El apelamiento antitrust de Google: ¿Un retraso táctico o un incentivo para la evaluación de valores?

El acontecimiento inmediato es claro. El viernes, Google presentó una solicitud para apelar la decisión antimonopolio que lo consideraba un monopolista ilegal. Lo más importante es que solicitó que se suspendieran las medidas más restrictivas mientras se espera el resultado de la apelación. Se trata de una medida procedimental habitual, pero el momento y la forma en que se toma esta medida son importantes. La justificación dada por la empresa es bastante reveladora: la decisión…Ignoraron la realidad de que las personas utilizan Google porque así lo desean.Se trata de una defensa directa del principio del mérito competitivo. Se argumenta que el tribunal no tuvo en cuenta la innovación de Google y las preferencias de los usuarios.

La petición clave es una forma táctica de retrasar las acciones necesarias. Google solicita específicamente que se suspenda el requisito de compartir datos con otros proveedores. Según Google, estas medidas podrían poner en peligro la privacidad de los ciudadanos estadounidenses y desanimar a los competidores a desarrollar sus propios productos. En última instancia, esto frenaría la innovación, lo cual sería perjudicial para el sector tecnológico. Si esta solicitud se aceptara, eso retrasaría aún más las medidas necesarias para resolver el caso, que se inició en el año 2020. La cuestión principal es si esta apelación es realmente un intento por mantener la supervivencia de la empresa, o si se trata de un movimiento calculado para ganar tiempo.

La reacción del mercado sugiere que es este último el caso. Las acciones de Google ya han aumentado significativamente.El 56% desde la decisión de septiembre.Parece que los inversores consideran que el gigante de la búsqueda está ganando la ventaja en el campo de la inteligencia artificial. Esta situación implica que el riesgo legal ya está incluido en el precio de las acciones. Por lo tanto, parece que se trata de un paso táctico, necesario para gestionar un proceso legal que durará varios años. No se trata de un catalizador repentino para la valoración de las acciones. La atención se ha desviado decididamente de los temores relacionados con las leyes antimonopolio hacia los aspectos relacionados con la implementación de la inteligencia artificial.

La apuesta inmediata del mercado: la fijación de precios en situaciones de retraso

La opinión del mercado sobre la apelación de Google es clara: las acciones de Google no se vendieron en cantidades grandes; por el contrario, han aumentado en valor. De hecho, el movimiento ha sido espectacular. Desde la decisión antimonopolio de septiembre de 2024, las acciones de Google han subido significativamente.56%Esa no es una reacción ante una nueva amenaza; se trata de la creencia de que el riesgo legales puede ser gestionado de manera adecuada.

Esta subida forma parte de un movimiento más amplio relacionado con el año 2025. En ese contexto, las acciones de Alphabet aumentaron significativamente.65%Ese desempeño, el más alto desde 2009, se debió a una combinación poderosa de avances en el uso de la IA y a un final del año muy positivo. La trayectoria del precio de las acciones muestra un cambio decisivo en la situación del mercado. Después de un primer trimestre difícil, los productos y anuncios relacionados con la tecnología de IA de la empresa, especialmente en lo que respecta a la aplicación Gemini, lograron revivir la confianza de los inversores. Por lo tanto, la solicitud de aprobación no generó una nueva ola de preocupaciones. Se trataba simplemente de un paso más en un proceso que el mercado ya había descartado en su mayor parte.

En resumen, la historia relacionada con la inteligencia artificial ahora predomina. La solicitud de una demora se está tratando como una maniobra legal táctica, y no como un cambio fundamental en la valoración del negocio. Los inversores consideran que el proceso podría durar varios años, y las sanciones más severas ya han sido mitigadas por la decisión tomada en septiembre. El mercado cree que la capacidad de Google para innovar y defender su negocio central de búsqueda mediante la inteligencia artificial, superará, en última instancia, los problemas legales. Por ahora, la demora legal se considera como algo sin importancia.

Los verdaderos catalizadores: la IA y la ejecución

Dado que los costos legales ya están bastante cubiertos, el foco a corto plazo se centra en la ejecución del proyecto. La pregunta clave para los inversores ahora es si Google puede…Se espera que los ingresos relacionados con la búsqueda se incrementen aún más en el cuarto trimestre de 2025.Los analistas de Citizens consideran que la incorporación de modelos de IA actualizados en servicios como AI Overviews constituye un factor positivo para aumentar el interés de los usuarios y, en última instancia, para incrementar los ingresos publicitarios. Este es un test inmediato: ¿podrán las inversiones en IA de la empresa impulsar directamente sus actividades más rentables?

