El aumento en las defensas de Graham y el gran volumen de trabajo pendiente indican un cambio estratégico en su estrategia.

Fecha de contacto/llamada6 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$56.7 millones, un aumento del 21% en comparación con el año anterior.
• EPS$0.31 por acción diluida (ingresos netos ajustados); esta cifra es superior al $0.25 por acción diluida del año anterior.
• Margen bruto23.8%, una disminución de 100 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el ejercicio fiscal 2026 se mantengan en el rango de 233 a 239 millones de dólares. Esto representa un aumento del 12% en términos promedio.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año fiscal 2026 se encuentre entre 24 y 28 millones de dólares. Esto representa un aumento del 16% en el punto medio.
• La empresa sigue confiada en poder alcanzar los objetivos a largo plazo: un crecimiento de los ingresos orgánicos del 8% al 10%, y márgenes de EBITDA que se mantengan entre el 10% y el 15% para el año fiscal 2027.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y la rentabilidad:

• Graham Corporation informó que…IngresosDe…56.7 millones de dólaresPara el tercer trimestre del año fiscal 2026.21% más arriba.En comparación con el año anterior, el EBITDA ajustado aumentó.50%A6 millones.
• El crecimiento se debió a un rendimiento sólido en los mercados finales, especialmente en el sector de defensa, así como a las contribuciones de nuevos programas.

Pedidos pendientes y reservas:

• La cantidad de pedidos pendientes de resolución de la empresa alcanzó un nivel récord.515.6 millones de dólares, 34% arriba.De año en año, con una relación entre el número de libros y el número de facturas de1.3 veces.
• Este aumento se debió a las fuertes reservas, especialmente en el área de defensa. Además, la visibilidad que se obtuvo gracias al exceso de reservas también contribuyó a este incremento.35% a 40%Se espera que esta inversión se convierta en ingresos durante los próximos 12 meses.

Adquisiciones e inversiones estratégicas:

• Graham completó la adquisición de FlackTek.35 millones de dólaresCon un potencial adicional de ganancias, que puede llegar hasta…25 millonesY también la adquisición de la tecnología por parte de Xdot Bearing Technologies.
• Estos movimientos tenían como objetivo fortalecer la posición competitiva de Graham y expandir su plataforma tecnológica en diversos mercados finales.

Rendimiento del mercado de defensa:

• Las ventas al mercado de defensa aumentaron.8.3 millones de dólaresImpulsado por el cronograma de los hitos del proyecto y las contribuciones de los nuevos programas.
• La demanda de programas estratégicos submarinos y la continua inversión en capacidades y habilidades tecnológicas han contribuido a este crecimiento.

Tendencias del mercado de energía y procesos:

• Las ventas en el mercado de energía y procesos aumentaron.13%Con un aumento en las ventas de productos de posventa.11%Año tras año.
• El crecimiento se vio respaldado por la fortaleza en los nuevos mercados energéticos, especialmente en los mercados de energía renovable. No obstante, hubo una desaceleración en las compras de grandes inversiones de capital debido a factores macroeconómicos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La gerencia destacó “otro trimestre exitoso”, “un volumen de trabajo sin precedentes” y “una ejecución sólida”. El tono era optimista en cuanto al crecimiento, señalando que las inversiones nos permiten mantener una posición competitiva, ya que la demanda sigue siendo fuerte. Se expresó confianza en el logro de los objetivos a largo plazo. Las adquisiciones fueron consideradas como un medio para fortalecer la posición competitiva y contribuir a la creación de valor sostenible.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Russell Stanley (Beacon Securities Limited)Felicidades por el logro alcanzado. Mi primera pregunta se refiere a la demanda, específicamente en el sector de defensa. Hemos visto que tanto los principales constructores navales han anunciado planes de aumentar significativamente sus gastos en investigación y desarrollo para el próximo año… Me pregunto si está sorprendido por la magnitud de estos aumentos… Y cómo planea asignar sus recursos para futuros proyectos, teniendo en cuenta esos planes.
  RespuestaNo es sorprendente; la demanda es sana. Graham continuará invirtiendo en su estrategia actual, equilibrando las inversiones internas con los posibles beneficios derivados de la base industrial marina. Se prevé que el 7% al 10% de los ingresos se destinen a gastos de capital.

