Dos acciones de crecimiento se están preparando para captar una participación dominante de mercado para 2035

El caso de inversión de MercadoLibre y Microsoft se basa en captar un enorme crecimiento secular en la economía digital global. Para los inversores a largo plazo, no se enfoca en los beneficios trimestrales, sino en qué empresas están posicionadas para controlar la infraestructura fundamental de los mercados de mañana.

MercadoLibre está diseñado para el crecimiento explosivo de la economía digital de América Latina. Esa región representaUn mercado total de 1 billón de dólarespara el comercio electrónico y la financiera, una cifra que destaca la enorme magnitud de oportunidades. La plataforma integrada de la empresa, que combina su mercado, su vía de logística, Mercado Envios, y sus servicios financieros, como Pago y créditos, crea un poderoso y autosostenido fosil. Este enfoque en el ecosistema ya está incrementando: en el último trimestre, las ventas crecieron un 33,8% en comparación con el año anterior, con un incremento de 77% en el solo año argentino al 22% de las ventas. Esto no es solo crecimiento; es captura del mercado en una región donde la adopción digital está todavía en sus primeras etapas. El setup favorece la acumulación a largo plazo ya que MercadoLibre aprovecha su tamaño para profundizar la participación de los usuarios y la penetración de los servicios financieros.

A la vez, el crecimiento de Microsoft está parcialmente respaldado en el escalón fundamental de la próxima ola tecnológica: la inteligencia artificial. El segmento Inteligente Nube, que incluye Azure, es el motor. Para el ejercicio económico, los ingresos de Azure y otros servicios nube crecieron34%impulso por una demanda que aumenta. Esto no es una iniciativa especial, es la infraestructura de una transformación económica completa. El panorama económico más amplio respalda esta teoría. Aunque están presentes los contratiempos macroeconómicos, como los descensos demográficos y las tarifas,El AI es visto como una fuerza poderosaque impulsará la productividad y contrarregará los choques negativos en los próximos cinco años. Microsoft no solo participa en esta oleada de inversiones en inteligencia artificial; también provee los servicios esenciales de computación y plataforma que hacen posible que esto suceda.

Tomando estas compañías juntas, representan dos caminos diferentes pero igualmente persuasivos para alcanzar una participación dominante en el mercado. MercadoLibre captura el crecimiento de una amplia economía regional con escasas penetraciones, mientras que Microsoft construye una infraestructura digital a nivel global que impulsará el crecimiento económico durante décadas. El comportamiento de tendencia es claro y los mercados globales a cubrir son inmensos.

Escalabilidad y penetración de mercado: métricas de crecimiento y uso de la financiación

Los valores financieros contienen una clara historia de crecimiento escalable y de penetración de mercado cada vez mayor para ambas empresas. Para MercadoLibre, los números son explosivos: en el último trimestre, las ventas se dispararon.33,8% por encima del año anterior, el cual demuestra el poder compuesto de su ecosistema integrado. No se trata solo de un crecimiento de la parte superior; se trata de captar un mercado en acción. El desempeño más importante fue de Argentina, donde el ingreso subió un 77% en un año, pasando de un 22% del total de la empresa. Este tipo de crecimiento hiper en un solo mercado destaca la escalabilidad de su modelo y el potencial enorme que aún no se ha explotado en la economía digital latinoamericana por un valor de 1 billón de dólares.

El crecimiento de Microsoft, aunque quizás menos drástico en términos porcentuales, es igual de poderoso en su naturaleza fundamental y su escala. El segmento de Inteligencia Artificial de la nube, el motor de sus ambiciones de inteligencia artificial, tuvo una recaudación de ingresos que creció21% año con añoen el año fiscal. El principal impulsor en ese segmento es Azure, donde las ventas de servicios crecieron en un 34% impulsados por una demanda en aumento. Esto no solo es una expansión de la renta; es una evidencia de que Microsoft está monetizando satisfactoriamente el enorme crecimiento de infraestructura que se requiere para la era de la IA. La visión financiera es clara: a medida que la demanda se amplía, la compañía invierte grandes sumas de dinero en infraestructura de IA, lo cual está presionando actualmente las marcas brutas; pero el crecimiento de renta fundamental es sólido.

