Grayscale gana dinero, mientras los “ballenas” abandonan el mercado: la guerra por las comisiones lleva a que el dinero inteligente se dirija hacia los ETF de Bitcoin con una participación del 0.15%.

Los flujos de ETF durante esa semana fueron un verdadero choque de narrativas. Por un lado, los inversores institucionales vendían sus acciones, lanzando amenazas y creando desconfianza en el mercado. Por otro lado, los inversores minoristas compraban sus acciones, debido al miedo a perder su capital. Los datos oficiales muestran una situación complicada, pero quienes realmente tienen convicción son los inversores a largo plazo y los inversores minoristas coreanos, quienes juegan un juego completamente diferente.

La historia de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin fue muy emocionante. La semana comenzó bien…69.4 millones de dólares en ingresos netos el 30 de marzo.La cotización aumentó drásticamente, hasta alcanzar los 117.5 millones de dólares el 31 de marzo. Luego, ocurrió algo inesperado: el 1 de abril, todo el mercado se volvió en contra de las acciones. Hubo una salida neta de 173.7 millones de dólares, lo que anuló todos los ganancias obtenidos hasta ese momento. Ese único día de ventas…86.52 millones de dólares en salidas de activos por parte de BlackRock’s IBIT.Se observó una presión de venta institucional que se extendió al nuevo trimestre. Sin embargo, la semana terminó con un ligero flujo de ingresos netos de 9 millones de dólares. Esto significa que, en total, se obtuvo una ganancia de aproximadamente 22,2 millones de dólares durante la semana. Eso es una señal débil respecto a la demanda real, pero la volatilidad del mercado indica temor entre los grandes jugadores del sector.

La situación de los fondos cotizados en la plataforma Ethereum es aún más clara. Mientras que los fondos cotizados en el Bitcoin tuvieron un ingreso semanal neto positivo, los fondos relacionados con Ethereum no tuvieron ese tipo de resultados.Salida neta de 42.1 millones de dólaresDurante esa semana, BlackRock fue el mayor vendedor de tokens de Ethereum. Su fondo ETHA vendió 53.3 millones de dólares en tokens de Ethereum. Esto no es solo una disminución menor; es una señal clara de vacilación por parte de las instituciones. La caída en las ventas ocurrió después de que los fondos ETN también registraran una pérdida de 7.10 millones de dólares, lo que indica que la presión de venta era amplia. A pesar de todas las afirmaciones sobre la utilidad de los tokens de Ethereum, los grandes inversionistas están tomando beneficios de esta situación.

¿Dónde está la verdadera convicción? No está en los flujos de ETFs. Está en los poseedores a largo plazo y en el público minorista coreano. La Fundación Ethereum está participando en contratos de apuesta, pero no está vendiendo ETC. Simplemente, ha depositado más de 45,000 ETC en dichos contratos, lo que eleva su posición total a casi 69,500 ETC. Eso significa que han acumulado más de 143 millones de dólares en valor. Eso es algo realmente impresionante para el protocolo. Mientras tanto, el público minorista coreano continúa acumulando ETC. El índice Korea Premium sigue siendo positivo. Ellos compran basándose en las opiniones de los usuarios, no en los flujos de ETFs.

La evolución de los precios del Bitcoin confirma que se trata de una situación compleja. El activo se negocia justo por encima de cierto nivel.$66,600Pero el apoyo de 65,000 dólares ya comienza a parecer frágil. El mercado está poco activo al inicio del fin de semana festivo, y la fuente más confiable de apoyo para las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed también se está debilitando. En resumen, mientras que los grandes inversores están generando preocupación y los minoristas están temiendo perder sus inversiones, los verdaderos propietarios simplemente están esperando y tomando decisiones cautelosas. Los flujos de los ETF son solo ruido; la convicción a largo plazo se encuentra en otro lugar.

