Balanza entre oferta y demanda de grafito: Evaluación de los cambios en la producción, el comercio y los inventarios a principios de 2026

El mercado de grafito se encuentra en una situación de sobreoferta grave. Esta condición ha llevado a que los precios alcancen niveles mínimos desde hace varios años. Este desequilibrio se debe a un desajuste fundamental: mientras que la demanda ha crecido significativamente, el crecimiento de la oferta ha superado a esa demanda, lo que ha provocado un exceso de oferta en el mercado. El resultado es una presión deflacionaria constante, sin signos de disminución.

China es el epicentro de esta sobreabundancia. Se prevé que este país controle aproximadamente…El 80 por ciento de la producción de grafito de calidad para baterías continuará ocurriendo hasta el año 2035.Se ha producido una concentración de la capacidad de refinación, con el resultado de que casi toda la creciente oferta reciente se absorbe por parte de esta empresa. Esta concentración ha generado una vulnerabilidad estructural, ya que el mercado sigue siendo vulnerable a shocks en la oferta y a fluctuaciones de precios provenientes de una sola fuente. La debilidad se refleja en el Índice de Precios Productoros para productos de carbono y grafito; este indicador continúa señalando presiones deflacionarias en el sector manufacturero.

La situación se ha agravado debido a una serie de nuevas medidas comerciales impuestas por Estados Unidos. Estas medidas actúan como un catalizador directo para resolver el problema del exceso de oferta. A principios de febrero, el Departamento de Comercio de los Estados Unidos aprobó las tarifas antidumping y de compensación generales relacionadas con esta situación.Al menos un 160% en el caso de ciertas importaciones de grafito chino.Esta decisión, que pone fin a la investigación sobre el dumping injusto y los subsidios otorgados al grafito chino, apunta directamente a la fuente del desequilibrio en el mercado. Se espera que este paso cambie significativamente las condiciones económicas de las importaciones de grafito chino, y además refuerce la necesidad estratégica de contar con una cadena de suministro nacional.

Tendencias en la producción e inventario: respondiendo a la presión de los precios

La sobreoferta ha obligado a realizar una recalibración en la cadena de suministro física. Aunque la demanda ha aumentado significativamente, la respuesta del mercado ha sido reducir la producción de los sectores más vulnerables. A medida que los precios bajaron en 2024…La capacidad de procesamiento en chino fue significativamente reducida.Esto demuestra cómo los precios bajos reducen directamente la producción. Esta dinámica destaca la reacción inmediata del mercado ante la debilidad: los productores simplemente dejan de producir cuando eso no es rentable.

Sin embargo, la situación general de la producción muestra una historia mucho más compleja. La producción mundial de grafito natural ha aumentado significativamente: pasó de 966.000 toneladas en 2020 a 1.6 millones de toneladas en 2024. Sin embargo, este crecimiento se ha concentrado casi exclusivamente en China. China representa casi toda la aumento en la producción reciente, y se proyecta que controlará aproximadamente el 80% de la producción de grafito para uso en baterías hasta el año 2035. Esta concentración significa que la respuesta del mercado mundial al exceso de oferta se ve influenciada en gran medida por un solo productor dominante.

En este contexto de dominación china, están surgiendo nuevos proyectos destinados a diversificar la oferta física de materiales. Un desarrollo destacable es la adquisición estratégica por parte de Nouveau Monde Graphite. La empresa ha adquirido un sitio industrial ubicado cerca de su proyecto nuevo en Bécancour, Quebec, con el objetivo de acelerar sus operaciones de refinación en la primera etapa. Este paso tiene como objetivo cumplir con las necesidades del mercado.Acuerdo de extracción de materiales anódicos activos con un volumen de 13,000 tpa, firmado con Panasonic Energy.Al aprovechar la infraestructura existente, Nouveau Monde reduce su tiempo de lanzamiento al mercado y logra una cadena de suministro más integrada en Norteamérica.

Otra posible nueva fuente de suministro proviene de Madagascar. El proyecto Ambato-Arana de Global Li-Ion ha experimentado un cambio importante en las regulaciones gubernamentales; el gobierno de Madagascar ha tomado medidas al respecto.Se levanta el período de suspensión de 16 años para la concesión de permisos de minería, en enero de 2026.El proyecto posee datos de producción históricos, y pruebas independientes demuestran que su concentrado de grafito tiene una pureza del 96% en materia de carbono, además de contar con una alta proporción de láminas grandes. Si se desarrolla adecuadamente, podría constituir una nueva fuente de material de calidad superior, lo que contribuiría a aumentar las opciones de suministro de materiales no chinos.

En resumen, el mercado se encuentra entre dos fuerzas opuestas. Por un lado, la presión de los precios está reduciendo activamente la oferta, especialmente por parte de los productores más vulnerables. Por otro lado, existen proyectos estratégicos que buscan crear una oferta alternativa, motivados por la necesidad de diversificación y las perspectivas de demanda a largo plazo. El camino hacia un equilibrio dependerá de si estos nuevos proyectos pueden aumentar rápidamente su capacidad de producción para absorber el exceso de oferta estructural, o si la debilidad prolongada seguirá disminuyendo la producción en general.

