La perspectiva de Grayscale: La marginación de las criptomonedas frente a sus tendencias contrarrestadas

La amenaza macroeconómica es evidente. La guerra en Irán provocó un gran impacto en los precios del petróleo.Los precios del petróleo han aumentado significativamente: unos 46 dólares por barril en marzo, lo que representa un incremento del 63%.Esto hizo que los futuros a plazo con plazos más largos subieran en valor. Los operadores anticipan que habrá interrupciones en el suministro de bienes y servicios, lo que genera preocupaciones relacionadas con la inflación y afecta las expectativas de los bancos centrales en todo el mundo.

La opinión de Grayscale es que esta incertidumbre geopolítica está haciendo que los inversores en criptomonedas permanezcan al margen del mercado. La empresa afirma que la guerra eclipsó prácticamente todos los demás desarrollos del mercado en marzo. La relativa resistencia de las criptomonedas probablemente se debe a condiciones de sobreventa y a una reducción del riesgo, y no a una situación macroeconómica positiva. La turbulencia que se ha producido en los mercados de acciones, bonos y metales preciosos muestra hacia dónde fluye el capital.

Esto genera una marcada diferencia en los datos. A pesar del shock, las criptomonedas registraron un aumento moderado en marzo. Grayscale atribuye esto a una combinación de una recuperación excesiva, una mayor claridad regulatoria y el interés persistente de las instituciones, incluyendo las entradas de capital en ETPs de mercado. En resumen, las criptomonedas están manteniéndose estables, pero su camino hacia una recuperación significativa depende de que los riesgos macroeconómicos disminuyan.

El flujo contrarrevolucionario: Los datos de Grayscale sobre la resiliencia de las criptomonedas

La narrativa de que los inversores quedaron al margen del mercado está en contradicción con los datos específicos sobre los flujos de liquidez. En las últimas dos semanas, a pesar de la volatilidad general del mercado debido al impacto del shock petrolero,Los ETP de criptomonedas han registrado un flujo neto de entradas.El interés en los futuros perpetuos también ha aumentado. Esto indica que el capital se está moviendo activamente hacia esta categoría de activos, a pesar de que los riesgos macroeconómicos siguen siendo un tema importante en los titulares de los medios de comunicación.

Se ha observado de manera constante una acumulación de Bitcoin en un rango de 60.000 dólares o menos. Esto sugiere que existe una posible zona de acumulación de este activo. Este comportamiento, señalado por los analistas, coincide con un patrón en el cual…Se ha observado una acumulación constante de ballenas en un rango de bajos valores, aproximadamente entre 60.000 y 70.000 unidades.En combinación con las bajas tasas de financiación de los futuros de Bitcoin, una situación que históricamente ha precedido a fuertes ganancias en el futuro, esto indica que existe una posibilidad constructiva de un aumento en los precios del Bitcoin en el corto plazo.

Las empresas que destacaron fueron Hyperliquid y Bittensor, las cuales registraron una aceleración en el flujo de usuarios. En marzo…Los ejemplos más destacados fueron Hyperliquid (en términos de volumen de negociación de futuros de materias primas) y Bittensor (debido a un importante avance técnico).Esto destaca que el impulso del flujo no es uniforme, sino que se encuentra en ciertos puntos de fuerza, motivado por beneficios específicos y desarrollos técnicos, más que por opiniones macroeconómicas generales.

El catalizador: La volatilidad del petróleo frente a la acumulación de criptomonedas

La prueba inmediata para determinar si existe una divergencia en el flujo de criptomonedas es observar la trayectoria volátil de sus precios. Los precios han variado significativamente debido a señales contradictorias: han bajado cuando surgían esperanzas de un alto el fuego, y han aumentado cuando se presentaban amenazas de un conflicto prolongado.Los precios del crudo bajaron significativamente.Se esperaba que la guerra pudiera terminar en unas semanas, pero…El precio del petróleo aumentó un 8%, hasta superar los 109 dólares por barril.Solo unos días después, surgieron temores de que los ataques estadounidenses se intensificaran, y no había ningún plan claro para reabrir el Estrecho de Ormuz. Esta inestabilidad es la variable clave; precios elevados a largo plazo obligarían a la Fed a adoptar una postura más agresiva, lo que presionaría a todos los activos de riesgo.

La presión inflacionaria ya se refleja en los precios. Los costos más altos de las materias primas también influyen en los precios.La postura de la Reserva Federal se ha vuelto ligeramente más propensa a la expansión monetaria.Esto aumenta las expectativas de subida de las tasas de interés en las principales economías. Este nuevo proceso de revalorización es un obstáculo directo para las criptomonedas, que se benefician de las bajas tasas reales y del bajo nivel de apetito por el riesgo. El riesgo principal es que, si la volatilidad del petróleo continúa, podría provocar una revalorización más amplia del mercado, lo cual podría afectar negativamente a los flujos de acumulación de criptomonedas.

La política específica para las criptomonedas constituye un contrapeso, pero no es realmente una protección eficaz. Las directrices recientes de la SEC, que aclaran las leyes relacionadas con los valores, son un desarrollo positivo desde el punto de vista fundamental. Sin embargo, como señala Grayscale, esto no elimina la incertidumbre generalizada en el sector. En resumen, se trata de una lucha entre diferentes factores: la resiliencia de las criptomonedas está respaldada por los flujos institucionales y los avances en la legislación. Pero su futuro todavía depende de la resolución del shock petrolero y de su impacto en la política monetaria mundial.