Goldman ha reducido el precio de Brent en 10 dólares. Ahora, el riesgo de 130 dólares sigue siendo importante.

La previsión de Goldman indica que los precios del petróleo se desacelerarán más rápidamente.

Goldman Sachs redujo sus expectativas sobre los precios del petróleo, después de que el acuerdo de Hormuz contribuyera al aumento de las exportaciones desde el Golfo Pérsico. La banca revisó su pronóstico para el precio del petróleo Brent en el cuarto trimestre de 2026.80 dólares por barril, desde los 90 dólares.La estimación para el año 2027 es de 75 en lugar de 80. Esto significa que la fecha de normalización se retrasa hasta finales de julio, en lugar de finales de agosto. Según Goldman, si esa fecha se adelanta un mes, el valor razonable de las acciones disminuirá en aproximadamente 10 dólares para el cuarto trimestre de 2026, y en 5 dólares para el año 2027.

Los mercados reaccionaron rápidamente. Los informes posteriores sobre el petróleo mostraron que los futuros estaban en aumento.Relajante el martes.Después del alivio político que ocurrió durante el fin de semana, la situación se vuelve bastante simple: una vez que los comerciantes comiencen a fijar precios para el restablecimiento del movimiento físico, las negociaciones diplomáticas podrían convertirse en una disminución rápida en los precios del crudo.

Lo que ahora importa es el ritmo de recuperación real de los tanques, no las cuestiones políticas relacionadas con esta transacción. Goldman dice que las exportaciones del Golfo podrían normalizarse.Un aumento de 12 millones de barriles por día en las corrientes de petróleo por el estrecho de Ormuz.Y señaló que los flujos ya habían aumentado.Se estima que son aproximadamente 11 millones de barriles por día.Eso no significa que el restablecimiento sea garantizado. Goldman dijo que los riesgos siguen siendo doble. Pero lo importante en el corto plazo es que, cuanto más rápido mejore el flujo real de información, más rápido podrá disminuir la prima de escasez.

¿Por qué una recuperación del 70% en el Golfo de Ormuz podría ser más importante que la firma en sí?

¿Por qué el 70% es más importante que el hecho de hacer la firma del contrato?

Hormuz estaba en camino…Alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo y GNL.Antes del choque… y su cierre se produjo de repente.Alrededor de 14 millones de barriles por día.Por eso, incluso una recuperación parcial es muy importante. Lo importante para Goldman es que las exportaciones del Golfo no necesitan volver completamente a los niveles de antes de la guerra para reducir los precios. Solo necesitan…Un aumento de 12 millones de barriles por día en los flujos de petróleo hacia Ormuz, hasta llegar a los 70%.De los volúmenes del período previo a la guerra.

Es también por eso que la llamada de Goldman sigue estando dentro de un debate más amplio. Fuera de…Alrededor de US$70 a US$92 por barril. Rango de precios para el Brent en 2026.Entre los principales bancos, la situación positiva sigue siendo evidente. Una reconfiguración parcial podría reducir la presión sobre el sistema, pero todavía podría haber suficiente restricción en el sistema como para mantener un margen de riesgo adicional.

El caso de normalización más rápida depende de la confianza, no de la perfección.

El caso de recuperación alcista no requiere que haya una confirmación definitiva. Lo que se necesita son evidencias de que los envíos pueden volver a realizarse. Si las compañías aseguradoras, los operadores de buques cisterna y los arrendatarios se sienten más seguros, es posible que los precios continúen disminuyendo antes de que la situación se normalice por completo. Goldman también señaló la posibilidad de una mayor flexibilidad en el suministro: Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos podrían aumentar aún más su producción si las existencias comerciales de la OCDE se mantienen bajas. Además, la producción iraní podría aumentar aún más si las sanciones se relajan.

El riesgo de ejecución se encuentra en la última etapa del proceso.

El aspecto negativo se refiere a la ejecución de las medidas necesarias. Goldman advirtió que la eliminación de las minas podría llevar mucho tiempo, y que los ataques contra los petroleros también podrían ser problemáticos.Podría mantener a los remitentes reacios a asumir riesgos.El seguro, la despliegue de los barcos y la programación no se resumen en el momento en que se firma el acuerdo. Si esos problemas persisten, es posible que el objetivo del 70% no se logre.

Señales clave que hay que tener en cuenta:

• Las salidas reales de los tanques en funcionamiento, en comparación con las mejoras en el flujo de tráfico anunciadas.
• Evidencia de que los trabajos de limpieza están contribuyendo a un horario de trabajo regular.
• Esperemos que los propietarios de barcos y los contratistas estén más dispuestos a utilizar esa ruta.

El camino de negociación: primero, se aplicará presión a la baja; solo se podrá esperar un aumento si la recuperación se detiene.

El caso base supone que la recuperación del flujo continúa mejorando.Los niveles actuales son de aproximadamente 11 millones de barriles por día.Hacia el aumento necesario para alcanzar el 70% del rendimiento normal de Hormuz. Si las compañías aseguradoras, los arrendadores y los operadores de terminales continúan siendo más confiados, las perspectivas de Goldman indican que…80 dólares por barrilBrent en el cuarto trimestre de 2026.$75 en el año 2027Esa es la situación en la que los mercados deciden cómo se realizará el “reset”, y ese proceso ya no se trata únicamente de cuestiones políticas, sino también de aspectos relacionados con lo físico.

Para los operadores financieros, la situación a corto plazo parece ser una trayectoria de reevaluación que favorece primero una caída. Si la reapertura se convierte en algo real y no solo en una simple reducción de las restricciones, el mercado continuará perdiendo esa “premiera por la escasez”. Por otro lado, si la recuperación se retrasa, el riesgo de subida volverá a ser importante.