Dos acciones de crecimiento para el año 2026: Evaluación de la escalabilidad y el TAM en la era de la inteligencia artificial

Se está preparando un mercado que se desarrollará gracias al crecimiento económico, en el año 2026. Goldman Sachs prevé una fuerte expansión económica mundial.2.8%Se espera que la economía estadounidense tenga un desempeño mejor. Este contexto de crecimiento superior al típico, junto con las políticas monetarias más relajadas, crea un entorno favorable para las empresas que pueden operar de manera eficiente. El tema principal de inversión es claro: la inteligencia artificial ya no es algo especulativo, sino un factor importante que impulsa la productividad y los ingresos de las empresas. Según el informe “AI Investor Outlook Report” de The Motley Fool, publicado en 2026…Nueve de cada diez inversores en tecnologías de IA planean mantener o comprar más acciones relacionadas con dichas tecnologías.En el próximo año, esto indicará una fuerte convicción del mercado.

Esto crea una oportunidad muy favorable para las empresas que están profundamente involucradas en la cadena de valor del área de la inteligencia artificial. La oportunidad radica en identificar aquellas empresas que no solo aprovechan las oportunidades a corto plazo, sino que también están posicionadas estructuralmente para aprovechar la expansión a largo plazo de la economía de la inteligencia artificial. Para los inversores, el desafío es manejar esta tendencia sin exponerse demasiado. El mercado requiere un enfoque de cartera, utilizando herramientas nuevas para lograr una diversificación adecuada, en lugar de basarse únicamente en la especulación relacionada con la inteligencia artificial. Mientras que la inteligencia artificial impulsa una expansión que requiere mucho capital, el mejoramiento de los fundamentos de otras áreas, como las que no están relacionadas con la inteligencia artificial dentro del índice S&P 500, ofrece posibilidades para equilibrar el portafolio y gestionar el riesgo de concentración.

En resumen, el año 2026 favorece la toma de riesgos selectivos. El entorno macroeconómico es favorable para el crecimiento, y el tema de la inteligencia artificial representa una tendencia clara a largo plazo. Sin embargo, debido a las “valoraciones elevadas” y al mercado laboral débil, es probable que haya volatilidad en el mercado. La estrategia ganadora será dirigirse a empresas con modelos de negocio escalables y planes claros para ganar cuota de mercado en la era de la inteligencia artificial. Al mismo tiempo, es necesario mantener un enfoque disciplinado y diversificado en todo el portafolio de inversiones.

Escalabilidad y TAM: El marco de trabajo del inversor en crecimiento

Para el inversor que busca crecimiento, el panorama del año 2026 requiere un nuevo enfoque de análisis. Las métricas tradicionales, como los modelos estáticos de mercado totalmente abarcable, son vestigios de un mundo anterior a la llegada de la inteligencia artificial. El enfoque de proyección de crecimiento basado en segmentos geográficos o de clientes fijos ya no es válido. La inteligencia artificial ha reducido significativamente los ciclos de ventas, eliminado las barreras geográficas y creado nuevos segmentos de clientes, mientras que otros segmentos se han vuelto irrelevantes. Las empresas que dependen de los cálculos anteriores a la aparición de la inteligencia artificial corren el riesgo de cometer errores estratégicos graves: podrían sobreestimar los mercados convencionales o subestimar las nuevas oportunidades que se presentan.

El nuevo marco se basa en una definición redefinida de TAM. En la era de la IA, el tamaño del mercado no es un número fijo, sino que es algo dinámico. La IA reduce el tiempo necesario para que las soluciones alcancen a empresas pequeñas y medianas. Esto permite que las empresas puedan expandir su mercado objetivo en órdenes de magnitud en cuestión de días. Por otro lado, la IA también comercializa las tareas rutinarias, reduciendo así el tamaño del mercado para los servicios que requieren mucho trabajo humano. La tarea del inversor es identificar las empresas que operan en los sectores en expansión, impulsados por la IA, y no aquellos que están en declive.

