¿Qué realmente significa la disminución en los ingresos del constructor de viviendas para tu billetera?

Los últimos datos de los constructores nos muestran una situación clara: el mercado inmobiliario está bajo presión. El Índice de Mercado Inmobiliario NAHB/Wells Fargo, un importante indicador del estado de ánimo de los constructores, cayó…37.0 en eneroEs el nivel más bajo que ha tenido en tres meses, y está por debajo de las expectativas. Esta caída no es algo insignificante; señala que los constructores están enfrentando condiciones cada vez más difíciles en todas las áreas relacionadas con la construcción.

La pregunta central para quienes estén considerando la posibilidad de comprar una casa es: ¿qué implica esto en términos de precios y en lo que respecta a su billetera? La respuesta es que la presión sobre los precios está aumentando. Cuando los constructores informan que reducen los precios, eso indica claramente que tienen dificultades para distribuir su inventario de viviendas. En enero, el 40% de los constructores informó que reducía los precios; esta proporción ha mantenido un nivel de 40% o más durante tres meses consecutivos, el nivel más alto desde 2020. Lo que es aún más significativo es que la descuento promedio que ofrecen los constructores ha aumentado al 6%, en comparación con el 5% del mes anterior. Se trata de una reducción tangible en el precio de venta, pero también destaca cuán competitivo es el mercado para los compradores.

Al mismo tiempo, el número de personas que pasan por la puerta está disminuyendo. La cantidad de posibles compradores también ha disminuido significativamente.23Un puntaje bajo, que indica interés por parte de los compradores, es señal de que la demanda está disminuyendo. Este es un signo clásico de que el mercado está en una fase de debilitamiento de la demanda, lo que reduce la capacidad de los constructores para mantener los precios fijos.

Sin embargo, es importante no entrar en pánico. El índice sigue estando por encima del promedio de los últimos 30 años, lo que significa que el mercado sigue funcionando adecuadamente. Los constructores no están cerrando completamente sus operaciones. La situación general es la de un mercado en transición, donde las preocupaciones relacionadas con la asequibilidad tienen un impacto real, especialmente en los sectores de menor y mediano presupuesto. En resumen, aunque el mercado no está roto, definitivamente se encuentra bajo presión. Es probable que esta presión continúe impulsando a los constructores a ofrecer más descuentos e incentivos para atraer clientes.

Las dos consideraciones clave: Asequibilidad y costos

El mercado está sufriendo una presión desde ambos lados. Por un lado, los compradores enfrentan dificultades en cuanto a la asequibilidad de los precios. Por otro lado, los constructores tienen que lidiar con aumentos en los costos de producción. Se trata de una situación difícil, lo que dificulta la venta de viviendas con ganancias.

Comencemos por el lado del comprador. Considere la accesibilidad de las viviendas como un presupuesto familiar. Cuando los ingresos no son suficientes para cubrir los costos de los alimentos, o bien se reduce el gasto en ese aspecto, o se buscan marcas más económicas. Eso es exactamente lo que está sucediendo en el sector de la vivienda. Dado que los precios de las viviendas son altos en comparación con los ingresos, muchos posibles compradores se abstienen de comprar viviendas. La encuesta muestra claramente esto:El 40% de los constructores informaron que habían reducido los precios.En enero, el descuento promedio ha aumentado hasta el 6%. Eso es un incentivo importante, pero también indica cuánta competencia existe entre los vendedores, dado que el número de compradores disminuye cada vez más. El hecho de que este descuento sea el más alto desde mayo de 2020 demuestra que la presión es muy grande. Los constructores, en esencia, ofrecen descuentos para que sus casas sean consideradas como productos más económicos en comparación con otros modelos.

Ahora, consideremos el punto de vista del constructor. En este caso, el problema radica en el aumento de los costos. Construir una casa es como abrir un restaurante: hay que pagar por los ingredientes necesarios (madera, acero), por el personal necesario y por el alquiler del lugar donde se construye la casa. El Índice de Costos de la Torre Turner, que mide estos gastos, muestra que…Los costos de construcción han aumentado un 4.2% anualmente.Eso significa un aumento constante en el precio de todo lo que se necesita para construir algo. Es como si el costo del harina y la carne siguiera subiendo, lo que dificulta aún más el mantenimiento de un negocio rentable, incluso si se venden todas las comidas que se producen.

La reciente disminución de las tasas de hipotecas…6.06%Es un desarrollo positivo para los compradores: se trata del índice más bajo en tres años. Eso debería hacer que los pagos mensuales sean más manejables y podría ayudar a estimular la demanda. Pero esto no resuelve el problema principal, que es el alto precio de las viviendas en relación con los ingresos de los consumidores. Es como obtener una tasa de interés ligeramente mejorada para un préstamo para comprar un coche; eso sí ayuda, pero no cambia el hecho de que el coche en sí siga siendo caro. Para los constructores, esa reducción en las tasas de interés no disminuye sus costos de materiales ni de mano de obra. Así que, aunque las tasas más bajas podrían ayudar a que los compradores puedan adquirir una vivienda, eso no hace que el costo de construcción sea más barato para los constructores. La situación sigue siendo difícil.

