Llamada de análisis financiero de Helena de Troya en el tercer trimestre de 2026: Surgen contradicciones en cuanto a la estrategia tarifaria, las prioridades financieras y las perspectivas del segmento de belleza.

Fecha de contactoNo se especifica.

Resultados financieros

• IngresosLas ventas netas consolidadas disminuyeron en un 3.4% (las ventas netas orgánicas descendieron en un 10.8%).
• EPSEl EPS ajustado fue de 1.71 dólares, en línea con las expectativas.
• Margen bruto46.9%, disminución de 200 puntos básicos en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciones12.9%, una disminución de 370 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Guía:

• La previsión de ventas netas para todo el año fiscal 2026 se ha reducido a un rango de 175,8 mil millones a 177,3 mil millones de dólares.
• Se espera que las ventas netas de productos para el hogar y la vida al aire libre alcancen los 812 millones a 819 millones de dólares; se espera que las ventas de productos relacionados con belleza y bienestar alcancen los 946 millones a 954 millones de dólares.
• El EPS ajustado se ha reducido al rango de 3.25 a 3.75 dólares.
• Se espera que el ratio de SG&A, según los principios contables generales, sea del 38% al 40% para todo el año.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva ajustada para todo el año sea del 13.4% al 14.7%.
• Se espera que el inventario de fin de año alcance los 475 millones a 490 millones de dólares, incluyendo los costos adicionales por tarifas de importación, que suman 39 millones de dólares.
• Se espera que la presión sobre las márgenes persista en el cuarto trimestre, debido a la disminución en los gastos de los consumidores, las promociones, los retrasos en la implementación de precios, y el comportamiento cauteloso de los minoristas.
• Se esperan mejoras moderadas en los pedidos de importación directa, así como cambios en los procedimientos para el reabastecimiento en almacén.
• El impacto de los aranceles en los ingresos operativos es ahora inferior a los 30 millones de dólares durante todo el año, en comparación con las expectativas anteriores de 20 millones de dólares.

Comentarios de negocios:

• Tendencias en materia de ingresos y rentabilidad:
• Helen of Troy Limited informó.Ventas netas en el tercer trimestreDe acuerdo con las expectativas, se observa una disminución general en el rendimiento.3.4%Español:Ventas netas orgánicasDisminuyó por10.8%Español:

• La disminución se debió a problemas relacionados con los aranceles, incluyendo la suspensión o cancelación de pedidos de importación directos procedentes de China, así como cambios en las dinámicas del mercado chino.

• Rendimiento del segmento:

• Los españoles…Sección de hogar y espacio al aire libreExperimentó una disminución en sus habilidades.6.7%, mientras que los españoles…Sección de Belleza y BienestarSe observó una disminución en0.5%Español:Ventas internacionalesCayó.8.1%Español:

• La disminución en las ventas tanto en entornos domésticos como al aire libre se debió a la baja calidad de los productos utilizados para bebidas aisladas, a las menores ventas online y a la reducción de las ventas en los canales de venta directa. La categoría “Beauty & Wellness” también se vio afectada por las menores ventas internacionales y los retrasos en el envío de productos debido a los precios.

• Impacto y mitigación de las tarifas:

• Las tarifas brutas, sin ningún tipo de reducción, tenían…31.3 millones de dólaresImpacto en las ganancias brutas hasta la fecha, con un impacto esperado a lo largo del año.50 a 55 millones de dólaresEspañol:

• Las estrategias de mitigación incluían la diversificación de proveedores, la priorización de los SKUs, la reducción de costos y el aumento de precios. Sin embargo, el cumplimiento de algunas de estas medidas fue inferior al esperado, debido a la necesidad de detener las entregas.

• Innovación y enfoque en la marca:

• Helen de Troya puso énfasis en la innovación de productos en marcas como Osprey, Olive & June y OXO. En el año fiscal 27 se lanzarán nuevos productos con el objetivo de fortalecer la lealtad hacia las marcas y aumentar la interacción con los consumidores.

• El objetivo es restaurar el crecimiento empresarial a través de inversiones en la construcción de la marca, en la narrativa y en las capacidades de ejecución comercial.

• Perspectivas y estrategia financieras:

• La empresa ajustó sus proyecciones financieras para el año completo 2026, reduciendo el rango de ingresos.1.758 mil millones de dólares a 1.773 mil millones de dólaresY reducir las expectativas de EPS ajustado.De $3.25 a $3.75Español:
• La estrategia implica cambiar el enfoque de la reducción de costos hacia el mejoramiento de los ingresos, manteniendo las inversiones en personas, innovación y marcas, con el objetivo de lograr un crecimiento sostenible.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalNeutral

