Ganancias de HOOD, COIN y MSTR: Tres historias diferentes sobre acciones cripto.

Resumen

Robinhood, Coinbase y Strategy publicaron sus resultados del segundo trimestre esta semana. Sin embargo, sus resultados mostraron tres modelos de negocio muy diferentes.

Robinhood logró el mejor desempeño operativo, ya que el crecimiento en los mercados de acciones, opciones y predicciones compensó la debilidad en el comercio de criptomonedas. Coinbase presentó el informe más débil, con tanto los ingresos por comercio como los ingresos por suscripciones disminuyendo. Strategy, por su parte, reportó una pérdida enorme.

Robinhood: Crecimiento sólido fuera del ámbito de las criptomonedas

Robinhood registró ingresos récord de 1.31 mil millones de dólares, un aumento del 32% en comparación con el año anterior. Los ingresos netos ascendieron a 573 millones de dólares, mientras que las ganancias por acción diluidas alcanzaron los 0.62 dólares por acción.

El crecimiento más significativo de la empresa provino del sector de criptomonedas. Los ingresos por acciones aumentaron en un 95%, y los ingresos provenientes del mercado de predicciones también aumentaron más de diez veces. Estos logros ayudaron a compensar una disminución del 38% en los ingresos por transacciones de criptomonedas.

Robinhood también informó de depósitos netos sólidos, activos más altos en la plataforma y un crecimiento continuo en el número de suscriptores a Gold.

Los resultados muestran que Robinhood ya no es simplemente una plataforma de comercio de criptomonedas. Su amplia gama de activos, como acciones, opciones, suscripciones y mercados de predicción, le brinda más protección cuando la actividad relacionada con las criptomonedas disminuye.

Sin embargo, la reacción del mercado fue limitada, ya que los inversores ya habían tenido en cuenta el fuerte crecimiento y seguían preocupados por la valoración de las acciones.

Coinbase: Debilidades en todo el negocio.

Coinbase informó ingresos de aproximadamente 1.22 mil millones de dólares, un 19% menos que el año anterior y por debajo de las expectativas. La empresa registró una pérdida neta de aproximadamente 360 millones de dólares, mientras que las acciones cayeron durante las operaciones post-closing del mercado.

Los ingresos por transacciones disminuyeron, ya que los bajos precios de las criptomonedas y los volúmenes de negociación más reducidos redujeron la actividad de los inversores. Lo más importante es que los ingresos por suscripciones y servicios también disminuyeron.

Eso fue una señal negativa, ya que Coinbase ha invertido años en tratar de reducir su dependencia de las comisiones de trading, a través de stablecoins, servicios de custodia y otros servicios recurrentes. La disminución en ambos ámbitos indica que la empresa sigue estando muy expuesta a las condiciones del mercado de criptomonedas.

Coinbase está expandiéndose hacia acciones, derivados, pagos y mercados de predicción. Pero estas operaciones aún no son lo suficientemente grandes para compensar completamente las debilidades en el comercio de criptomonedas.

De las tres compañías, Coinbase registró el mejor desempeño en el trimestre anterior.

Estrategia: Una gran pérdida causada por Bitcoin

La estrategia reportó una pérdida neta de más de 8 mil millones de dólares. La mayor parte de esa pérdida se debió a la disminución no registrada en el valor de las reservas de Bitcoin de la empresa. Bajo el método contable de valor razonable, los movimientos en el precio de Bitcoin afectan directamente los resultados reportados por Strategy.

Los ingresos por software se mantuvieron relativamente estables, pero la actividad de software ahora desempeña un papel muy pequeño en la forma en que los inversores valoran la empresa.

La estrategia posee más de 840,000 bitcoins, lo que hace que la acción esté estrechamente relacionada con los precios del Bitcoin. Por lo tanto, los inversores se concentran menos en el EPS trimestral y más en la dirección del Bitcoin, las deudas de la empresa, los costos de financiación y su capacidad para seguir obteniendo capital adicional.

La reacción relativamente pequeña del precio de las acciones indica que el mercado ya esperaba una gran pérdida contable.

Conclusión

Robinhood registró el mejor trimestre, ya que ha desarrollado negocios significativos fuera del área de criptomonedas. Coinbase, por su parte, tuvo los resultados más débiles, ya que la reducida actividad en el sector de criptomonedas afectó tanto los ingresos por operaciones como los ingresos por suscripciones. Strategy sufrió la mayor pérdida, pero esos resultados se debieron principalmente a los movimientos de precios de Bitcoin.

Estos tres productos no deben tratarse de la misma manera. Robinhood se está convirtiendo en una plataforma financiera más amplia; Coinbase, por su parte, sigue siendo una plataforma dedicada al comercio de criptomonedas; y Strategy, en esencia, es una inversión en Bitcoin con apalancamiento.

Durante una recuperación en el mercado de criptomonedas, todos los tres pueden beneficiarse. En tiempos de crisis, Robinhood cuenta con la mejor protección, ya que sus ingresos son más diversificados.