La escalabilidad es el factor que convierte una gran cantidad de clientes potenciales en un retorno significativo para el negocio. Se define simplemente como la capacidad de aumentar los ingresos sin que esto implique un aumento correspondiente en los costos. Esta es la característica distintiva de un negocio con crecimiento sostenible. Un modelo escalable aprovecha la tecnología y la automatización, de modo que atender a más clientes no implica un aumento significativo en los costos. Esto contrasta con los negocios no escalables, como los servicios de consultoría personal, donde el crecimiento está limitado por la necesidad de contratar más trabajadores, lo cual aumenta los costos. Los modelos escalables más eficaces son aquellos relacionados con software digital, plataformas y efectos de red: en estos casos, el costo marginal de agregar un nuevo usuario se acerca a cero.

Esto conduce a una señal crítica: márgenes brutos superiores al 75%. Estos altos márgenes son un indicador importante de que la empresa tiene un poder de fijación de precios elevado, un producto diferenciado y un modelo de negocio eficiente y automatizado. Reflejan, además, que la empresa puede cobrar precios elevados por su valor, manteniendo al mismo tiempo estructuras de costos bajas. La evidencia muestra que esto no es un ideal teórico, sino un verdadero estándar real. Un análisis reciente destacó varias empresas líderes cuya tasa de márgenes brutos superaba el 75%.Salesforce: el 77.6%Y Adobe, con un porcentaje del 89.1%. Estos son números no solo altos, sino que también representan la flexibilidad financiera necesaria para reinvertir en el crecimiento, enfrentar la competencia y obtener altos retornos sobre el capital invertido.

La conclusión para el año 2026 es que la escalabilidad y la definición de la TAM son elementos inseparables. El inversor que busca crecimiento debe mirar más allá de los ingresos actuales, hacia las ventajas estructurales que permiten a una empresa obtener una participación desproporcionada en un mercado en rápido desarrollo. Se trata de encontrar empresas en las que la IA no sea simplemente una característica del producto, sino algo que expande su TAM y potencia su rentabilidad.

Micron Technology (MU): Capturando el punto de baja en el mercado de hardware para IA.

Micron Technology se encuentra en el corazón del ecosistema de hardware relacionado con la inteligencia artificial. Por lo tanto, es un candidato ideal para aprovechar la enorme expansión de la economía de la inteligencia artificial. Los ingresos de la empresa han crecido considerablemente.Un 62% más en comparación con el mismo período del año anterior.Se trata de una situación que refleja la exposición directa de la empresa a la demanda insaciable de capacidad informática. No se trata simplemente de una recuperación cíclica; se trata de un crecimiento estructural impulsado por el desarrollo de la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Para un inversor que busca el crecimiento, lo importante es evaluar si esta demanda es sostenible y si el modelo de negocio de Micron puede adaptarse para satisfacer esa demanda.

Se proyecta que el mercado total de disponibilidad para el producto principal de Micron, la memoria de alta banda ancha (HBM), será enorme. Las previsiones del sector indican que el mercado de HBM podría alcanzar…100 mil millones para el año 2028Eso representa una trayectoria de crecimiento a lo largo de varios años, algo que supera con creces la escala actual de la empresa. No se trata de una oportunidad de nicho, sino de un componente fundamental para el entrenamiento e inferencia de los modelos de IA. A medida que evoluciona el panorama de los modelos de IA, la necesidad de memoria más rápida y eficiente sigue aumentando. Esto amplía las oportunidades para empresas como Micron, que lideran en esta tecnología.

La escalabilidad de los negocios de Micron se confirma además por las ventajas económicas que ofrece la cadena de valor de los semiconductores para la inteligencia artificial. Aunque Micron es el fabricante de los chips, los planes financieros están determinados por sus clientes. Tomemos como ejemplo a Nvidia. Esta empresa logra mantener un margen bruto superior al 73% en sus chips para la inteligencia artificial, lo que demuestra su capacidad para obtener altos ingresos y una alta rentabilidad en este segmento. Para Micron, lograr margenes similares sería indicador de un modelo altamente escalable y eficiente en términos de capital. La capacidad de Micron para producir chips HBM a gran escala, aprovechando su experiencia en la fabricación, es un factor clave para convertir la enorme demanda de HBM en beneficios significativos. Las ventajas económicas que ofrece este modelo proporcionan un punto de referencia claro para lo que Micron debe lograr para convertirse en un verdadero líder en el sector de la inteligencia artificial.