• La dirección reconoció el “entorno externo difícil” y los resultados “desalentadores”, pero expresó que estaba “alentada por el progreso logrado en el tercer trimestre” y que tenía “nuevo entusiasmo”. Se dijo que “los resultados del año completo no serán los peores” y que “sabemos que se necesita aún mucho para mejorar”, al mismo tiempo que se destacaron las inversiones en crecimiento e innovación. El tono del mensaje equilibra las dificultades actuales con un optimismo prospectivo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Rupesh Parikh (Oppenheimer & Company)Volviendo a algunas de las principales tendencias y al rendimiento de sus marcas… ¿En qué punto se encuentran en su proceso de mejoramiento?
  RespuestaA la gestión se le anima a aprovechar las marcas con una sólida reputación, pero se reconoce que es necesario trabajar en las categorías que no logran rendir bien, como los artículos para el cuidado del cabello y otros productos relacionados con la bebida. Se debe enfocarse en la innovación, la ejecución comercial y la asignación de recursos para crear valor.

• Pregunta de Rupesh Parikh (Oppenheimer & Company)…Al observar las estimaciones de ingresos para este año, ¿hay alguna forma de determinar si se cree que tal vez ese sea el punto más bajo en cuanto a la capacidad de generación de ingresos?
  RespuestaEl foco se está desplazando de la reducción de costos hacia el aumento de los ingresos, con el objetivo de lograr un crecimiento sostenible. Se espera que las presiones financieras a corto plazo disminuyan a medida que se realizan inversiones en innovación y marcas. El aprovechamiento de las oportunidades operativas se producirá más adelante.

• Pregunta de Bob Labick (CJS Securities)¿Por qué se descuidó la innovación centrada en el consumidor?… ¿Cuánto tiempo se necesita para volver a darle importancia y transformarla en algo que realmente beneficie a los clientes?
  RespuestaSe atribuyen los problemas del pasado a errores en las transiciones y a malas interpretaciones del mercado. Ahora se identifica que el 30-40% del portafolio tiene potencial de crecimiento. Se espera una mejora en el cuarto trimestre y un mayor aceleramiento en el año fiscal 2027. Sin embargo, no se trata de una recuperación lineal.

• Pregunta de Peter Grom (UBS)¿Qué es lo que se puede observar desde una perspectiva de categorías… en cuanto a las tendencias de la demanda subyacente? ¿Podría el optimismo en relación con los consumidores estadounidenses (refundos fiscales) contribuir a un mejoramiento continuo en las cifras?
  RespuestaLas marcas que cuentan con propuestas sólidas continúan ganando mercado; la resiliencia de los consumidores se pone a prueba debido a los precios en constante cambio. Algunas categorías están creciendo, mientras que otras están disminuyendo. La respuesta a la inflación será clave, pero no hay ningún factor externo específico que pueda generar mejoras en el corto plazo.

• Pregunta de Peter Grom (UBS)¿Puede usted comentar sobre las diferencias en las proyecciones para el cuarto trimestre en comparación con las anteriores… ¿Se trata de una situación temporal?
  RespuestaLa revisión en el cuarto trimestre se debe a cambios en los precios, pérdidas en las ventas, detención de envíos, una combinación menos favorable de productos, mayores gastos promocionales y reajuste de inventario. Esto representa un cambio estratégico hacia el crecimiento de los ingresos en lugar de la reducción de costos. Se planea invertir más en el año fiscal 2027.

• Pregunta de Susan Anderson (Canaccord Genuity)¿Existen ciertas áreas que no están funcionando bien y en las cuales se podría aplicar la innovación? ¿Qué falló en el área de Belleza y Bienestar?
  RespuestaLa innovación está dirigida a las marcas que tienen potencial para crecer; las marcas que no están funcionando bien se encuentran en una fase de mejora. En el sector de la belleza, los esfuerzos incluyen la redefinición de estrategias y la claridad en las decisiones estratégicas. Se espera que haya mejoras en el ejercicio fiscal 2027, pero más en términos de estabilización que de crecimiento rápido.

• Pregunta de Susan Anderson (Canaccord Genuity)¿Cómo está planeando aprovechar al máximo las oportunidades a largo plazo? ¿Qué tal una racionalización del portafolio para ayudar a reducir la deuda?
  RespuestaEl plan básico se centra en reforzar el balance general de la empresa (reducción de inventario, consolidación), con el objetivo de generar efectivo para la reducción de deudas. Las disminuciones de activos son algo que se considera, pero requieren una evaluación cuidadosa una vez que la estrategia de crecimiento esté bien establecida.

• Pregunta de Olivia Tong Cheang (Raymond James)Basándose en las innovaciones, ¿cree que habrá un aumento en los ingresos en el año fiscal 2027? ¿Cuáles son los avances posteriores a la aplicación de los aranceles?
  RespuestaLa interrupción de los ingresos relacionados con las tarifas se está estabilizando. El enfoque principal es recuperar primero la base de ingresos perdida, y luego utilizar el poder operativo para expandir los márgenes de beneficio. Es posible alcanzar márgenes de EBIT de dos dígitos a lo largo del tiempo, pero esto depende del crecimiento de los ingresos.