Dos acciones que representan un crecimiento en el sector de la infraestructura de inteligencia artificial: TSMC y Micron.

La tesis de inversión para líderes en el sector de los semiconductores, como TSMC y Micron, se basa en una tendencia secular y poderosa que dura varios años: la expansión mundial de la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. No se trata de un ciclo temporal, sino de un cambio tecnológico fundamental que está creando un mercado enorme y duradero para los chips que lo impulsan. La escala de esta oportunidad es cada vez más evidente: se proyecta que toda la industria de semiconductores crezca un 25% hasta el año 2026, con ingresos anuales cercanos a los 1 billón de dólares. Ese crecimiento está impulsado, casi exclusivamente, por la demanda de hardware relacionado con la inteligencia artificial.

Las empresas están invirtiendo miles de millones en el aumento de la capacidad de sus centros de datos y en el uso de chips avanzados. Por lo tanto, el mercado de estos componentes se ha convertido en un importante vector de crecimiento a largo plazo. Para los inversores que buscan escalabilidad y penetración en el mercado, esto representa una tendencia clásica relacionada con las “tecnologías fundamentales”. La construcción de infraestructuras para la inteligencia artificial está permitiendo la creación de productos y servicios completamente nuevos. Las empresas que proporcionan los componentes necesarios para este desarrollo tienen la oportunidad de obtener una participación significativa en este mercado en expansión.

El núcleo de esta historia radica en la demanda de chips avanzados y eficientes desde el punto de vista energético. A medida que los centros de datos crecen en tamaño, las empresas y las hyperscalers se ven sometidas a una presión intensa para controlar los costos energéticos. Esto representa una ventaja competitiva para fabricantes como TSMC, quien está pionero en tecnologías de procesamiento de próxima generación. Se espera que los chips de 2 nm que desarrollará TSMC consuman entre un 25% y un 30% menos de energía que su arquitectura actual de 3 nm, manteniendo el mismo nivel de rendimiento. En un mercado donde los gastos operativos son cruciales, este aumento en la eficiencia constituye una diferenciación importante que, probablemente, genere lealtad de parte de los clientes y permita fijar precios más altos.

TSMC: Capturando el mercado de nodos avanzados

Para los inversores que apostan por el desarrollo de la infraestructura de IA, TSMC representa la opción más idónea en el mercado de chips avanzados. La empresa ha logrado dominar este segmento de alto valor, y su ventaja tecnológica le permite crear una mayor diferencia entre sus competidores. El indicador clave es la eficiencia.Se espera que los chips de 2 nm utilicen entre un 25% y un 30% menos de energía en comparación con sus predecesores de 3 nm.En un entorno de centros de datos donde los costos energéticos son una de las principales despesas operativas, este avance representa una diferenciación clave entre las empresas. Los hipercentros y las empresas que desarrollan capacidades en el área de la inteligencia artificial se verán obligados a dar prioridad a la eficiencia energética, dirigiendo directamente la demanda hacia los nodos más avanzados de TSMC.

Esta ventaja tecnológica se está traduciendo en una posición dominante en el mercado. Se prevé que la industria de semiconductores, en su conjunto, crezca un 25% hasta el año 2026. En ese momento, las ventas de esta industria podrían alcanzar los 1 billón de dólares. La participación de TSMC en este mercado también aumentará. Se espera que la cuota de mercado de la empresa crezca aún más.Del 66% al 72%Esto contribuye a fortalecer aún más su posición de liderazgo. No se trata simplemente de mantenerse en el mercado, sino de obtener una participación desproporcionada en un mercado que crece rápidamente. La escalabilidad de su modelo de fundición, combinada con su ventaja como pionero en tecnologías de próxima generación, crea un ciclo virtuoso de inversión y crecimiento.

Desde el punto de vista financiero, la situación es muy interesante. La rentabilidad de TSMC es sólida; se espera que su EPS sea de 10.46 dólares en 2025, lo que representa un aumento del 49% con respecto al año anterior. Lo más importante es que esta tendencia no es algo temporal. Se prevé que la empresa mantenga una tasa de crecimiento superior al 20% en los años siguientes. Esta combinación de liderazgo en el mercado, escalabilidad tecnológica y expansión sostenible de las ganancias hace que TSMC sea una acción fundamental en la era de la IA. La capacidad de la empresa para cumplir con sus objetivos de desarrollo tecnológico garantiza que seguirá siendo el socio ideal para cualquier empresa que diseña la próxima generación de chips para la inteligencia artificial.

Micron: Aprovechando el desequilibrio entre oferta y demanda de memoria

Para un inversor que busca crecimiento, la situación actual de Micron es un ejemplo clásico de desequilibrio entre oferta y demanda, lo cual genera una oportunidad importante, aunque sea cíclica. Se espera que la empresa experimente un aumento en sus resultados.Un aumento sorprendente del 291%, con un EPS de 32.43 dólares para el año fiscal 2025.Se trata de una cifra que refleja la magnitud del cambio en el mercado. Este crecimiento explosivo se debe a una grave escasez en el mercado de memoria. La demanda de los centros de datos de inteligencia artificial supera con creces la oferta disponible.