En resumen, Micron ofrece una oportunidad directa en el mercado de hardware relacionado con la inteligencia artificial. La trayectoria de crecimiento de sus ingresos se alinea con el desarrollo de este sector. Se proyecta que su mercado total será muy grande. Además, el modelo financiero del sector indica una alta escalabilidad con márgenes elevados. Para los inversores, lo importante es la ejecución de las estrategias de Micron: ¿podrá Micron ganar cuota de mercado de manera consistente en el área de HBM, y mantener un nivel de eficiencia operativa para convertir esa cuota en beneficios sólidos y escalables?

Alfabeto (GOOG/GOOGL): Monetización del ecosistema de la IA a gran escala

Para el inversor que busca crecimiento, Alphabet representa una oportunidad única en el ámbito de la expansión de la tecnología de inteligencia artificial. No se trata simplemente de un proveedor de servicios en la nube; es el operador del mayor ecosistema digital del mundo. Actualmente, Alphabet está reorganizando su modelo de negocio para poder monetizar de manera eficiente la tecnología de inteligencia artificial. La rentabilidad de esta inversión depende de dos aspectos importantes: una gran base de ingresos en su infraestructura en la nube, y una amplia base de usuarios dispuestos a participar en actividades basadas en la inteligencia artificial.

El primer pilar es el “backlog en la nube”, que constituye un indicador claro de las perspectivas de mercado a corto plazo. Alphabet cerró el tercer trimestre con un…El saldo de activos pendientes en Google Cloud asciende a 155 mil millones de dólares.Se trata de algo más que simplemente un registro de pedidos futuros; se trata de una visibilidad de ingresos a lo largo de varios años, lo cual proporciona una base predecible para el crecimiento. Con más del 70% de sus clientes en el sector de la nube ya utilizando productos basados en inteligencia artificial, esta cartera de pedidos está cada vez más respaldada por trabajos de procesamiento basados en inteligencia artificial. Los TPUs personalizados y optimizados para inteligencia artificial de la empresa mejoran aún más las ventajas económicas, al ofrecer un mejor rendimiento y eficiencia energética. Esta combinación de escalabilidad, compromisos sólidos con los clientes y ventajas económicas crea una fuerte protección para Alphabet, permitiéndole captar una parte desproporcionada de las oportunidades en el desarrollo de la infraestructura de nube.

El segundo pilar, y quizás el más importante, es su ecosistema de usuarios. Alphabet controla a más de 3 mil millones de dispositivos Android activos al mes, así como a más de 2.7 mil millones de usuarios activos en YouTube a nivel mundial. No se trata simplemente de un gran público; se trata de una masa enorme de datos que puede ser utilizada para la monetización basada en la inteligencia artificial. La empresa utiliza tecnologías de apuntamiento y automatización basadas en la inteligencia artificial para mejorar la eficiencia de las conversiones publicitarias en ambos servicios, lo que aumenta directamente los ingresos por usuario. Lo más importante es que este ecosistema genera datos valiosos, de primera mano, los cuales sirven como inspiración para los modelos de inteligencia artificial. A medida que las capacidades de la inteligencia artificial se vuelven más avanzadas, estas pueden ser utilizadas en toda esta base de usuarios para fomentar la participación y crear nuevas formas de monetización, desde contenidos de alta calidad hasta opciones de compra más inteligentes.

La valuación representa el último elemento necesario para completar el panorama general. Con un coeficiente P/E de 27.9, Alphabet no es una empresa barata, pero su precio sigue siendo razonable en comparación con sus perspectivas de crecimiento a largo plazo, basadas en la tecnología de inteligencia artificial. La acción ha experimentado ganancias significativas en 2025, pero su precio sigue reflejando su escala y sus ventajas competitivas. En el contexto de la era de la inteligencia artificial, donde las empresas se valoran según su capacidad para capturar mercados en el futuro, este coeficiente indica que el mercado está asignando un precio justo a una trayectoria de crecimiento duradera, en lugar de un pico especulativo.

En resumen, la capacidad de escalabilidad de Alphabet está incorporada en su modelo de negocio. Puede generar ingresos a través de servicios de infraestructura con altas márgenes, así como a través de publicidad basada en IA y nuevos productos digitales. Los 155 mil millones de dólares en reservas financieras le proporcionan una base sólida para el crecimiento, mientras que su ecosistema de 5.7 mil millones de usuarios ofrece un amplio campo de oportunidades. Para un inversor que busca crecer, este es el plan perfecto: una empresa que utiliza la IA no solo para mejorar los productos existentes, sino también para expandirse y aprovechar dos de los mercados digitales más importantes del mundo.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta para el año 2026

La tesis de crecimiento tanto para Micron como para Alphabet es clara. Pero el camino hacia la realización de este objetivo estará determinado por factores específicos, riesgos y hitos medibles. Para los inversores, es necesario que se centre la atención no solo en el panorama general relacionado con la inteligencia artificial, sino también en las ejecuciones trimestrales y las dinámicas del mercado, lo cual determinará qué empresa logrará obtener más valor.

