Los fondos de inversión han invertido 5.5 mil millones de dólares en acciones relacionadas con la minería: un análisis de flujos de ingresos

La exposición total del fondo a riesgos ha aumentado significativamente.5.52 mil millones de dólaresSe trata de una expansión a gran escala, desde unos pocos cientos de millones hace apenas unos meses. No se trata de una estrategia diversificada; el portafolio se centra en las empresas relacionadas con la infraestructura tecnológica, con inversiones concentradas en un puñado de ellas. La estrategia consiste en vender directamente acciones de servicios informáticos tradicionales, ya que las herramientas de IA son consideradas una amenaza para la externalización de procesos habituales.

Un factor clave en esta tesis es la participación del fondo del 9.4% en Core Scientific, lo que representa 28.8 millones de acciones con derecho a voto compartido. Esta posición permite al fondo tener una visión directa y significativa sobre cómo Core Scientific cambia su enfoque, pasando de la minería de Bitcoin a la tecnología de computación de alto rendimiento. Además, el fondo ha aumentado su exposición a otros mineros de Bitcoin y empresas relacionadas con la energía, lo que indica una apuesta más amplia por el uso de la computación de AI a través de infraestructuras especializadas.

El aspecto negativo de esta inversión es evidente: el fondo ha optado por invertir en el otro lado de la transición hacia la inteligencia artificial, específicamente en la empresa india de TI Infosys. Esta decisión refleja la lógica de inversión básica: los grandes modelos de lenguaje y las herramientas de programación basadas en IA presionarán al modelo tradicional de servicios de software externalizados, creando así una dinámica en la que el ganador se apodera de todo.

Rendimiento de las acciones mineras en comparación con el precio del Bitcoin

La fuerte caída del precio del Bitcoin ha revelado las realidades económicas desagradables relacionadas con la minería de criptomonedas. El valor de este activo ha disminuido considerablemente.26% desde el inicio del año.La cotización de la moneda ha caído cerca de los 64,143 dólares. Este colapso ha hecho que el precio del hash sea inferior a 3 centavos, un nivel que no es rentable para ninguna operación, excepto para las más eficientes. Para los mineros, la principal fuente de ingresos proveniente de Bitcoin ha quedado efectivamente destruida.

Sin embargo, el mercado de valores se ha desvincularizado de esta realidad. Mientras que el índice general del sector minero ha bajado solo un 2% hasta ahora, las acciones individuales muestran una gran divergencia. Core Scientific (CORZ) se mantiene estable, con una disminución de aproximadamente un 2%. Lo más sorprendente es que Terawulf (WULF) ha aumentado significativamente su valor.31% este mesCipher Digital (CIFR) ha registrado un aumento del 8%. Esta resiliencia indica un cambio fundamental en los modelos de negocio.

La métrica clave es el uso de la computación de alto rendimiento. Los analistas señalan que empresas como Cipher y TeraWulf están reconfigurando sus operaciones para poder utilizar sistemas de computación de alto rendimiento. Este sector tiene una situación económica cada vez mejor, debido a la creciente demanda por parte de las hyperscalers. Este nuevo fuente de ingresos es lo que permite que sus precios de acciones se mantengan altos, permitiéndoles operar bajo un enfoque diferente al de la minería pura de Bitcoin.

Catalizadores y riesgos: El flujo de rentabilidad

El principal catalizador para la tesis es el aumento del precio de Bitcoin por encima de los 70,000 dólares. Este nivel es crucial para restaurar la rentabilidad de las empresas que utilizan Bitcoin como medio de pago, y también para justificar las valoraciones de las acciones de dichas empresas. Un salto por encima de este nivel sería un indicio positivo.$72,000-$75,000Eso podría indicar un repunte del mercado, lo que activaría nuevamente la tendencia minera. La situación de precios reciente ha sido muy negativa; el precio de Bitcoin ha disminuido.26% hasta la fechaY el precio del hash es inferior a los 3 centavos, lo que hace que las operaciones no sean rentables para ninguna empresa, excepto para las más eficientes.

El riesgo principal es una caída prolongada en los precios, lo que obligaría a los mineros a liquidar sus reservas de Bitcoin. Esto genera un factor de estrés en los balances financieros, lo cual podría desencadenar una crisis. Por ejemplo, LM Funding America posee una reserva de Bitcoin.354,7 BTC, valorados en aproximadamente 23,8 millones de dólares.A precios actuales, este activo vale mucho menos que el valor implícito del precio de las acciones de la empresa. Esto crea una vulnerabilidad, ya que los mineros podrían tener que vender sus activos para cubrir los costos. Una caída por debajo de los 60,000 dólares sería un punto clave para que se produzca esta situación negativa.

El flujo de capital se ha dividido ahora en dos direcciones. Por un lado, el mercado espera que los precios de Bitcoin vuelvan a subir, lo que permitirá que ese activo genere más valor. Por otro lado, hay quienes consideran que la mejor estrategia para sobrevivir es invertir en HPC. La cartera de inversiones del fondo apuesta por las acciones relacionadas con la minería, aprovechando esta situación de tensión. El catalizador para este proceso es el repunte de los precios, pero el riesgo consiste en la liquidación forzada y destructiva de las posesiones de Bitcoin.