Goldman advierte: El umbral de 100 dólares del precio del petróleo podría romperse en unos días, a medida que empeore la crisis de suministro en el Golfo.

La presión inmediata sobre los mercados mundiales del petróleo se debe a una bloqueo casi total del Estrecho de Ormuz. Este punto estratégico, a través del cual fluye una quinta parte del petróleo crudo y el gas natural licuado del mundo, ahora solo permite el transporte del 10% de su carga habitual. La clausura efectiva ha obligado a los productores del Golfo a reducir su producción para poder manejar la cantidad de petróleo que se almacena, lo que ha causado una crisis en el suministro.

Irak lidera los recortes en la producción. Ya ha reducido su producción en…Casi 1.5 millones de barriles al díaLos analistas advierten que estas reducciones podrían aumentar a más de 3 millones de barriles por día en pocos días, ya que el país se está quedando sin espacio de almacenamiento y no puede exportar nada. Los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait ahora también se han unido a este esfuerzo.Gestionar los niveles de producción en el extranjero, con el fin de cumplir con los requisitos de almacenamiento.Mientras tanto, Kuwait ha comenzado a reducir su producción, comenzando con unos 100,000 barriles al día. Planea triplicar esa reducción en poco tiempo.

La urgencia se cuantifica mediante los plazos de almacenamiento de los productos petrolíferos. Los analistas estiman que Kuwait dispone de aproximadamente 18 días antes de que sea necesario reducir la producción debido al agotamiento de los tanques de almacenamiento. En los Emiratos Árabes Unidos, la situación es similar: hay unos 22 días antes de que sea necesario reducir la producción si los barcos no pueden ser redirigidos. Esto crea una situación crítica para los productores, quienes deben decidir si reorientar los envíos o cerrar las plataformas de producción. La situación se ve agravada por el hecho de que aproximadamente 300 buques petroleros permanecen atrapados en el estrecho, lo que reduce rápidamente la cantidad de barcos disponibles para el transporte del petróleo.

El resultado es una grave interrupción en el suministro mundial. Goldman Sachs señaló que los efectos son…17 veces mayor que el nivel máximo alcanzado en abril de 2022, en términos de producción para Rusia.Con los flujos de petróleo que pasan por Hormuz apenas en un 10% de su nivel normal, la capacidad de la región para suministrar petróleo a los mercados mundiales se ve gravemente afectada. Esto ejerce una presión directa sobre los inventarios globales y lleva a que los precios del petróleo alcancen el umbral psicológico de 100 dólares por barril.

Aumento de precios y mecanismos del mercado

El movimiento de precios es la señal más clara hasta ahora de que el mercado está pasando de los temores abstractos hacia una situación real de crisis operativa grave. El precio del crudo Brent ha aumentado significativamente.El 41% en el último mes.Topping$98 por barril, el 8 de marzo.Esto no es una especie de “speculación”, sino una evaluación directa de la situación actual relacionada con la escasez de suministros físicos. Goldman Sachs ha advertido que la situación es tan grave que los precios podrían…Incumplimiento por un monto de 100 dólares en un plazo de días.Y potencialmente, podría alcanzar los 150 días sin que se resuelva el problema. Es una situación que superaría incluso los picos del año 2008 y 2022.

La atención del mercado ha cambiado de forma decisiva. Los analistas señalan que…Pasamos de considerar los riesgos geopolíticos puros en términos de precios, a enfrentarnos a las verdaderas disrupciones operativas.Las pruebas indican que las interrupciones en las operaciones de la refinería y las restricciones en las exportaciones están afectando negativamente el procesamiento del petróleo crudo y los flujos de suministro regionales. Este daño operativo es lo que hace que la situación actual sea tan grave. No se trata solo de una posible guerra; se trata de la incapacidad física para transportar el petróleo desde el Golfo hacia otros países.

La magnitud del choque es realmente abrumadora. Goldman Sachs calculó que el impacto de los flujos de mercancías a través de Hormuz es ahora 17 veces mayor que el impacto que tuvo en la producción rusa en abril de 2022. Ese evento provocó que los precios subieran a los 110 dólares. El bloqueo actual, con solo el 10% de los cargamentos normales circulando, está creando una situación de escasez en el suministro, lo cual supera las capacidades del sistema. La explosión de precios es un mecanismo del mercado para equilibrar esta desproporción, señalando tanto a los consumidores como a los productores que el suministro es críticamente insuficiente y que la demanda debe ajustarse.