Las pruebas indican que el mercado se encuentra en una situación de escasez de suministros. Las investigaciones del mercado anticipan un aumento del 50% al 55% en el precio promedio de los chips DRAM este trimestre, como consecuencia directa de este desequilibrio. Lo que es aún más preocupante es el hecho de que, según informes, los chips de memoria se han agotado para el año 2026. Esta visión a largo plazo sobre el estado de los inventarios agotados indica que la fortaleza actual de los precios no es algo temporal, sino una condición sostenida que probablemente continuará durante el próximo año. Para Micron, que ha estado expandiendo activamente su capacidad de producción, esta es una oportunidad única para convertir su producción en ingresos de alta calidad.

La sostenibilidad de este aumento en los precios es una cuestión clave. Aunque el desequilibrio actual es grave, los mercados de memoria son conocidos por su ciclicidad. Los aumentos masivos en los precios y la situación de agotamiento de productos probablemente generen una ola de nuevas inversiones por parte de los competidores, e incluso de Micron en futuros períodos. Sin embargo, la construcción de infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial está creando un nuevo nivel de demanda. Incluso mientras aumenta la oferta, la magnitud de las nuevas implementaciones de centros de datos podría evitar que el mercado caiga en un estado de sobreoferta durante algún tiempo. Por lo tanto, el camino hacia la capacidad de generar ganancias de Micron depende de su capacidad para mantener su ventaja de producción actual y manejar el eventual retorno a un mercado más equilibrado.

La reacción del mercado ya refleja este crecimiento. Morningstar recientemente…Aumentó su estimación del valor razonable de Micron en un 50%.Se trata de una señal significativa de confianza en la trayectoria de crecimiento a corto plazo. Esto coincide con la tesis general de que la demanda de semiconductores, especialmente en lo que respecta a los chips para inteligencia artificial, está aumentando rápidamente. Para los inversores que buscan crecimiento, lo importante es que Micron tiene la capacidad de obtener una participación desproporcionada en este mercado en el corto plazo. Aunque la naturaleza cíclica del mercado de memoria representa un tipo de riesgo diferente al que enfrenta TSMC debido a su ventaja tecnológica, el actual desequilibrio entre oferta y demanda ofrece un claro y potente vector de crecimiento.

¿Por qué invertir en estas acciones durante 10 años?

Para el inversor que busca crecimiento, la cuestión no se reduce únicamente a los resultados financieros del próximo trimestre. Lo importante es determinar qué empresas pueden aprovechar una parte cada vez mayor de un mercado enorme y en constante expansión durante la próxima década. TSMC y Micron están bien posicionadas para mantenerse en el mercado durante 10 años, ya que no solo aprovechan las oportunidades cíclicas, sino que también son actores fundamentales en una historia de crecimiento a largo plazo. Su dominio a largo plazo depende de una combinación de liderazgo tecnológico, capacidad de fabricación escalable y una influencia directa en el desarrollo de la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial.

El “moat” de TSMC se basa en dos pilares: el liderazgo tecnológico y la escala de producción. La empresa es la única empresa encargada de fabricar prácticamente todos los chips avanzados para inteligencia artificial. Este papel implica que las empresas clientes tienen que pagar costos enormes por parte de TSMC. Su plan de desarrollo es el estándar del sector.Se espera que los chips de 2 nm consuman entre el 25% y el 30% menos de energía en comparación con sus predecesores de 3 nm.Esto no es simplemente una mejora gradual; se trata de un aumento fundamental en la eficiencia, que afecta directamente los costos operativos de los hiperescaladores. A medida que el mercado de la infraestructura de IA se expande, esta ventaja tecnológica se convertirá en un diferenciador clave, permitiendo a TSMC atraer clientes y justificar sus precios elevados. La escalabilidad de su modelo de producción significa que TSMC puede aumentar su capacidad de producción para satisfacer la creciente demanda, ganando así una mayor participación en el mercado, a medida que el mercado total para chips avanzados continúa creciendo. Las pruebas sugieren que su cuota de mercado va a aumentar.Del 66% al 72%Un claro indicio de su capacidad para dominar una plataforma tecnológica fundamental.

Mientras tanto, Micron proporciona el componente de memoria esencial que también es crucial para los centros de datos de IA. La empresa aprovecha actualmente esta situación de desequilibrio entre la oferta y la demanda. Se informa que los chips de memoria se han agotado para el año 2026. Esta situación ha llevado a las previsiones de un aumento del 291% en el EPS para el año fiscal 2025, hasta los 32.43 dólares. No se trata de una situación cíclica pasajera; es el resultado directo del hecho de que la demanda por infraestructura de IA supera con creces la capacidad existente. Aunque los mercados de memoria siguen un ciclo cíclico, la tendencia de la infraestructura de IA está generando una nueva base de demanda más alta. La expansión agresiva de la capacidad de Micron le permite convertir esta escasez en una mayor poder de precios y crecimiento de ganancias en los próximos años, incluso cuando la oferta eventualmente alcance su nivel normal. El mercado ya está reconociendo esto, según Morningstar.Aumenta la estimación de su valor justo en Micron en un 50%.No hay necesidad de traducir ese texto.