• Pregunta de Russell Stanley (Beacon Securities Limited)Y luego, quizás sea el momento de pensar en una estrategia de fusiones y adquisiciones. FlackTek fue la compra más importante que has hecho en mucho tiempo… Me pregunto si existen otras plataformas que podrías incorporar a tu estrategia. ¿O deberíamos concentrarnos en las tres plataformas que ya tienes?
  RespuestaLa atención se centrará en las tres plataformas ya existentes: Graham Manufacturing, Barber-Nichols y FlackTek. Las futuras expansiones podrían provenir de la creación de nuevas empresas o de la adquisición de plataformas independientes. Pero, por el momento, el objetivo principal es invertir dentro de las tres plataformas actuales.

• Pregunta de Russell Stanley (Beacon Securities Limited)Quizás haga una última pregunta. Luego volveré a hablar sobre la Marina. Obviamente, usted es quien se encarga de obtener la mayoría de los recursos necesarios para llevar a cabo su trabajo. Me pregunto cómo piensa abordar otras posibilidades relacionadas con la Marina… quizás otras oportunidades que puedan surgir.
  RespuestaLas competencias clave en materia de fabricación de alta precisión y maquinaria giratoria a alta velocidad se están utilizando para buscar nuevas oportunidades. La empresa está cambiando su estrategia de comercialización, con el objetivo de mostrar su tecnología y sus capacidades a nuevos clientes.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets)La primera pregunta era simplemente sobre el crecimiento de los programas existentes en el ámbito de la defensa. Me preguntaba cómo se veía eso en la realidad. Es decir, ¿logran ganar más cuotas de mercado con los proyectos actuales? Y si es así, ¿cómo lo logran?
  RespuestaSí, al cumplir con los requisitos de los clientes en términos de tiempo, velocidad y calidad, además de ofrecer servicios adicionales como activos de reserva, Graham ve oportunidades adicionales en los programas actuales. Esto incluye áreas nuevas, como plataformas de enfriamiento de energía dirigida.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):Y entonces, Chris, sé que has mencionado que, históricamente, ustedes han hablado sobre el objetivo de lograr una relación de 1.1 libros por factura… después de otro trimestre excepcional en términos de pedidos. Solo me preguntaba cuál es la opinión de ustedes sobre si seguir con este objetivo a largo plazo sigue siendo la mejor forma de abordar el tema.
  RespuestaEl objetivo de una relación de 1.1 entre libros y facturas es un objetivo a largo plazo, basado en los promedios históricos. No se refiere específicamente al año fiscal 2026. La relación actual de 1.6 indica que la empresa espera superar ese objetivo este año. Sin embargo, el objetivo a largo plazo sigue siendo mantener una relación de 1.1, con el fin de apoyar un crecimiento orgánico del 8-10%.

• Pregunta de Tony Bancroft (Gabelli Funds)¿Podrías, Matt, darme una explicación breve de unos 30 segundos sobre qué son esos mercados que podrían ser objetivo de tu actividad comercial? ¿Y cuál es el alcance de esos mercados en los que tú o tus competidores podrían estar presente en los próximos 5 o 10 años?
  RespuestaLa estrategia se centra en soluciones tecnológicas avanzadas y diferenciadas, que no dependen del mercado en el que se vendan. Las áreas principales incluyen la mezcla avanzada de materiales (como el sistema de mezcla asimétrica desarrollado por FlackTek), que combina elementos relacionados con la maquinaria turbomecánica con sistemas de transferencia de aire/calor. Además, se busca expandir las soluciones hacia sectores como la tecnología médica y la tecnología de baterías. También se promueve la electrificación y el control inteligente en la maquinaria turbomecánica.

• Pregunta de Gary Schwab (Valley Forge Capital Management):Usted mencionó que están involucrados en la mezcla de motores de cohete sólido. ¿Existen alguna restricción por parte de la alianza con FlackTek de Anduril para vender MEGA a los dos principales competidores en motores de cohete sólido?
  RespuestaNo hay restricciones para la venta de otras líneas de productos. La asociación con Anduril es respetada, pero la línea de productos MEGA está específicamente vinculada a esa relación. Otras máquinas, como las de tamaño medio y grande, pueden venderse a competidores. Además, la empresa ve mayores oportunidades en el área de energía gracias a esta asociación.