Fuerzas en contra y implicaciones económicas

La reacción inmediata del mercado es debido a la grave crisis de suministro. Pero la situación económica general incluye también el riesgo de una stagflación. A medida que los precios aumentan, el impacto se extiende desde los productos brutos hasta los productos refinados. El precio del combustible para aviones ha alcanzado un nivel sin precedentes. Esto demuestra que el problema no se limita a los barriles de petróleo, sino que afecta todo el sistema energético que sustenta las economías modernas.

En el lado de la oferta, las respuestas son limitadas. OPEP+ ha acordado aumentar la producción.206,000 barriles por día, desde abril.Se trata de un movimiento que representa menos del 0,2% de la demanda mundial. Es un efecto mínimo en comparación con la pérdida de 20 millones de barriles diarios debido al cierre de Hormuz. Arabia Saudita está redirigiendo parte de la producción cruda a través del Mar Rojo, pero esos volúmenes son insignificantes y no pueden compensar la pérdida causada por el cierre del paso estrecho. La realidad es que, teóricamente, aproximadamente un tercio de la producción regional puede evitar Hormuz, pero la magnitud del cierre actual supera esa capacidad alternativa.

El riesgo más grave es la posibilidad de causar daños irreversibles. El proceso de cierre de los campos petrolíferos no es algo sencillo. Como advierten los expertos en ingeniería petrolera, detener la producción puede provocar problemas graves.Fallos en el equipo y problemas geológicosPotencialmente, esto puede causar que el petróleo se bloquee de forma permanente. Esto convierte un impacto operativo temporal en una restricción del suministro a largo plazo, lo cual complica cualquier posibilidad de recuperación en el futuro.

Las implicaciones económicas son ahora un tema de gran importancia. Los altos precios del petróleo han llevado a comparaciones con los shocks petroleros de la década de 1970, que provocaron una situación de estagflación. La situación actual refleja ese mismo peligro.La inflación aumenta enormemente, mientras que la economía sigue estancada.Los inversores están en estado de pánico. Las acciones se venden a gran velocidad esta semana, ya que el petróleo crudo es un insumo fundamental para la actividad económica. El mercado está atento a los límites en los que podrían surgir problemas macroeconómicos más graves. La marca de 100 dólares por barril se ha convertido en un punto de atención importante en términos de riesgo.

Catalizadores y riesgos: Resolución y puntos de vigilancia

El camino hacia adelante depende de una sola variable: la resolución del conflicto y la reapertura del Estrecho de Ormuz. Este punto estratégico sigue cerrado debido a las amenazas provenientes de Irán. La situación se define así…Ciclo de huelgas y represalias.Esto ha detenido efectivamente el transporte marítimo. Hasta que cambien las condiciones diplomáticas o militares, la escasez de suministros continuará. El principal factor que podría contribuir a la reducción de esta situación es una disminución en la tensión entre los países involucrados, lo que permitiría que los barcos puedan volver a transportar mercancías. Pero este escenario sigue siendo incierto.

El mayor riesgo de una paralización prolongada es el daño físico irreversible que puede ocurrir. El proceso de cerrar los campos petrolíferos no es algo sencillo. Como advierten los expertos en ingeniería petrolera, detener la producción puede causar daños irreparables.Fallas en el equipo y problemas geológicosPotencialmente, esto puede causar que el petróleo quede bloqueado de forma permanente. Esto convierte una situación operativa temporal en un problema de suministro a largo plazo, lo que complica cualquier intento de recuperación en el futuro y aumenta el precio mínimo a largo plazo de la energía.

Los puntos de vigilancia se están creando en dos frentes. En primer lugar, es necesario monitorear si Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos reducirán aún más su producción, a medida que se intensifiquen las restricciones de almacenamiento. Los analistas estiman que los Emiratos Árabes tienen aproximadamente 22 días antes de que sea necesario reducir la producción; en cambio, Kuwait tiene unos 18 días. La presión está aumentando, y el hecho de que los próximos productores del Golfo se unan al Irak para reducir su producción será una señal clara de que la crisis de almacenamiento se está profundizando.

En segundo lugar, se debe seguir de cerca cualquier respuesta oficial por parte de los proveedores. OPEP+ ha acordado aumentar la producción.206,000 barriles por día, desde abril.Una medida como esa representaría un ajuste insignificante en comparación con la pérdida de 20 millones de barriles diarios a través de las rutas del Golfo Pérsico. Cualquier acción coordinada por parte del grupo o alguna decisión oficial por parte de los Estados Unidos para retirar recursos estratégicos sería un contrapeso importante para compensar esta perturbación. Por ahora, el mercado está pendiente de cualquier medida oficial que pueda ayudar a equilibrar este desequilibrio físico.