El acuerdo entre Google y Mitti Labs en materia de arroz-metano es una señal relacionada con los créditos de carbono verificados, no una razón para intervenir en Alphabet.

El título del artículo parece indicar una victoria clara en el ámbito del clima: Google y Mitti Labs se unen para “eliminar el metano” en los campos de arroz de la India. Pero hay dos cosas que merecen ser cuestionadas al leer esa frase. La práctica agrícola en el centro de este acuerdo – alternar entre temporadas de lluvia y sequía – reduce el metano en los campos en aproximadamente la mitad. Pero eso sigue estando muy lejos de una eliminación completa. Además, lo que se menciona como inversión real es algo muy distinto: se trata de una compra de créditos de carbono, no de una empresa que Google esté comprando. Las dos partes involucradas son tan diferentes en términos de tamaño que ese mismo contrato podría ser solo un pequeño ajuste, o quizás un cambio significativo.

¿Qué es realmente el acuerdo?

Esto es lo que se anunció. Google estuvo de acuerdo en…Comprar un millón de créditos de carbono.De la parte de Mitti Labs, para el año 2030, bajo un acuerdo de cuatro años. Las empresas consideran que este es el mayor acuerdo públicamente anunciado relacionado con los créditos obtenidos al reducir el metano generado en la agricultura de arroz. Los créditos provienen de campos de cultivo en todo el mundo.Karnataka, Andhra Pradesh y Telangana– Aproximadamente 100,000 hectáreas en el momento de la entrega, afectando a más de 100,000 agricultores pequeños. El precio por crédito no se divulgó.

El metano merece tal atención, ya que representa la reducción de impacto más significativa en el mercado. En un período de 20 años…Trampas con aproximadamente 85 veces más calor que el dióxido de carbono.Se estima que el cultivo de arroz produce alrededor deEl 12% de todo el metano del mundo.– Es decir, aproximadamente la proporción de todos los viajes aéreos. Si se añaden los cálculos relacionados con el calor a esa escala, y si existe algún mecanismo que realmente reduzca el metano, entonces ese mecanismo podría lograr efectos de calentamiento equivalentes a una cantidad mucho mayor de reducción de dióxido de carbono.

La agricultura es la excusa; la medición es el verdadero valor.

El mecanismo en sí es una forma antigua y casi aburrida de cambiar la humedad del suelo. El cultivo tradicional se mantiene continuamente inundado; el suelo húmedo y sin oxígeno fermenta la materia orgánica para producir metano. El proceso de mojar y secar alternativamente – permitiendo que los campos se sequen hasta una cierta profundidad varias veces durante la temporada– rompe esa condición anaeróbica.Reduciendo el metano en aproximadamente la mitadMientras se utiliza casi un 40% menos agua de riego, sin ningún costo adicional.

Pero el método agrícola es la “historia visible”; el motor económico, en cambio, es la medición. Un crédito de carbono solo tiene valor en función de la evidencia que pueda proporcionar, ya que cuesta mucho demostrar que el metano realmente no se emitió nunca. Eso es especialmente difícil con el arroz, cuyos campos son los más pequeños y fragmentados del planeta. La plataforma GeoAI de Mitti combina el radar satelital con datos obtenidos en el terreno para rastrear las inundaciones, la humedad del suelo y la salud de los cultivos, por parcela. Los créditos emitidos por esta plataforma son…Puede ser certificado bajo el Estándar de Oro o de forma isométrica.Con una auditoría realizada por terceros y con una calificación “A” emitida por la empresa de evaluaciones Sylvera. En pocas palabras: es la capacidad de verificación de la plataforma, no las actividades agrícolas, lo que convierte una actividad agrícola en un activo negociable. La oferta de crédito es, en este caso, un problema de verificación; quien pueda demostrar de la manera más económica y confiable quién es el propietario del metano, obtiene así esa ventaja.

Un contrato, dos balances de cuenta muy diferentes.

Ahora, la parte que importa para un portafolio común es la siguiente: los millones de créditos de Google son, en el sentido estricto, irrelevantes para Alphabet. Incluso en los precios más altos de los créditos del mercado voluntario, un millón de toneladas distribuidas en cuatro años representan una cantidad muy pequeña en comparación con una empresa cuyas emisiones de gases de efecto invernadero para el año 2025 fueron…Aproximadamente 14.5 millones de toneladas métricas de CO2 equivalenteY que ha comprometido públicamente alcanzar el cero neto para el año 2030. Se trata de una decisión de adquisiciones que está en línea con ese objetivo, no de un acontecimiento relacionado con los ingresos. Además, esto no afecta en absoluto los flujos de efectivo consolidados de Alphabet. No veo ninguna razón para reubicar esa posición en las noticias.

Del otro lado de la mesa, las cosas cambian en cuanto a aritmética. Mitti Labs es una empresa privada que se lanzó en 2023 y ha recaudado apenas…$12.5 millones en total.Incluyendo una9.5 millones de dólares en inversiones de la serie A, lideradas por Aramco VenturesAnunciado el mes pasado. Una adquisición a largo plazo de un millón de créditos es su…El acuerdo más grande hasta ahora.Dependiendo del precio no revelado, ese contrato podría representar una contribución importante en cuanto a los ingresos que la empresa obtendrá con todo el capital que ha recaudado hasta ahora. Esa diferencia entre un proyecto de investigación y un negocio real. Presumiblemente, esa es también la razón por la cual es importante anunciarlo, y por qué la empresa dice que la mayor parte de los ingresos del proyecto irán a las comunidades agrícolas.

Para el inversor minorista, la conclusión es la misma que suele ocurrir cuando un comunicado de prensa y un estado de cuenta no coinciden: no existe un instrumento público confiable en este caso. Alphabet no hará nada al respecto, y no hay ningún instrumento financiero listado que pueda aprovechar estos créditos de metano. Lo que el anuncio realmente confirma es la maduración de los offsets de carbono de alta integridad: un comprador institucional dispuesto a invertir volúmenes a largo plazo en suministros de metano verificados. El activo duradero en ese mercado es la capacidad de demostrar que no se emitió ni una tonelada de metano en absoluto. Eso es lo que realmente vale la pena observar en el ámbito de las finanzas climáticas, no la fama del intercambiador o la idea de “eliminar” los problemas climáticos. Decidan por el verificador, y dejen que las promesas hechas en los titulares sean consideradas como algo poco realista, con un 50% de probabilidad de no cumplirse.