El riesgo oculto de las propiedades de propiedad de los hogares como un riesgo de jubilación

La intersección entre la propiedad de una vivienda y la planificación de la jubilación se ha convertido en un campo de preocupación fundamental para los inversores, especialmente a medida que se reúnen los costes de la vivienda, las limitaciones de liquidez y la modificación de las prioridades financieras. Para muchos jubilados, la vivienda, un activo tradicionalmente estable, está volviéndose cada vez más una fuente de presión financiera. De acuerdo con una encuesta de Nationwide de 2025, el 58% de los Millennials sienten que están obligados a escoger entre la propiedad de una vivienda y los ahorros de la jubilación, con un 46% que identifica a las hipotecas o los préstamos por la deuda de la vivienda como la amenaza más importante para lograr una jubilación segura.

Esta tensión se ve exacerbada por los cambios de índole estructural en el mercado inmobiliario, en el cual los precios récord de las viviendas y las tasas elevadas de hipotecas han creado un «vórtice financiero» de costos en competencia, entre ellos, la atención médica, el cuidado y el servicio de la deuda.

Restricciones de liquidez y gastos relacionados con la vivienda

Los riesgos de liquidez asociados a la propiedad de una vivienda en la vejez son multifacéticos. Una vivienda, aunque es un depósito de capital, no es intrínsecamente líquida. Los jubilados suelen enfrentarse al desafío de convertir este capital en efectivo que pueda utilizarse sin activar impuestos de ganancias de capital o reducir sus portafolios de inversión.La Encuesta LIFE de julio de 2025 destaca este problema., revela que un 35% de los propietarios de hogares con préstamos de la FHA tuvieron dificultades para pagar las mantenimientos básicos de sus hogares, mientras que el incremento de los impuestos a la propiedad y los primos de seguros siguieron estrangulando los presupuestos de los hogares. Mientras tanto, el ingreso anual requerido para poder comprar un hogar unifamiliar en 2025 alcanzó los $110,000, casi el doble del nivel de 2020, lo cual subraya la creciente crisis en el nivel de acceso.

Esas presiones son especialmente acusadas en el caso de los jubilados, quienes dependen de ingresos fijos. Por ejemplo, un propietario de 70 años con una propiedad por valor de 500.000 dólares podría mantener una participación sensible pero sin los medios para acceder a ella sin vender la casa o endeudarse. Esto crea una paradoja: el propio activo que pretende proporcionar estabilidad se convierte en una pasiva cuando no puede transformarse fácilmente en efectivo para hacer frente a los gastos diarios.

Reequilibrar los portafolios para reducir el riesgo de vivienda

Para atenuar estos riesgos, cada vez más profesionales financieros abogan por estrategias de reequilibrio de carteras que integran la deuda de las viviendas en planes de jubilación más amplios. Una de estas estrategias implica tratar la deuda de las viviendas como un "activo no correlacionado" dentro de una cartera diversificada. Al hacerlo, los jubilados pueden hacer una retirada de la deuda de sus viviendas por medio de mecanismos como hipotecas inversas durante crisis del mercado, preservando otras inversiones y mejorando la resiliencia a largo plazo.

Las hipotecas inversas, en particular, se han convertido en una herramienta estratégica. Estos instrumentos permiten que los jubilados de 62 años de edad o más conviertan una parte de su capital de vivienda en dinero, por lo general un porcentaje de hasta el 35 % del valor de una vivienda para aquellos que tienen entre 60 y 65 años de edad. A diferencia de las hipotecas convencionales, las hipotecas inversas eliminan los pagos mensuales, por lo que solo se exigen pagos en caso de que el propietario de la vivienda cambie de hogar o fallezca. Esta estructura proporciona liquidez inmediata mientras permite que los jubilados permanezcan en sus hogares. La investigación del Dr. Pfau destaca aún más su papel como estrategia de «Banco #3», donde se aprovecha el capital de vivienda para compensar los riesgos de inversión y mejorar los resultados de jubilación.

Innovaciones de instrumentos de mejora de liquidez

También se han producido avances en las estrategias de conversión del equipamiento doméstico en el mercado de vivienda de 2025.La Administración Federal de Vivienda (FHA, por sus siglas en inglés) aseguró más de 28 000 hipotecas de conversión de valor de vivienda (HECM)en 2025, hacer que las personas mayores no se trasladen a hogares de ancianos, a la vez que tengan financiamiento. Además, la Asociación de Bancos Hipotecarios ha propuesto reformas para reducir el costo de las hipotecas inversas, que incluyen primas de seguro basadas en el consumo y factores de límite de principal ajustados, lo cual hace que estas herramientas sean más accesibles para los jubilados con rentas más bajas o de ingreso medio.

Para personas jubiladas que dudan en endeudarse, las líneas de crédito con garantía en viviendas (HELOCs por sus siglas en inglés) o las rentas de capital vinculadas ofrecen opciones alternativas. Con estos instrumentos, los propietarios de viviendas pueden aprovechar su capital sin vender sus propiedades, aunque requieren un cuidadoso manejo para evitar un endeudamiento excesivo. La clave es combinar estas estrategias con objetivos financieros más amplios, como retrasar los beneficios de la Seguridad Social o conservar bienes de herencia.

El papel del asesor y las prioridades del inversor

A pesar de la disponibilidad de estas herramientas, existe una notoria desconexión entre las preocupaciones de los asesores y las prioridades de los inversores. Mientras que el 82 % de los asesores mencionan como un riesgo importante para la jubilación los gastos de atención de salud, solo el 13 % de los millennials comparte esa preocupación. Este desalineamiento pone de relieve la necesidad de asesoramiento financiero personalizado que aborde los desafíos únicos de la asequibilidad de la vivienda y la liquidez. Los asesores también deben educar a sus clientes sobre las implicancias fiscales de las conversiones de deuda a vivienda y la sostenibilidad a largo plazo de las hipotecas inversas.

Conclusión

La propiedad de la vivienda, que fue una piedra angular de la seguridad de la jubilación, es cada vez más un cuchillo de doble filo. Los datos de 2025 trazan un cuadro claro: los jubilados deben reequilibrar proactivamente sus portafolios para ocuparse de las restricciones de liquidez y los gastos relacionados con la vivienda. Al integrar el valor de la vivienda en las estrategias de jubilación (mediante hipotecas inversas, HECM o otras innovaciones), los inversores pueden transformar una posible deuda en una fuente de flexibilidad financiera. A medida que evoluciona el mercado de la vivienda, también deben evolucionar las herramientas y mentalidades que definen la planificación de la jubilación.