El cambio en el flujo de criptomonedas de Goldman: grandes reducciones, nuevos ingresos de fondos de inversión

La exposición de Goldman Sachs en el sector cripto, a fecha del 31 de diciembre de 2025, fue la siguiente:Más de 2.36 mil millones de dólaresRepresenta el 0.33% del total de su cartera de activos. La posición total del banco se maneja a través de fondos cotizados regulados, evitando así la custodia directa de los activos. El Bitcoin y el Ethereum son los activos más representados; hay 1.1 mil millones de dólares en fondos cotizados relacionados con Bitcoin, y 1.0 mil millones de dólares en fondos cotizados relacionados con Ethereum. Estos son los principales activos de la cartera del banco.

La estrategia del banco implicaba una reducción significativa de sus posiciones más importantes. Las participaciones del banco en los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin se redujeron considerablemente.39.4%Las inversiones en Ethereum disminuyeron en un 27.2%, hasta los 1.0 mil millones de dólares. Esto representa una clara reducción del riesgo asumido por las principales inversiones en criptomonedas durante este trimestre.

Al mismo tiempo, Goldman incrementó sus inversiones en segmentos más nuevos y pequeños. Construyó posiciones en ETFs de XRP, con un valor aproximado de 152 millones de dólares, y en ETFs de Solana, con un valor de 108 millones de dólares. Estos movimientos están en línea con el lanzamiento de ETFs tanto de XRP como de Solana durante este trimestre. Esto sugiere una rotación táctica hacia activos más nuevos, al tiempo que se reduce la participación en los activos establecidos desde hace tiempo.

Contexto del mercado: Una caída y una rotación de inversiones

El contexto en el que se produce el giro de estrategia por parte de Goldman es una severa caída en las cotizaciones de criptomonedas. El precio del Bitcoin ha disminuido aproximadamente un 20% en lo que va de año. Esta caída refleja una rápida y ordenada reducción de las posiciones de endeudamiento de los inversores. El interés en futuros cripto ha disminuido más del 45% con respecto al pico anterior. Este descenso coincide con la caída del precio, lo que sugiere que el mercado está reduciendo sus posiciones sin que haya un evento clásico de capitulación.

Esta reducción de la carga de deuda coincidió con una gran salida de capital de los productos ETF relacionados con Bitcoin. En el cuarto trimestre, los ETF relacionados con Bitcoin experimentaron una salida neta de capital.1.15 mil millones de dólaresMientras tanto, los fondos cotizados en el mercado de Ethereum registraron una salida neta de 1.46 mil millones de dólares. Estos flujos negativos ejercieron presión directa sobre las actividades de las que Goldman estaba retirándose, creando así un entorno de riesgo generalizado en todo el mercado.

Sin embargo, a principios de febrero se produjo una marcada divergencia en las cifras. Mientras que otros ETFs importantes continuaron perdiendo capital, los ETFs relacionados con XRP lograron un ingreso neto de fondos.51.3 millones de dólaresEsto constituye un contraste marcado con la debilidad del sentimiento general del mercado. Esto demuestra que se está realizando una rotación táctica hacia activos más nuevos y de menor tamaño. Un movimiento que Goldman también está adoptando.

Catalizadores y puntos de control: ¿Qué será lo siguiente en el desarrollo del flujo?

La rotación de las acciones de Bitcoin hacia ETFs criptográficos es el catalizador inmediato para este proceso. Después de una venta masiva de Bitcoin, los ETFs relacionados con Bitcoin en el mercado real aumentaron su valor.145 millones de dólaresAyer hubo un aumento en las entradas de capital, mientras que los fondos de inversión en Ethereum registraron una entrada de 57 millones de dólares. Esto representa un claro cambio en comparación con las grandes salidas de capital del trimestre anterior. Esto sugiere una posible recuperación del interés institucional en estas criptomonedas. Sin embargo, las corrientes de capital siguen siendo escasas. La recuperación de los precios de Bitcoin y Ethereum después de estos aumentos de capital sigue siendo vulnerable a factores macroeconómicos, como el informe sobre el empleo no agrícola que se publicará próximamente.

Los fondos cotizados en el mercado de XRP siguen siendo los que destacan más, ya que han atraído mucha atención.51.3 millones de dólaresDurante los primeros días de febrero, hubo un aumento en las entradas de capital en el mercado de XRP/Solana. Esta diferencia con la situación general del mercado es un punto de observación importante. La pregunta es si estos aumentos en las entradas de capital representan una rotación sostenible hacia activos más nuevos, o si se trata de una anomalía a corto plazo, causada por exenciones de costos y ventajas iniciales.

El riesgo crítico radica en si la reducción de las inversiones de Goldman conduce a una mayor presión de venta. La importante reducción de las participaciones del banco en los ETF relacionados con Bitcoin y Ethereum crea un posible problema. Si los flujos de entrada de capital en estos ETF no son suficientes para absorber esta cantidad de suministros, o si el sentimiento del mercado empeora, el reciente aumento en los precios podría desmoronarse rápidamente.