El principal catalizador para Micron es la construcción continua y a lo largo de varios años de centros de datos especializados en el uso de inteligencia artificial. El crecimiento de los ingresos de la empresa está directamente relacionado con este ciclo de gastos. Se prevé que el mercado de HBM se expandirá en el futuro.De 35 mil millones en el año 2025, a 100 mil millones para el año 2028.El catalizador es un producto de gran tamaño y visible. La participación de mercado actual de Micron es del 21%, y su plan de producción para el año 2026 también es muy ambicioso. Lo importante es determinar si esta demanda se mantendrá sólida hasta el año 2026. Cualquier desaceleración en los gastos corporativos relacionados con la inteligencia artificial podría presionar las ventas de memoria de alta margen de Micron.

Para Alphabet, el catalizador principal es la integración profunda de la IA en sus motores centrales de generación de ingresos. La empresa ya está utilizando tecnologías basadas en la IA para mejorar la eficiencia de las conversiones publicitarias en los servicios de búsqueda y YouTube, lo que contribuye directamente al aumento de los ingresos por usuario. Además, el activo de Google Cloud, que asciende a 155 mil millones de dólares, proporciona una visibilidad de ingresos a lo largo de varios años. Y dado que más del 70% de los clientes utilizan productos basados en la IA, lo importante es acelerar las ventas adicionales y la adopción de nuevos servicios gracias a la IA. Lo crucial es la velocidad con la que la IA mejora la rentabilidad de su enorme base de usuarios.

Ambas empresas enfrentan riesgos significativos. Micron es vulnerable a la naturaleza cíclica de la demanda de semiconductores. Aunque la IA es un factor estructural importante, el mercado de memoria en general puede experimentar correcciones en los inventarios o disminuciones en los gastos. El alto margen bruto del 45.56% de Micron proporciona cierta estabilidad, pero una caída pronunciada podría poner a prueba su capacidad de escalabilidad. El perfil de riesgo de Alphabet es más relacionado con las regulaciones. Como gigante tecnológico con dominio en servicios de búsqueda y nube, enfrenta una mayor supervisión sobre sus prácticas de gestión de datos y su poder en el mercado. Cualquier medida regulatoria significativa podría limitar su capacidad para aprovechar su ecosistema para la monetización basada en la IA.

Las métricas que deben observarse son sencillas, pero de gran importancia. Para ambas empresas, los indicadores principales son…Tendencia al crecimiento de los ingresos trimestrales y del margen brutoPara Micron, un crecimiento sostenido en los ingresos y una estabilidad en las márgenes de beneficio indicarán que la empresa continúa manteniendo su poder de fijación de precios en el mercado de HBM. Para Alphabet, el aumento acelerado de los ingresos provenientes de servicios en la nube y la expansión de sus márgenes de beneficio confirmarán que la integración con tecnologías de IA está contribuyendo a mejorar la rentabilidad de la empresa. Otro punto importante a considerar es la cuota de mercado. Los inversores deben estar atentos a cualquier cambio en el hardware relacionado con la IA (como la cuota de Micron en el mercado de HBM) y en los servicios en la nube (como la cuota de mercado de Alphabet en comparación con AWS y Azure), para poder evaluar su posición competitiva.

En resumen, el año 2026 será un año de validación de las estrategias de ejecución de las empresas. Los enormes volúmenes de ventas son aceptables; lo importante es si estas empresas pueden escalar sus operaciones de manera rentable. Para Micron, el catalizador es el gasto en centros de datos basados en IA; para Alphabet, es la monetización de los servicios relacionados con la IA. Los riesgos están relacionados con la demanda cíclica y la presión regulatoria. Los indicadores clave son el crecimiento de los ingresos, las márgenes de ganancia y la cuota de mercado. El éxito se medirá a través de los datos trimestrales que demuestren que estos modelos escalables pueden aumentar los beneficios en el mundo real.