En resumen, ambas empresas se adhieren a una tendencia secular, y no a un pico cíclico en el mercado. Se proyecta que la industria de semiconductores crezca un 25% hasta el año 2026, alcanzando casi los 1 billón de dólares, gracias al desarrollo de la inteligencia artificial. TSMC es el fabricante indispensable para la producción de los chips más avanzados, mientras que Micron es el proveedor clave de memoria que permite el funcionamiento de estos chips. Para un inversor que busca crecimiento, esta combinación de dominio en el mercado, escalabilidad tecnológica y exposición directa a una tendencia duradera hace que estas empresas sean candidatos atractivos para obtener rendimientos excepcionales durante una década.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

Para los inversores que buscan crecimiento, el camino a seguir depende de algunos factores clave que puedan validar la teoría actual y de un conjunto de riesgos que podrían frustrar ese proceso. La situación a corto plazo está determinada por logros tecnológicos y dinámicas del mercado que ya están en marcha.

El principal catalizador para TSMC es el éxito en la implementación de su producción a nivel de 2 nanómetros. La hoja de ruta de la empresa sigue las normas del sector.Se espera que los chips de 2 nm consuman entre un 25% y un 30% menos de energía en comparación con sus predecesores de 3 nm.Esto no es simplemente un logro técnico; se trata de una oportunidad importante para aumentar el mercado total destinado a la infraestructura de inteligencia artificial. A medida que los proveedores de servicios de almacenamiento de datos construyen nuevos centros de procesamiento, su enfoque en los costos operativos hará que la eficiencia energética sea una necesidad imprescindible. Una transición gradual hacia tecnologías de 2 nanómetros consolidará la liderazgo tecnológico de TSMC, asegurará sus ventajas en el diseño de productos y, probablemente, justificará precios más elevados. Esto, a su vez, se traducirá en mayores ingresos y cuota de mercado, a medida que la industria continúe creciendo.

Para Micron, el catalizador que impulsa su negocio es la sostenibilidad del actual entorno de precios de los memoria. La empresa se encuentra en una situación de desequilibrio severo entre oferta y demanda. Se espera que los precios de las memorias DRAM aumenten un 50% o 55% este trimestre, y se dice que los chips de memoria se han agotado para el año 2026. La prueba clave será ver si este desequilibrio persiste durante el próximo año. Los inversores deben estar atentos a señales de que el estado de agotamiento de los productos continúe, y que los aumentos de precios se reflejen en los resultados financieros de la empresa. Esto confirmaría que la expansión de la capacidad de producción de Micron y su rentabilidad sostenida son posibles gracias a la creciente demanda generada por la tecnología de IA.

El riesgo más importante para ambos sectores es una contracción cíclica en el ciclo general de los semiconductores. Aunque la tendencia relacionada con la infraestructura de IA es a largo plazo, el mercado de memoria sigue siendo cíclico. Los aumentos masivos en los precios y los inventarios agotados son señales claras de que algo está pasando, pero también invitan a nuevas inversiones por parte de los competidores, e incluso de Micron en sí. Si la oferta se incrementa demasiado rápido, la situación actual de escasez podría cambiar, lo que causaría un colapso en los precios y una fuerte corrección en los resultados financieros. Esta vulnerabilidad cíclica es una diferencia clave con respecto al fuerte margen tecnológico que tiene TSMC.

Más allá de este ciclo, los inversores deben vigilar las ganancias trimestrales para detectar dos señales importantes. En primer lugar, es necesario buscar un crecimiento sostenido en la penetración del mercado total. Para TSMC, esto significa seguir su cuota de mercado a medida que esta aumenta.Del 66% al 72%Para Micron, esto significa que el aumento del EBITDA del 291%, hasta alcanzar los 32.43 dólares, no es un evento aislado, sino el inicio de una tendencia de crecimiento a lo largo de varios años. Además, es importante observar cualquier cambio en los planes de gastos de capital por parte de los principales clientes tecnológicos. Si los proveedores de servicios de computación en la nube comienzan a reducir su gasto en AI, eso sería una señal de alerta temprana de que la trayectoria de crecimiento está disminuyendo, independientemente del ciclo de desarrollo de los semiconductores.

En resumen, la tesis del crecimiento está respaldada por factores poderosos y que se presentarán en el corto plazo. Sin embargo, el camino no es sin obstáculos. La naturaleza cíclica de los mercados relacionados con la memoria introduce un tipo de riesgo diferente al que implica el dominio tecnológico de TSMC. Para una trayectoria de 10 años, lo importante es ver si estas empresas pueden superar los ciclos inevitables y, al mismo tiempo, seguir ganando una parte cada vez mayor del mercado de infraestructura de inteligencia artificial.