La competencia entre los fondos de cobertura se dividirá por región en el año 2025. Esto creará un contexto volátil para el año 2026.

La competencia entre los fondos de inversión es muy intensa en cada región, lo que crea un contexto volátil para el año 2026.

La posición de los fondos de hedge se separó fuertemente en diferentes regiones en 2025, reflejando la contraposición entre factores económicos y prioridades políticos que podrían influir en el comportamiento de los mercados en el próximo año, dijo Hazeltree.Resumen del año 2025: Informe sobre la densidad de población.El análisis, publicado el 14 de enero, se basa en datos de ubicación desagregados y agregados de Hazeltrees clientes de fondo de hedge y mide el volumen de participantes a largo y corto plazo en regiones y sectores desde enero hasta diciembre de 2025.

El informe destaca cómo la concentración de fondos de inversión en las mismas operaciones, definida como la concentración de muchos fondos en las mismas transacciones, sirve como un reflejo de los factores económicos subyacentes en cada región. Aunque ciertos sectores parecían estar sobrecargados a nivel mundial, la composición y los motivos detrás de esas operaciones diferían significativamente entre América del Norte, Europa, Oriente Medio y África, así como en Asia-Pacífico.

Norteamérica: activos intangibles y consenso persistente

En América del Norte, la sobrealimentación de los fondos de cobertura se debió principalmente a los sectores relacionados con activos intangibles y servicios. La tecnología de la información continuó siendo el sector más sobrealimentado durante todo el año 2025. Por otro lado, la salud y las finanzas fueron los sectores con menor sobrealimentación. En cuanto a los mercados cortos, la tecnología de la información volvió a ser el sector más sobrealimentado, seguido por la salud y los bienes de consumo discrecional.

El análisis de mapas de calor de Hazeltree muestra que la posición en la región ha sido notablemente estable a lo largo del tiempo. "Nuestro análisis de mapas de calor demostró que las posiciones largas y cortas se movieron en sintonía durante la mayor parte del año para aquellos sectores llenos de actividad dentro de la región de América del Norte, como los sectores de Disfraces de Consumo, Finanzas y Tecnología de la Información", dijo Tim Smith, director ejecutivo de Data Insights en Hazeltree. "Mientras tanto, las posiciones largas en el sector de Salud se elevaron en volumen en el mes de septiembre mientras las posiciones cortas permanecieron estables durante todo el año". Hazeltree también reveló que la posición de esperas continuó por el largo vencimiento en el mes de septiembre, mientras que la posición de espera de corto vencimiento fue estable durante todo el año.

En el ámbito tecnológico, las posiciones de largo en los fondos de inversión se concentraron en empresas del sector de software y servicios, como Alphabet, Microsoft y Meta Platforms. Los fondos continuaron favoreciendo a aquellas empresas que habían demostrado progreso en la conversión de las inversiones en inteligencia artificial en ingresos recurrentes. Entre las posiciones cortas más numerosas se encontraban las de International Business Machines y Strategy. Sin embargo, Synopsys destacó como una de las empresas con mayor número de posiciones cortas, debido a las preocupaciones expresadas en el informe respecto a los riesgos relacionados con la ejecución e integración de su adquisición planeada de Ansys.

EMEA: Política impulsada a la rotación en máquinas y equipos

En EMEA, la sobrecarga de fondos de cobertura reflejaba una tendencia hacia activos físicos y tangibles. Los sectores industriales se convirtieron en el sector más propicio para las posiciones de largo y corto plazo. Le siguieron los sectores financieros y los consumo discrecionales. Hazeltree relaciona este patrón con inversiones impulsadas por políticas relacionadas con el gasto en defensa y energía, incluyendo iniciativas relacionadas con el “ReArm Europe Plan/Readiness 2030” de la Unión Europea.

Las empresas de activos capital dominaron posiciones aglomeradas en Industrials, mientras que Financials mostraron una división entre los bancos aglomerados de longs y los cortos financieros diversificados. El reporte observa que estas tendencias de posición se desplazaron en gran medida en paralelo mensual a mensual, lo cual sugiere una confianza sostenida más que una rotación rápida.

APAC: La fabricación y las infraestructuras son elementos clave.

En Asia Pacífico, la densificación de fondos de inversión hizo hincapié en el papel de la región como centro de fabricación y cadena de suministro de tecnología global. Los sectores de Industriales y Hardware Tecnológico ocuparon el lugar más ocupado tanto a largo plazo como a corto plazo, mientras que los temas impulsados por el software, que son comunes en América del Norte, quedaron en gran parte desaparecidos.

El análisis realizado por Hazeltree muestra que el capital se dirigió hacia las empresas que se dedicaban a la infraestructura física y a la capacidad de producción. Esto refleja la importancia de esta región en el apoyo al desarrollo tecnológico a nivel mundial, más que en la monetización de software para los mercados finales.

Divide de discusión de consumo global

En todas las regiones, el sector de bienes discrecionales se ha convertido en lo que el informe describe como un “campo de batalla global”. Aunque este sector estaba muy concurrido, las posiciones de los fondos de inversión variaban según la industria y la empresa en cuestión. Hazeltree señala que las posiciones largo se concentraban en empresas que diversificaban su producción lejos de China, con el objetivo de reducir la exposición a las tarifas arancelarias estadounidenses. Por otro lado, las posiciones corto se concentraban en empresas que enfrentaban aumentos en los costos de importación, presiones monetarias o una demanda doméstica más lenta.

Previsiones hasta 2026

Aunque el informe es retrospectivo, Hazeltree incluye una breve visión para el año 2026. Se señala que este año ya comienza en medio de importantes conflictos geopolíticos. La empresa sostiene que la divergencia y la volatilidad seguirán siendo los temas dominantes. También se menciona la posibilidad de que comience un “superciclo de salidas a bolsa históricas”. Se espera que empresas como SpaceX, Stripe, OpenAI, Anthropic y Databricks hagan sus primeras salidas a bolsa este año.

Hazeltree no ofrece pronósticos o proyecciones de desempeños, pero su análisis sugiere que los patrones de posicionamiento abarrotados que se establecerán en 2025 conformarán el escenario en el cual los fondos de inversión navegarán durante el año que viene, mientras que los mercados se ajustan a la persistente influencia política, a la divergencia regional y a la volatilidad episódica.