Oro y plata: La situación después de la crisis

La venta masiva de activos fue un evento de liquidez de escala histórica. El oro cayó en precio.Más del 11% el viernes.Se trata del declive diario más pronunciado que se haya registrado hasta ahora. La plata cayó más de un 31%; es la peor caída porcentual en un solo día desde el año 1980. Este movimiento la llevó al territorio de mercado bajista. No se trató de una desaceleración gradual, sino de una liquidación forzada provocada por un factor específico.

El mecanismo detrás de esta situación fue el rápido desmontaje de las posiciones especulativas. El catalizador fue la nominación del presidente Donald Trump de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. Esto cambió abruptamente las expectativas y fortaleció el dólar estadounidense. Esto presionó los precios del oro y la plata en dólares. La caída se exacerbó aún más debido a las medidas tomadas por la CME, que aumentaron los requisitos para mantener posiciones comerciales, obligando a los operadores a cerrar sus posiciones rápidamente.

La reacción inmediata del mercado fue un fuerte rebote. El martes, el precio del oro en el mercado al contado aumentó hasta un 4%. En ese momento, el precio del oro era de más de $4,771.76 por onza. El precio de la plata también aumentó, hasta un 7.8%. En ese momento, el precio de la plata era de $81.3 por onza. Los analistas consideran que esto representa un cambio en la posición de los inversores, más que un cambio en sus intenciones fundamentales.

El rebote: Volumen y acción de precios

La recuperación fue una reacción rápida y intensa del mercado. El oro cayó hasta un mínimo cercano a los 4,400 dólares, pero luego volvió a subir, llegando a los casi 4,780 dólares en solo unas horas. Este movimiento refleja la reacción inmediata del mercado ante la caída. El precio del plata también aumentó significativamente, alcanzando hasta un 7,8%, para luego volver a bajar. Esta volatilidad es característica de una liquidación forzada, no de una nueva tendencia en el mercado.

La actividad de precios actual muestra que los operadores están comprando en el momento del descenso de los precios. Sin embargo, esta situación sigue siendo precaria. Los analistas señalan el riesgo de vender en momentos de resistencia, ya que los mercados reevaluan las expectativas sobre posibles recortes de tipos de interés. El rebote se debió a una relajación temporal de las tensiones geopolíticas, lo cual elimina un factor importante que podría servir como respaldo para los precios del oro y la plata. Dado que el dólar estadounidense está recuperándose y los datos económicos clave están por venir, es probable que el comportamiento de los precios del oro y la plata siga siendo inestable.

En cuanto al plata, sigue existiendo una demanda estructural importante para este metal. La demanda de plata en el sector de la energía solar es enorme; se consumen entre 10,000 y 14,000 toneladas anualmente. Esto representa hasta el 41% de la oferta global de plata. Esto crea un factor de estabilidad que respaldaría una perspectiva alcista a largo plazo. Esta demanda industrial sirve como contrapeso a la notoria volatilidad a corto plazo del metal.

Los catalizadores: Lo que debemos esperar a continuación

El principal obstáculo para los metales preciosos es el fortalecimiento del dólar estadounidense. El índice del dólar alcanzó un nivel récord en una semana, luego de haber subido en la mañana del lunes.0.66%Los mercados procesaron la tendencia firme hacia el alza en la nominación del presidente Trump para el cargo de director del Banco de la Reserva Federal, así como los sólidos datos económicos. Esta fortaleza del dólar ejerce una presión directa sobre los precios del oro y la plata expresados en dólares, lo que crea un límite temporal persistente para esos precios.

El próximo factor crítico es el informe sobre el empleo en los Estados Unidos, que se publicará esta semana. Un resultado positivo podría contribuir a que el dólar aumente aún más, lo que reforzaría la posturahawkish de la Fed. Esto generaría más presión sobre los metales. Dado que el dólar ya ha aumentado debido a las declaraciones hawkish del presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, y al dato más favorable sobre la producción industrial en más de tres años, el mercado está preparado para reaccionar de manera intensa ante cualquier nuevo dato que confirme la resiliencia económica.

Para que el rebote sea sostenible, es necesario que esté respaldado por un volumen de compras significativo. El reciente aumento en los precios ha sido inestable, y los analistas advierten sobre el riesgo de que esto pueda seguir ocurriendo.Vender en condiciones de resistencia.A medida que los operadores reevalúan las expectativas relacionadas con la reducción de las tasas de interés, si no hay un volumen suficiente de transacciones, la subida en el precio podría simplemente convertirse en una venta hacia niveles de resistencia. Esto podría llevar a un retorno a niveles de volatilidad más bajos, y a una prueba de los mínimos históricos del mercado.