Los Juegos de las Ballenas: Las Guerras por los Costos y la Anomalía de Grayscale

El dinero en gran cantidad no se está simplemente retirando del mercado; más bien, están jugando un juego mucho más inteligente. El día 1 de abril no fue un momento de salida masiva del mercado. Fue una maniobra estratégica para reubicar sus capitales en los lugares con los costos más bajos. Los datos muestran que las grandes instituciones financieras no están saliendo del mercado; más bien, están moviendo sus capitales hacia esos lugares con los costos más bajos.

Los líderes en esta venta de activos fueron los grandes fondos de inversión. El IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity fueron los dos fondos que perdieron más valor en esa operación.86.52 millones y 78.64 millones de dólares, respectivamente.Eso representa una cantidad enorme de $165 millones en un solo día, lo cual indica una presión significativa por parte de las instituciones para vender activos. Sin embargo, en medio de todo este caos, había un fondo que destacaba como un diamante entre los trozos de roca: el Bitcoin Mini Trust de Grayscale. Era el único fondo ETF dedicado al Bitcoin que registró ingresos positivos.10.25 millones de dólaresLa razón es simple: un ratio de gastos del 0.15%, el más bajo de toda la categoría. No se trata de una estrategia de venta al por menor para aprovechar las oportunidades de compra… Se trata de una estrategia inteligente para lograr resultados a largo plazo.

Esta divergencia es la verdadera historia. Mientras que los grandes fondos venden sus activos, aquellos que son conscientes de los costos y prefieren mantener sus inversiones en el tiempo, acumulan poco a poco en esa alternativa más barata. Se trata de una estrategia clásica: aprovechar la volatilidad para reubicar el capital sin sufrir pérdidas. La anomalía de Grayscale demuestra que los inversores inteligentes no están preocupados; simplemente esperan encontrar un precio mejor para comprar más activos.

El mismo patrón se repitió en Ethereum. Después de una salida neta de 7.10 millones de dólares para esta categoría, el único fondo que logró recibir entradas fue el ETHE de Grayscale, con un ingreso de 17.42 millones de dólares. Eso es un claro indicio de que los nuevos inversores deben ser cautelosos. Cuando el mercado cambia, los minoristas suelen optar por los fondos ya establecidos, incluso si estas cargan una tarifa adicional. Este ingreso en el ETHE, a pesar de la tarifa del 2.50%, demuestra que hay una preferencia por los fondos conocidos, en lugar de los nuevos ETF. Esto indica que los minoristas todavía están en el mercado, pero optan por la seguridad.

En resumen, los flujos de ETF son un juego de narrativas, no una señal de rendición. Los “whales” utilizan la ventaja que les proporciona la comisión para reubicarse en el mercado, no para salir de él. El dinero inteligente sigue participando en el juego, esperando el próximo movimiento.

La señal de las manos de diamantes de ETH: La convicción dentro de la cadena contra el sentimiento de los ETF.

La desconexión entre los flujos de fondos de las ETF y la realidad en la cadena de bloques es ahora un claro indicio de problemas. Mientras que las ETF relacionadas con Ethereum en el mercado real experimentaron una…Esfuerzo neto de $42.1 millonesLa semana pasada, se demostró la verdadera validez del sistema de cadenas de bloques. La Fundación Ethereum depositó más de 45,000 ETH en los contratos de apuesta, lo que aumentó su posición total apuestada a casi 69,500 ETH. Además, se acumularon más de 143 millones de dólares en valor.

Se trata de un movimiento estratégico de gran importancia. En esencia, esto significa que no se está vendiendo activos, sino que se están adquiridos. Es una señal clara de que el titular del fondo está decidido a mantener su posición en el protocolo, asegurando así sus inversiones y financiando el desarrollo del protocolo. Este movimiento contradice completamente la idea de que los fondos institucionales estén presionando para vender activos. Mientras que fondos como el ETHA de BlackRock vieron grandes cantidades de retiros de sus activos, el tesoro del propio protocolo está trabajando arduamente para fortalecer su posición a largo plazo.

