El camino estratégico de Hong Kong hacia la innovación en monedas estables: integración gradual del oro y adopción institucional

La aparición de Hong Kong como un centro global de tecnología financiera se ha caracterizado por un enfoque gradual y cuidadoso hacia la innovación relacionada con las stablecoins. Aunque el marco regulatorio de Hong Kong para las stablecoins respaldadas por monedas fiat ya está establecido, la integración del oro en su ecosistema de stablecoins sigue siendo un proceso que requiere mucha precisión. Este artículo analiza el plan estratégico de Hong Kong para incorporar activos digitales respaldados por oro, la dinámica de adopción institucional y las implicaciones que esto tiene para la agenda de innovación financiera de la ciudad.

El marco regulatorio actual: una base para la expansión

El sistema de monedas estables de Hong Kong se formalizó en agosto de 2025.Ordenanza sobre Stablecoins,Los mandatos cuentan con el respaldo del 100% de las reservas.Para las stablecoins que se basan en la ley, se les asigna el control de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). Este es el marco de trabajo utilizado para ello.Excluye explícitamente las stablecoins que no se basan en fiat.Incluye también aquellos que están relacionados con el oro u otras mercancías. Sin embargo, la ciudad en su conjunto…Declaración de política 2.0 sobre activos digitalesIndica una visión a largo plazo para la tokenización de activos del mundo real, como los metales preciosos. Esto sugiere que las stablecoins basadas en oro podrían, con el tiempo, integrarse en la arquitectura regulatoria.

La postura cautelosa de la HKMA refleja una priorización de la estabilidad financiera.Como lo indica la HKMA.El enfoque actual en los stablecoins respaldados por monedas fiat se alinea con los marcos de gestión de riesgos existentes y con los requisitos relacionados con la lucha contra el lavado de dinero. Este enfoque asegura que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong permanezca resistente, al mismo tiempo que senta las bases para futuras innovaciones.

Adopción institucional: Construyendo la infraestructura necesaria para la integración del oro

La adopción institucional de los activos digitales en Hong Kong se ha acelerado en el año 2025. Bancos y instituciones financieras importantes han comenzado a utilizar servicios basados en la tecnología blockchain. Por ejemplo, HSBC y Standard Chartered han lanzado valores tokenizados y transacciones electrónicas transfronterizas relacionadas con el HKD. Además, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong también ha tomado medidas al respecto.Se han eliminado los requisitos relacionados con el historial de crédito.Estos desarrollos crean un entorno favorable para la creación de stablecoins basados en oro. La infraestructura necesaria para la tokenización y el almacenamiento de los tokens ya está madura.

Programas piloto como los del HKMA.Proyecto EnsembleEsto demuestra aún más esta tendencia positiva.EnsembleTX Phase, lanzado en noviembre de 2025Permite la realización de transacciones con valores reales que involucran depósitos en tokens y activos digitales. En este proceso, participan instituciones como Franklin Templeton y BlackRock. Aunque el enfoque inicial se centra en las transacciones relacionadas con fondos del mercado monetario, el éxito de este proyecto podría abrir el camino para extender la tokenización a activos relacionados con el oro.

Plan de integración gradual para el sector del oro: cautela y gradualismo

A pesar de la ausencia de un marco regulador formal para los stablecoins basados en oro, el gobierno de Hong Kong ha dejado entrever posibilidades futuras en este sentido.A principios de 2026, el Secretario Financiero, Paul ChanSe indicó el interés de la ciudad en desarrollar una stablecoin vinculada al oro, destacando un enfoque “cuidadoso y gradual”. Esto se enmarca dentro de la estrategia general de la HKMA.Perfeccionando las reglas relacionadas con las stablecoins “especificadas”.En el año 2026, se prevé que se fortalezcan los requisitos de reserva y las normas de auditoría.

La integración gradual de las stablecoins respaldadas por oro probablemente se llevará a cabo según un modelo de tres etapas.
1.Expansión regulatoriaLa HKMA debería modificar la Ordenanza sobre Stablecoins para incluir a los tokens respaldados por materias primas.Asegurando el cumplimiento de los estándares de prevención del blanqueo de dinero y de protección de los inversores.¡No!
2.Programas pilotoBasándose en el éxito de EnsembleTX, la HKMA podría lanzar una plataforma para la creación de stablecoins respaldados por oro. Esta plataforma involucraría a instituciones como Pleasing International.El cual ya ha introducido el “oro” en formato tokenizado.A través de PGOLD.
3.Adopción institucionalA medida que aumente la confianza en este marco, es probable que las principales bancos y gestores de activos integren las stablecoins respaldadas por oro en sus carteras.Aprovechando su potencial para la diversificación y la liquidez..

Implicaciones para la adopción institucional y la competitividad global

La integración de las stablecoins respaldadas por oro podría mejorar significativamente la atracción que Hong Kong ejerce sobre los inversores institucionales. Al ofrecer una alternativa regulada y tokenizada al oro físico, la ciudad podría atraer a fondos de cobertura, fondos de pensiones y entidades de patrimonio soberano que buscan protegerse contra la inflación y los riesgos geopolíticos. Por ejemplo…Fondo tokenizado de Franklin TempletonEl proyecto, respaldado por HSBC y el Grupo OSL, ya ha demostrado la viabilidad de los activos digitales de nivel institucional. Además, la estratégica ubicación de Hong Kong, entre China y los mercados mundiales, la convierte en un punto de enlace para las transacciones de stablecoins respaldadas por oro a través de fronteras. Las iniciativas de Hong Kong relacionadas con el e-HKD, que enfatizan el uso de dinero programable y casos de uso transfronterizo, podrían extenderse también a tokens vinculados al oro, facilitando así los flujos comerciales e de inversión en Asia-Pacífico.

Conclusión: Un salto calculado hacia el futuro.

El enfoque de Hong Kong hacia la innovación de stablecoins se basa en la prudencia, la colaboración institucional y una expansión gradual. Esto lo posiciona como líder en la próxima ola de adopción de activos digitales. Aunque los stablecoins respaldados por oro siguen siendo una perspectiva futura, el sólido marco regulatorio de la ciudad, los programas piloto activos y el impulso institucional crean una base sólida para su integración eventual. A medida que aumente la demanda mundial de monedas digitales respaldadas por activos, la paciencia estratégica de Hong Kong podría convertirse en su mayor ventaja.