¿Alquiler en las proximidades de la ciudad? Los resultados financieros de Home Depot y Lowe’s podrían determinar el próximo gran movimiento en este área.

Home Depot y Lowe’s deben presentar sus resultados financieros esta semana. Este podría ser un momento crucial para el sector de la construcción de viviendas. Home Depot informará sus resultados el martes, antes de que comience la sesión de cotización en bolsa. Luego, Lowe’s informará sus resultados el miércoles.Ambos activos han experimentado aumentos de dos dígitos desde el inicio del año: HD, aproximadamente un 9%, y LOW, cerca del 13%. Por lo tanto, los inversores parecen estar preparándose para una estabilización en el mercado inmobiliario y en el gasto de los consumidores.La pregunta ahora es si los resultados y las orientaciones respaldan ese optimismo.

Comenzando con…ExpectativasSe espera que Home Depot registre ingresos en el cuarto trimestre del año en torno a los 38.1–38.3 mil millones de dólares. Esto representa una disminución del 3.7%–4.0% en comparación con el año anterior. Los EPS ajustados se estiman en aproximadamente 2.51–2.53 dólares por acción, lo cual representa una disminución de casi un 20% en comparación con el año anterior. Aunque la presión sobre los ingresos se debe a la continua debilidad del mercado inmobiliario y al consumo cauteloso por parte de los consumidores, los analistas señalan que Home Depot rara vez falla en las estimaciones de ingresos. En tres de los últimos cuatro trimestres, los ingresos de Home Depot han superado las expectativas.

Se espera que Lowe’s registre ingresos de aproximadamente 20.3 a 20.4 mil millones de dólares, lo cual representa un aumento del casi 10% en comparación con el año anterior. El EPS ajustado será de alrededor de 1.93 a 1.95 dólares por acción, lo cual indica un aumento moderado del 1%.Lowe se benefició de una comparación algo más sencilla, y ha demostrado que su disciplina operativa está mejorando. Sin embargo, las estimaciones de EPS han disminuido ligeramente en el último mes, lo que indica que es necesario tener algo de cautela antes de publicar los resultados finales.

GuíaProbablemente, eso sea más importante que el trimestre en sí.El 9 de diciembre, Home Depot reafirmó sus objetivos financieros para el año fiscal 2025 y presentó las previsiones preliminares para el año fiscal 2026.La empresa espera que las ventas aumenten un 2.5%–4.5% en el año fiscal 2026. Se proyecta que las ventas se mantendrán estables o incluso aumentarán un 2%. El crecimiento del EPS ajustado oscilará entre el nivel constante y un aumento del 4%. En su “caso de recuperación del mercado”, HD espera que el crecimiento total de las ventas sea del 5%–6%, y que el crecimiento del EPS sea de uno a dos dígitos positivos, siempre y cuando la actividad inmobiliaria mejore significativamente. La dirección ha enfatizado la prudencia a corto plazo, pero sigue siendo optimista con respecto al futuro, una vez que mejore la situación del mercado inmobiliario.

Para Lowe’s, las proyecciones para el año 2025 indican que los ingresos totales podrían alcanzar los 86 mil millones de dólares, mientras que el EPS ajustado sería de aproximadamente 12.25 dólares por acción. Se espera que las ventas se mantengan estables durante todo el año. Se prevé que el gasto en capital no superará los 2.5 mil millones de dólares.Al igual que HD, Lowe’s ha centrado su atención en el cliente profesional, quien representa actualmente alrededor del 30% de las ventas. La demanda por parte de los clientes que realizan las reparaciones por sí mismos sigue siendo irregular.

Varios analistas consideran estos resultados como eventos que podrían confirmar las expectativas actuales, y no como factores que generen caídas en los resultados financieros. UBS cree que las expectativas están bien gestionadas; el nivel de ingresos de los negocios relacionados con la industria de la vivienda se mantendrá estable, mientras que los ingresos de los negocios con ingresos más bajos estarán en el rango del 1% al 2%. La encuesta realizada por KeyBank indica que las tendencias a corto plazo son estables. Sin embargo, los empresarios siguen preocupados por la confianza de los consumidores y enfrentan cada vez más problemas debido a la escasez de mano de obra, relacionada con la aplicación de las leyes sobre inmigración.JPMorgan cree que el cuarto trimestre podría representar un punto bajo cíclico. Las devoluciones de impuestos, la disminución de la inflación en los precios de los bienes y el crecimiento constante de los salarios contribuirán a una mejora en el año 2026.

Desde el punto de vista del crecimiento, HD y LOW presentan diferencias notables. Según los datos recientes, los ingresos de HD han aumentado en aproximadamente un 7.5% año tras año, mientras que los ingresos de LOW han aumentado solo un 0.6%. Sin embargo, las expectativas de crecimiento de ambos segmentos son moderadas: HD con un aumento de aproximadamente un 3.9%, frente a un 2.6% para LOW. En términos de CAGR a tres y cinco años, HD ha superado significativamente a LOW, ya que su rendimiento histórico en cuanto a ingresos y EBITDA es mucho mejor.