La acción de los precios refleja este enfrentamiento entre diferentes fuerzas. Ethereum cotiza en torno a los 2,050 dólares, pero el nivel de soporte psicológico, que es de 2,000 dólares, está siendo atacado. Si se rompe ese nivel, es probable que el precio cae hasta los 1,900 dólares, y luego hasta los 1,800 dólares. Los datos sobre derivados muestran un marcado cambio negativo en las cotizaciones; hay un gran número de órdenes de venta. Sin embargo, la participación en actividades de staking por parte de las fundaciones proporciona un punto de apoyo fundamental, algo que las salidas de capital de los ETF no pueden eliminar.

Entonces, ¿quién tiene razón? Los flujos de ETF son señales de FUD por parte de los grandes inversores. En cambio, las actividades de staking en la cadena son señales de HODL, provenientes de las propias manos del protocolo. En resumen, los verdaderos propietarios están jugando un juego a largo plazo. No buscan ganar notoriedad con los ETF; lo que buscan es garantizar el futuro de la red. Por ahora, esa convicción mantiene el precio estable, incluso mientras los inversores grandes cambian sus estrategias y los minoristas se ponen nerviosos.

Catalizadores y lo que hay que observar: Sentimientos, datos y el mercado coreano de productos de alta calidad.

El mercado está preparado para un cambio de dirección en la narrativa. El miedo actual está siendo puesto a prueba por algunos indicadores clave relacionados con las criptomonedas. Observe estos indicadores para ver si el FUD persiste o si las personas que actúan de forma inteligente obtienen recompensas.

En primer lugar, el “macrooverhang”. El mínimo de 65,000 dólares que representa el nivel de soporte de Bitcoin está directamente relacionado con las esperanzas de que la Fed reduzca las tasas de interés. Ese nivel de soporte ahora está siendo presionado por los datos sobre inflación. La inflación en Estados Unidos…9 de abrilPodría ser el catalizador que cambie el curso de los acontecimientos. Si el índice PCE de marzo supera el 3,1% de febrero, eso hará que las expectativas de reducción de tipos bancarios se desvanecan, y probablemente provoque una nueva ola de ventas. El mercado ya está poco activo en esta época festiva, por lo que cualquier datos negativos podrían causar una caída brusca, testando el nivel de 61,500 dólares y rompiendo la barrera de 65,000 dólares.

Por otro lado, consideremos el indicador del sector minorista coreano. Mientras que los ETFs registran salidas de capital,…El Índice Premium de Corea es positivo.La lectura es de aproximadamente 0.6. Se trata de un indicador clásico de acumulación en un mercado minorista importante. Cuando los comerciantes coreanos pagan un precio elevado para comprar ETH, eso indica que la confianza entre los compradores está creciendo, y no solo en relación con los productos financieros relacionados con ETH. Este es un indicador contracional que podría servir como punto de apoyo si el mercado general se vuelve sobrevendido.

En el caso de Ethereum, el nivel clave está claro. El precio se mantiene por encima del nivel de soporte crucial de 2,000 dólares. Sin embargo, existe una fuerte presión de ventas por parte de los vendedores. Una ruptura decisiva por debajo de ese nivel probablemente llevará al precio a 1,900 dólares y luego a 1,800 dólares. La inversión en tokens de staking proporciona un nivel de soporte fundamental, pero no evitará una caída técnica. Es necesario observar los datos relacionados con los derivados para detectar signos de esa caída. Las órdenes de venta agresivas ya están acumulándose.

En resumen, la narrativa está esperando algo que la impulse a seguir su curso. Las ofertas de calidad en el sector minorista coreano podrían representar un punto de baja potencial; por otro lado, los datos sobre la inflación del 9 de abril podrían ser un indicador de alto. Los grandes inversores están reubicando sus inversiones, y los flujos de ETF son bastante intensos. Pero la verdadera acción se encuentra en estos signos relacionados con las cadenas de bloques y las percepciones del mercado. Presten atención a esto, y verán hacia dónde se dirige el próximo movimiento del mercado.