La liderazgo en los productos de IA es el factor clave para lograr avances en este campo. La aplicación Gemini ha superado las 5 mil millones de imágenes descargadas, y se ha posicionado como la aplicación más popular en el App Store de Apple. Lo más importante es que su cuota de tráfico ha aumentado del 5% al aproximadamente 18% en un año, mientras que la cuota de ChatGPT ha disminuido. Este impulso, junto con el lanzamiento reciente de Gemini 3, demuestra que Google está acortando rápidamente la distancia con respecto a ChatGPT en términos de popularidad entre los consumidores. Además, la empresa está desarrollando activamente su grupo de talentos en el área de IA; recientemente, acordó pagar 2.4 mil millones de dólares para contratar ingenieros clave de una startup reconocida.

El computacional en la nube representa otra herramienta importante para Google. La empresa está luchando activamente por superar a los líderes del mercado, como Amazon Web Services y Microsoft Azure. Su amplia capacidad en este sector se considera un potencial catalizador para su desarrollo hacia el año 2026. El éxito en esta área permitirá que Google diversifique sus ingresos y brinde un fuerte motor de crecimiento, independiente de las actividades relacionadas con la búsqueda en internet.

Mientras tanto, se espera que el proceso de apelación dure al menos unos años más. Este plazo prolongado es crucial. Permite a Google tener tiempo suficiente para rentabilizar sus inversiones en inteligencia artificial, antes de que cualquier posible remedio entre en vigor. La industria cree que, para cuando termine el proceso legal, los productos y ingresos generados por la inteligencia artificial habrán madurado hasta un punto en el que el panorama competitivo haya cambiado fundamentalmente. La apelación es solo una forma de retrasar el proceso; la historia de la inteligencia artificial es, en realidad, el catalizador que permitirá que esto ocurra.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La tesis actual se basa en un retraso legal de varios años y en el éxito en la monetización de la tecnología de IA. El camino a corto plazo está determinado por ciertos eventos y limitaciones legales. Lo primero es el calendario del Tribunal de Apelaciones de DC. Es probable que el tribunal escuche el caso a finales de este año. Por lo general, toma aproximadamente un año para emitir una decisión después de que se presente una solicitud de apelación. Esto significa que no hay ninguna certeza sobre cuándo se emitirá una decisión en relación con la apelación. Por ahora, lo importante es la capacidad de la empresa para llevar a cabo sus planes durante este período prolongado.

El próximo evento importante es el informe de resultados que se publicará en breve. Los analistas de Citizens han señalado claramente…Google puede acelerar aún más los ingresos relacionados con la búsqueda en el cuarto trimestre de 2025.Se trata de una cuestión clave en el corto plazo. Este informe será el primer punto de referencia importante para monitorear indicios de crecimiento en los ingresos publicitarios gracias al uso de la IA. Resultados positivos aquí validarían la teoría del “catalizador de la IA” y reforzarían la opinión del mercado de que el impacto legal es manejable. Sin embargo, resultados negativos podrían cuestionar esta teoría y probablemente reavivar el escrutinio sobre las actividades comerciales principales de la empresa.

El riesgo principal es que se produzca un cambio en la trayectoria actual, que se vuelva negativa. Si la solicitud es rechazada, o, lo que es más grave, si el tribunal ordena una medida parcial que afecte los márgenes de beneficio de Google, las condiciones cambiarán. La disposición más vulnerable es la obligación de compartir datos. La solicitud de Google para detener esta medida destaca su amenaza real. La empresa argumenta que los riesgos relacionados con el cumplimiento de esta normativa podrían exponer sus secretos comerciales, sin posibilidad de recurso si gana el juicio. Una orden judicial que obligue al uso compartido de datos podría socavar la ventaja competitiva de Google y afectar sus márgenes de beneficio, especialmente si rivales como OpenAI pudieran acceder a los datos propietarios de Google. Este es un acontecimiento que podría forzar una reevaluación del valor de las acciones de Google, convirtiendo este retraso táctico en un factor importante para la valoración del negocio.