Goldman Sigue ganando 10 en fila: ¿Está incluido en el precio?

El mercado ya había elevado sus expectativas. Solo 30 días antes del informe, los analistas habían aumentado sus estimaciones para el EPS de Goldman Sachs en el cuarto trimestre de 2025.$11.69 por acciónUn aumento de 6% que reflejaba un descenso en el optimismo. Esa nueva línea de consenso fue la referencia para la victoria. El resultado real, sin embargo, fue un 43% por delante. Goldman publicó$11.95 en ganancias por acción para GAAPNo solo superó esa estimación revisada en un 2.6%, sino que también superó con creces las expectativas previas. Los ingresos, de 13.87 mil millones de dólares, fueron incluso más de 1.4 mil millones de dólares por encima de las expectativas, gracias a un aumento del 22% en comparación con el año anterior en la unidad de Banca y Mercados Globales.

Esta es la dinámica clásica de “bajar y subir” en su forma más pura. La firma tuvo un gran descenso de anticipación con un escenario de expectativas ya mejoradas. La pregunta ahora es si el peso de la bolsa Dow tiene todo planeado en esta nueva onda de optimismo. La reacción del mercado inmediata fue una poderosa confirmación, con las acciones subiendo más de 6% por la noticia. Sin embargo, este setup es un estudio de arbitraje de expectativas. La bolsa ya había subido más de 70% en los últimos doce meses, alcanzando niveles cercanos al máximo, mientras que los inversores compraban la rumorosa reanudación a sus raíces de consultoría de margen alto. El informe de ganancias confirmó la rumorosa reanudación, pero también redefinió las expectativas. El aumento subsiguiente sugiere que el mercado sigue comprando la historia, pero el espacio de expectativas se redujo. La verdadera prueba será si la bolsa puede seguir subiendo con el siguiente conjunto de números, que ahora necesitará superar esta revisión robusta del consenso.

Rediseñar la Orientación: Poner a hombros una carga o una nueva referencia?

El gran impulso ha redefinido los parámetros de referencia. Pero la verdadera prueba será si la dirección de la empresa decidirá seguir con el modelo actual o elevar las expectativas para el próximo trimestre. El contexto estratégico es claro: Goldman ha liberado sus obligaciones en el área bancaria de consumo, abriendo así el camino hacia un modelo más eficiente y orientado a la asesoría. Este cambio ha sido el motivo del optimismo en el mercado.revisión positiva a un estimado de $11.69 por acción para el trimestre finalRefleja la creencia de que la empresa ahora se trata de una entidad dedicada exclusivamente a la negociación de contratos con altos márgenes de ganancia. El movimiento de las acciones…Niveles históricos altosEl reporte de resultados sugiere que la orientación cumplió con o superó las expectativas, pero ahora el mercado examinará la opinión sobre el flujo de acuerdos de 2026 para ver si justifica este nuevo, elevado punto de referencia de la EPS.

Aunque no se detallaron los objetivos específicos para el primer trimestre, el mercado esperará que la gerencia haga comentarios sobre las cantidades de negociaciones de fusiones y adquisiciones en el año 2026, así como sobre el flujo de negociaciones en general. El dominio de la empresa en 2025, con la asesoría en 38 de las 68 grandes transacciones mundiales y unos ingresos anuales estimados en 4.6 mil millones de dólares, constituye un punto de referencia importante. Para que este impulso sea sostenible, la gerencia debe indicar claramente que esta tendencia no es algo temporal, sino el comienzo de un nuevo nivel de rendimiento financiero más alto. Cualquier señal de cautela o una narrativa que sugiera un “calentamiento” podría considerarse como una forma de proteger las acciones de posibles decepciones, pero también podría limitar las posibilidades de crecimiento futuro del precio de las acciones.

En resumen, la brecha entre las expectativas y los resultados reales se ha reducido, pero aún no se ha eliminado por completo. El fuerte movimiento del precio de las acciones hacia nuevos máximos indica que el mercado sigue creyendo en la posibilidad de un retorno al nivel anterior. Sin embargo, con el umbral establecido en los 11.69 dólares, los próximos resultados tendrán que superar ese nivel para mantener el aumento de precios. La revisión de las expectativas ya se ha completado; lo que queda es determinar si la gerencia decidirá seguir elevando los objetivos o simplemente mantenerlos estables.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el próximo avance

La reunión se basa en un catalizador único y poderoso: la sostenida actividad en el volumen global de fusiones y adquisiciones. Goldman es el beneficiario designado del mercado de este ciclo de "megadela"" ya que han asesorado en38 de las 68 transacciones de gran envergadura a nivel mundial.En 2016. Para que el mercado continúe creciendo, esa dominancia debe continuar. El entorno sencillo de la firma, que elimina los pasivos de la banca de consumo, significa que sus ganancias ahora son puramente el resultado de la negociación. Siempre y cuando el volumen de transacciones entre las empresas en el exterior mantenga o crezca, es probable que el desempeño de la compañía sea aún mejor, lo que reafirma la nueva mayoría.

Sin embargo, el riesgo principal radica en que se pueda reajustar la guía de cotización si las cifras de volumen de transacciones en 2026 no son las esperadas. El mercado ya ha asignado un nuevo rango de precios para esta situación; ahora, la estimación para el cuarto trimestre es de 11.69 dólares por acción. Si los comentarios de la dirección sobre los volúmenes de transacciones en el próximo año indican una desaceleración, eso podría hacer que las expectativas establecidas hoy en día disminuyeran rápidamente. Se trata de una dinámica típica de “vender las noticias”: la acción ya ha subido debido al cumplimiento de las expectativas, y cualquier señal de precaución podría provocar un reajuste en las expectativas de los inversores.

Técnicamente, el setup ofrece espacio para correr. La acción del stockEl Índice de Fortaleza Relativa (RSI) está en 63Está muy por debajo del nivel de sobrecompra, lo que indica que la situación del precio sigue siendo favorable para un posible aumento. Sin embargo, el precio del stock sigue siendo muy alto.El 11.68% de su valor se incluye en el índice Dow Jones Industrial Average.Se suma un nuevo nivel de riesgo sistémico. Su comportamiento es un factor crítico para el índice en su conjunto, lo que podría multiplicar más tanto la alzas como cualquier retroceso subsiguiente. El camino de futuro depende de si el ciclo del megadeal puede mantener su dinamismo, lo que cambiaría la diferencia de expectativas actuales en una nueva realidad permanente.