles riesgos.concentrando el esfuerzo en proveedores y pioneros.
3.Balance el crecimiento con sectores defensivosComo servicios públicos y productos básicos para el consumidor.

La alineación gradual del mercado inmobiliario - marcada por una reducción del inventario, moderación de los precios y un cambio en la demanda - es probable que se mantenga hasta 2026. Al alinear sus portafolios a estos cambios estructurales, los inversores podrán navegar por los impactos divergentes del rebajamiento inmobiliario y, al mismo tiempo, se posicionará para lograr una resiliencia a largo plazo.