La valoración también varía. HD se valora en aproximadamente 25–26 veces los ingresos futuros, mientras que LOW se valora en alrededor de 22–23 veces los ingresos futuros. Las relaciones EV/EBITDA también son elevadas para ambos casos: HD es de aproximadamente 18 veces los ingresos futuros, mientras que LOW es de aproximadamente 16 veces los ingresos futuros.HD cuenta con una calidad superior, dada su escala, su dominio en el mercado y su mejor rendimiento históricamente. Sin embargo, dado que se espera que el crecimiento de las ganancias por acción sea estable o ligeramente positivo durante el año fiscal 2026, algunos argumentan que las acciones ya representan un descuento en relación a la situación actual del mercado.Lowe’s parece ser más económico en términos de precio, pero sus indicadores de crecimiento han sido más volátiles en los últimos años.

Las métricas de rentabilidad siguen siendo sólidas para ambos casos. Sin embargo, las ventajas de escala de HD son destacables. Los ratios precio-a flujo de efectivo y precio-a valor patrimonial son más altos en el caso de HD, lo que refleja su liderazgo en el mercado y la consistencia en la asignación de capital. Por su parte, las recompras agresivas de acciones por parte de LOW han contribuido históricamente al aumento del EPS. Pero la ejecución de los márgenes sigue siendo un aspecto importante que requiere atención.

El precio de las hipotecas sigue siendo un factor importante en el mercado inmobiliario. Los tipos de interés han permanecido en el rango de los 6%. Se espera que disminuyan aún más hacia finales del año 2026. Incluso una reducción mínima en los tipos de interés podría estimular la actividad de venta y remodelación de viviendas. Esto beneficiaría especialmente a aquellos que venden propiedades.Es importante destacar que se espera que el presidente Trump aborde la cuestión de la asequibilidad de la vivienda en su discurso sobre el Estado de la Unión esta semana.Cualquier propuesta relacionada con incentivos fiscales, reformas en la planificación urbana o medidas de alivio para los préstamos hipotecarios podría servir como un catalizador a corto plazo para el desarrollo del sector inmobiliario, incluyendo las acciones relacionadas con viviendas.

Las tarifas agregan otro nivel de complejidad al proceso de comercialización. La decisión del gobierno de imponer una tarifa general del 15% tras la sentencia del Tribunal Supremo introduce una nueva incertidumbre en los costos de los insumos necesarios para la producción. Aunque tanto los minoristas como las empresas productoras tienen una gran capacidad de escala y flexibilidad en sus cadenas de suministro, las tarifas sobre materiales como la madera, los electrodomésticos, el acero y otros insumos importados podrían reducir las ganancias si los costos no se transmiten completamente a los consumidores. Por otro lado, algunas compensaciones tarifarias han sido estructuradas de tal manera que disminuyen las tasas efectivas para ciertas categorías de consumidores, lo cual podría mitigar los efectos inflacionarios. El riesgo a corto plazo no es solo la inflación de los costos, sino también la sensibilidad de la demanda: los precios más altos podrían retrasar aún más los proyectos de construcción que requieren grandes inversiones.

Los puntos clave que deben tenerse en cuenta esta semana son los siguientes:Tendencias de ventas y tasas de salida comparables; dinamismo en el segmento de productos especiales; demanda de bienes de gran valor; comentarios sobre inventario y control de márgenes; así como cualquier actualización en las proyecciones para el año fiscal 2026, teniendo en cuenta los desarrollos relacionados con la vivienda y las tarifas arancelarias. Los inversores también prestarán atención al tono de voz del equipo directivo: si los ejecutivos consideran que el cuarto trimestre es un momento de estabilización o si seguirán siendo cautelosos hasta la primavera.

Los mercados de opciones preveden que las acciones de HD suban en un rango del 4%, mientras que las acciones de LOW podrían subir hasta el 5%, después de los resultados financieros. Dado que ambas acciones han aumentado en su valor al inicio del año, en medio de una tendencia general hacia las empresas de consumo en lugar de las tecnológicas, las expectativas no son bajas, incluso si las estimaciones consensuadas son conservadoras.

En última instancia, los informes de esta semana podrían influir en la narrativa general del sector de mejoras habitacionales.Si HD y LOW demuestran una estabilización en los resultados financieros, y si las directrices se reafirman o mejoran ligeramente, los inversores podrían optar por invertir en el sector de la vivienda.Si las márgenes de beneficio muestran presiones debido a las tarifas o si la elasticidad del consumidor sigue siendo alta, las acciones podrían perder parte de sus ganancias recientes.

La configuración general sugiere que se trata de un sector que se encuentra en un punto de inflexión.El movimiento de viviendas en el mercado sigue siendo bajo. Sin embargo, la edad avanzada de la infraestructura habitacional, la demanda acumulada, los incentivos fiscales y las posibles reducciones en los tipos de interés ofrecen un apoyo a medio plazo. La pregunta que los inversores deben responder es si esta recuperación será una situación que se mantendrá hasta el año 2026, o si se tratará de algo que se producirá más adelante, en el año 2027.