Los múltiplos de valoración reflejan estos diferentes perfiles de crecimiento y posiciones de mercado. MercadoLibre se cotiza con un múltiplo de valor de mercado superior a las ventas del futuro de aproximadamente 3,6, un nivel que parece atractivo a la vista de su alta tasa de crecimiento. Este múltiplo sugiere que el mercado está poniendo un precio significativo por una futura expansión dentro del marco de ventas total de su región. Microsoft, por el contrario, controla un múltiplo de P/E del futuro de aproximadamente 40, una premisa que reconoce su dominio global y la naturaleza a largo plazo y de alto margen de sus servicios de nube y IA. El ratio de P/E es aproximadamente similar al crecimiento de sus ingresos esperados, lo que indica que el mercado está pagando por su liderazgo en la capa fundamental de la próxima oleada económica.

En última instancia, ambas empresas están demostrando modelos escalables. MercadoLibre está penetrando rápidamente un mercado regional amplio pero poco penetrado con servicios integrados, mientras que Microsoft impulsa la inversión en infraestructura global que alimenta la revolución de IA. Sus finanzas no solo muestran un crecimiento, sino que también demuestran una ventaja de mercado y un aumento en la participación que definen un negocio escalable.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que estar atentos

Las trayectorias de crecimiento de MercadoLibre y Microsoft se verán validadas o desafiamos por una combinación de catalizadores específicos de la empresa, dinámicas competitivas y fuerzas económicas más amplias. Para los inversores, el camino hacia el futuro depende de la monitorización de ciertas métricas trimestrales y de indicadores externos.

Para MercadoLibre, el catalizador primordial es la ejecución continua de su estrategia de plataforma integrada en toda América Latina. La capacidad de la empresa de aprovechar la escala a través de su mercado, logística y servicios financieros sigue siendo el motor. No obstante, el riesgo principal es incrementar la competencia, especialmente por parte de plataformas como Shopee, que puede ofrecer precios más bajos en mercados clave, como Brasil. La gerencia se está adaptando, por ejemplo, mediante el ajuste de límites de envío, pero la presión en cuanto a precios y costos de captación de clientes es real. El éxito de la compañía se medirá por su capacidad para mantener su participación dominante del mercado mientras navega en esta batalla competitiva.

El catalizador de Microsoft es la continuación de la monetización de sus inmensos inversiones en IA a través de sus servicios en nube y para empresas. La visión de la compañía para el éxito de la tecnología se centra en el avance de las infraestructuras de IA y el incremento del 34% de los ingresos de su segmento de Nube Inteligente muestra que esto funciona. Sin embargo, los riesgos están presentes. La fiscalización regulatoria en torno al dominio de IA y de la nube está aumentando, y el ritmo de adopción de empresas para las nuevas herramientas de IA puede ser irregular. La fortaleza financiera de la empresa, evidenciada por su programa de compra de acciones en curso, proporciona una batería de soporte, pero la ejecución de la comercialización de IA sigue siendo crítica.

Hasta el fin, los inversores deben seguir los números. Para ambas compañías, la tasa de crecimiento de las ventas trimestrales y los datos de participación en el mercado son las señales más directas de su capacidad de crecimiento. Para MercadoLibre, miren el crecimiento de Argentina y México, y cualquier cambio en las métricas de usuarios. Para Microsoft, deberían seguir el crecimiento de Azure y la expansión de los servicios relacionados con la IA dentro de su portafolio de nube. Al mismo tiempo, deben estar atentos a los indicadores macroeconómicos que podrían impactar las inversiones de los consumidores en América Latina y los presupuestos de TI de las empresas en todo el mundo. A modo de anécdota, un análisis indica que la fórmula a largo plazo para obtener retornos consiste en comprar las acciones de compañías de negocios sólidos con perspectivas de crecimiento, pero el camino a esos retornos se formará por los factores catalizadores y los riesgos específicos mencionados.