Conclusión: Lo que esto significa para los precios y las ganancias

Entonces, ¿qué significa todo esto para el precio de las viviendas y las ganancias de los constructores? Lo más probable es que haya un período de precios estables, en lugar de una crisis. Se espera que el mercado se normalice gradualmente, no que haya una corrección drástica. Como señaló un informe, el camino a seguir es…Precios de viviendas bajos, aumento de los ingresos y, gradualmente, disminución de las tasas de hipotecas.Se trata de una mejora gradual, no de una solución rápida.

En cuanto a los precios de las viviendas, es probable que la presión se mantenga. Dado que la confianza de los constructores es baja y los descuentos son elevados, hay pocos incentivos para que los constructores aumenten los precios. Sin embargo, dado que el inventario de viviendas sigue siendo alto y se espera que el suministro crezca gradualmente, también hay poco espacio para que los precios suban. El resultado es un punto muerto: los precios probablemente se mantendrán estables. Esto dará a los compradores la oportunidad de elegir sin enfrentarse a un aumento repentino de los precios, pero tampoco podrán disfrutar de grandes descuentos.

Para los constructores, la situación es realmente difícil. Se encuentran entre los aumentos en los costos y la necesidad de competir por los clientes.El índice de costos de construcción ha aumentado un 4.2% anualmente.Es decir, el costo del madera, el acero y la mano de obra sigue aumentando constantemente. Al mismo tiempo, están luchando para poder mover las casas de allí.El 40% de los constructores está reduciendo los precios.Se utilizan incentivos en el 65% de las ventas. Esto representa un impacto directo en su margen de ganancias. Intentan transferir los costos más altos a los clientes, pero los descuentos agresivos limitan su capacidad para hacerlo. En resumen, es probable que los márgenes de los constructores sigan siendo bajos, ya que deben encontrar un equilibrio entre estos dos factores.

El principal riesgo para los inversores que observan este sector es que los costos de construcción podrían aumentar más rápido de lo que los constructores pueden transmitirlos a los compradores. Si los precios de los materiales vuelven a subir o si las escasez de mano de obra empeora aún más, esto podría reducir aún más los márgenes de beneficio, que ya son bastante bajos. Esto dificultaría aún más la operación de los constructores y, con el tiempo, podría ralentizar la construcción de nuevos edificios. Esto, a su vez, tendría efectos negativos en el mercado.

En resumen, la situación actual es de estabilidad, pero con cierta volatilidad en los precios de las viviendas. Se espera que los precios de las viviendas se mantengan estables, lo cual representará un alivio para los compradores, pero no una gran ganancia para ellos. Las ganancias de los constructores estarán bajo presión, tanto desde el lado de quienes venden como de quienes compran. Lo más importante para los inversores es ser pacientes y vigilar atentamente el ritmo de crecimiento del inventario, la trayectoria de los costos de construcción, y si la mejora gradual en la asequibilidad de las viviendas realmente se materializa.

Qué ver: Catalizadores y barreras de control

La imagen que se presenta es la de un mercado en movimiento lento. Para saber si este camino sigue siendo viable o si se desvía del rumbo correcto, los inversores y compradores deben prestar atención a algunos datos clave. El próximo informe importante será el publicado en febrero por HMI. Será una verdadera prueba para determinar si la situación se estabilizará o, peor aún, si habrá un nuevo descenso en el sentimiento de los constructores. El índice actual…37.0Ya es un mercado débil; cualquier descenso en las ventas indicaría que los obstáculos relacionados con la asequibilidad y los costos se están intensificando.

Más revelador que el índice general serán los indicadores específicos relacionados con los precios y la oferta de productos. Es importante observar cuántos constructores reducen los precios y qué tan grande es el descuento promedio. El hecho de que el 40% de los constructores haya reducido los precios en enero, con un descuento promedio del 6%, indica una intensa presión competitiva. Si estos números aumentan en febrero, eso es una señal clara de que los constructores están luchando más por eliminar su inventario, lo cual mantendrá bajos los precios y reducirá aún más las márgenes de ganancia. Por el otro lado, si estos números disminuyen, podría significar que la competencia por los descuentos ya ha terminado.

Por último, hay que vigilar el ritmo de crecimiento del inventario de nuevas viviendas. El mercado necesita más oferta para mejorar la asequibilidad de las viviendas. La perspectiva general es que…Crecimiento moderado y constante de los inventarios.Si el ritmo real de la creación de nuevas propiedades se acelera, eso podría ayudar a normalizar el mercado más rápidamente. Pero si el crecimiento se detiene, esto reforzará el desequilibrio entre oferta y demanda, lo que mantendrá los precios elevados. La clave aquí es la brecha de 3 a 4 millones de viviendas que Goldman Sachs señaló como algo necesario para equilibrar realmente el mercado. Hasta que esa brecha se corrija, el ajuste seguirá siendo gradual y lento.