• Pregunta de Gary Schwab (Valley Forge Capital Management):¿Espera usted que Mega sea su producto principal en el mercado de FlackTek? ¿Y han estimado usted el tamaño del mercado en el que podría operar Mega?
  RespuestaLa atención se centrará en las máquinas a nivel de producción, incluyendo el modelo MEGA. Sin embargo, el volumen total del mercado no fue divulgado durante la reunión. Se considera que esta tecnología es independiente del mercado, y su aplicabilidad se extiende a varios sectores como la alimentación, la energía y otros campos. Por lo tanto, ofrece un gran potencial de expansión.

• Pregunta de Gary Schwab (Valley Forge Capital Management):La estimación de 30 millones de dólares para FlackTek en el año 2026 se basa en los datos al final del año, que estarán disponibles el próximo mes. ¿Es eso correcto?
  RespuestaSí, la cantidad de 30 millones de dólares se refiere al año calendario 2026.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):Por lo tanto, en cuanto a los ingresos materiales, eso representó una limitación para el margen bruto en este trimestre, al igual que en el anterior. Lo que esperaba saber era algo más claro sobre cómo se prevé que esto vaya a desarrollarse en el futuro… ¿Con qué anticipación se puede saber cuándo ese tipo de trabajo se convertirá en ingresos reales?
  RespuestaLos recibos relacionados con los materiales son de baja calidad y no se distribuyen de manera uniforme entre las diferentes unidades de trabajo. Se espera que esto se normalice en el cuarto trimestre y en adelante. Sin embargo, la visibilidad de estos datos solo será posible dentro de aproximadamente un año. Estos datos representan materiales que ya están en la lista de espera, y no materiales que se necesiten para trabajos futuros.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):Y, tal vez, en esencia, se trata simplemente de ordenar las materias primas con la esperanza de poder utilizarlas en tareas futuras. ¿Entiendo bien? ¿Ese es realmente el motivo por el cual se hace esto? ¿Estoy comprendiendo bien?
  RespuestaNo, los pedidos de material se realizan únicamente después de haber recibido el pedido del cliente. Por lo tanto, estos pedidos sirven para gestionar el trabajo pendiente, pero no para trabajos que se realizarán en el futuro.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets)Pero sé que ustedes han hecho algunos ajustes… Esas mejoras se refieren, en realidad, a los cambios que se realizaron durante el primer trimestre. Por eso me preguntaba si había algo específico que merezca ser mencionado en relación con lo que ocurrió durante el tercer trimestre.
  RespuestaEn el tercer trimestre, se entregaron los primeros activos procedentes de la instalación de pruebas con nitrógeno líquido. Además, la instalación de ensamblaje y pruebas en Arvada ya está en funcionamiento y está produciendo productos. La instalación criogénica en Florida aún no ha tenido ningún impacto en los resultados obtenidos.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):Y luego… simplemente…
  RespuestaLas inversiones tienen como objetivo lograr un crecimiento gradual y constante, con el fin de alcanzar los objetivos para el año fiscal 2027. No se trata de una mejora drástica en los resultados.

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):La última pregunta que me gustaría hacer es sobre las instalaciones de pruebas en Júpiter y también en Colorado. Me interesa saber cómo ha evolucionado la situación hasta ahora, en cuanto a la reserva de plazas para las pruebas futuras. También me gustaría saber si aquellos que reservan plazas para las pruebas son, en realidad, clientes con los cuales ya trabajáis. O si hay un flujo constante de personas con las cuales aún no tenéis relaciones comerciales.
  RespuestaLa instalación de nitrógeno líquido en Arvada está dedicada a un programa existente y ya está ocupada con ese trabajo. Sin embargo, cuenta con tuberías que pueden utilizarse en el futuro. La instalación criogénica en Jupiter se encuentra en fase de puesta en marcha; actualmente se priorizan los tests relacionados con los productos que se están desarrollando. Pero también se están manteniendo conversaciones con clientes existentes y posibles nuevos clientes.