Política comercial y reequilibrio del mercado físico

Las nuevas medidas comerciales de los Estados Unidos están destinadas a modificar directamente los flujos físicos en el mercado del grafito. Al imponer aranceles antidumping y aranceles compensatorios, se busca influir en los flujos de mercancías en este mercado.Al menos un 160% en el caso de ciertas importaciones de grafito chino.El gobierno de los Estados Unidos está modificando fundamentalmente el panorama competitivo del sector. Se espera que esta decisión mejore la posición de los productores nacionales, en particular de Titan Mining, la única empresa estadounidense que actualmente produce grafito natural de manera integral. Las tarifas impuestas crean un importante obstáculo comercial, lo que reduce la viabilidad económica de las importaciones chinas. Además, esto refuerza la necesidad estratégica de contar con una cadena de suministro nacional segura.

Para los productores de los Estados Unidos y Europa, las perspectivas siguen siendo difíciles. Los analistas señalan que estas regiones enfrentan diversos desafíos.Costos elevados y pocas alternativas disponiblesLas tensiones comerciales y los aranceles añaden otro factor de complicación, dificultando aún más que los productores occidentales puedan competir en términos de precios, incluso mientras desarrollan su capacidad de producción. Esta situación destaca una vulnerabilidad importante: el equilibrio del mercado se ve complicado por las tensiones geopolíticas, lo que puede retrasar la integración de nuevas fuentes de suministro diversificadas.

El riesgo principal es que estos obstáculos comerciales simplemente cambian el lugar donde se distribuye la sobreoferta, en lugar de eliminarla. Mientras que China controlará aproximadamente el 80% de la producción de grafito de calidad para baterías hasta el año 2035, el país tiene una capacidad significativa para responder a esta situación. Podría reorientar las exportaciones hacia otros mercados, aumentar la refinación nacional para absorber su propia sobreoferta, o encontrar formas de evitar los aranceles. En este escenario, la sobreoferta física persistirá, simplemente moviéndose de una región a otra. Las medidas comerciales abordan un síntoma, pero no resuelven el problema fundamental: la sobreoferta de suministro que supera la demanda. El camino hacia un equilibrio real del mercado dependerá de si los nuevos proyectos no chinos pueden aumentar rápidamente su producción, para así absorber la sobreoferta estructural, o si la debilidad prolongada seguirá suprimiendo la producción en todos los sectores.

Catalizadores, escenarios y puntos clave de atención

El camino hacia un mercado de grafito equilibrado depende de unos pocos acontecimientos y indicadores clave en el corto plazo. El ciclo de sobreoferta no se corrige por sí solo; se necesitan factores que impulsen los cambios en las condiciones del mercado y redefinan las expectativas de los participantes. Tres factores clave determinarán si el mercado se está acercando al equilibrio.

En primer lugar, la durabilidad del nuevo orden de comercio estadounidense es de suma importancia. La determinación final…Tasas de AD/CVD agregadas de al menos ~160%.Se trata de un cambio estructural, pero su impacto depende de la decisión de la Comisión de Comercio Internacional de los Estados Unidos en marzo. Lo más importante es el volumen real de importaciones de grafito chino que se encuentra bloqueado. Si las tarifas se mantienen y se aplican efectivamente, esto creará un nivel de precios fijo y redirigirá las importaciones hacia fuentes nacionales y alternativas. Esto pondrá a prueba si este nuevo nivel de precios será efectivo o si los productores chinos encontrarán formas de evitar las tarifas, manteniendo así la presión por parte del exceso de oferta.

En segundo lugar, la ejecución de proyectos clave que no sean de origen chino determinará la diversificación futura de los suministros. La adquisición estratégica por parte de Nouveau Monde Graphite de un sitio industrial en Bécancour es un paso directo para acelerar sus operaciones de refinación en su primera etapa, y así cumplir con sus objetivos.Acuerdo de extracción de materiales anódicos activos con una capacidad de 13,000 toneladas al año, con Panasonic Energy.Su éxito en la reducción del tiempo necesario para lanzar productos al mercado y en la gestión de los costos será un indicador clave de la viabilidad de las alternativas disponibles en Norteamérica. De igual manera, el progreso del proyecto Ambato-Arana de Global Li-Ion en Madagascar también es un indicador importante. La capacidad del proyecto para pasar de una fase inicial a una fase más avanzada…Vía de renovación de permisosLa construcción y producción de estos productos agregará una nueva fuente de materiales de alta calidad al mercado mundial. Lo importante aquí no es solo el cronograma de desarrollo, sino también si estos proyectos pueden llevarse a cabo de manera eficiente y económica.

El tercer punto importante es el nivel de inventario. Después de años de sobreoferta, el inventario físico del mercado es un indicador clave que tiende a ser retardado en su evolución. Se espera que las nuevas barreras comerciales reduzcan las importaciones, lo que debería comenzar a disminuir estos stocks. Una disminución constante en los inventarios indicaría que la oferta finalmente se alinea con la demanda, marcando así el fin del ciclo deflacionario. Por el contrario, si los inventarios permanecen elevados o continúan creciendo, eso confirmaría que la sobreoferta estructural persiste, independientemente de las medidas políticas adoptadas.

En resumen, no se puede garantizar un equilibrio. Este equilibrio se logrará gracias al interacción entre estos factores: la aplicabilidad de las políticas comerciales, la velocidad y los costos de ejecución de nuevos proyectos, y la eliminación de las existencias excesivas. El monitoreo de estos indicadores nos permitirá determinar si el mercado está pasando de una situación de sobreoferta a una situación de reequilibrio gradual.