El oro como servicio podría transformar la forma en que se utiliza el oro tokenizado. Pero, ¿logrará superar a los que están en el sector tradicional?

La demanda de este “oro tokenizado” está aumentando rápidamente. Esto crea un mercado que se desarrolla cada vez más, a pesar de que otros activos criptográficos también enfrentan dificultades. El valor total del mercado de estos productos digitales de oro es de…$4.9 mil millonesLo más sorprendente es el ritmo de crecimiento: los protocolos de tokenización han experimentado un aumento significativo en su velocidad de desarrollo.Crecimiento de dos dígitos en el año 2026Los tokens respaldados por oro han superado con creces al resto del sector DeFi. Este aumento es liderado por empresas establecidas en el mercado. Tether Gold ha crecido un 62%, hasta alcanzar los 3.700 millones de dólares; mientras que Paxos Gold ha crecido un 48%, hasta los 2.400 millones de dólares desde el inicio del año. La tendencia es tan fuerte que Wintermute, una importante empresa que opera en el mercado, proyecta que el volumen de negociación relacionado con el oro en la cadena podría triplicarse hasta los 15 mil millones de dólares para finales de año.

Sin embargo, este rápido aumento en la demanda se debe a una estructura de suministro que, por su naturaleza, es fragmentada y costosa. Cada emisor ha desarrollado su propio sistema para almacenar y verificar el oro físico. Tether guarda sus reservas en un cofre situado en Suiza, mientras que Paxos utiliza instalaciones en Londres gestionadas por Brink’s. Este enfoque funciona, pero crea un entorno compuesto por sistemas de custodia aislados, procesos de auditoría y marcos de reembolso diferentes. El resultado son altos costos fijos para lanzar cualquier nuevo token, además de un tiempo de lanzamiento lento, lo que limita la intercambiabilidad entre los productos. Como señala el World Gold Council, esta fragmentación aumenta la barrera de entrada para nuevos participantes.

Esta restricción en la oferta es el punto central de tensión en el mercado. El mercado se está construyendo desde cero por parte de empresas que son expertas en tecnologías criptográficas. Sin embargo, la infraestructura fundamental del mercado sigue siendo personalizada y fragmentada. La propuesta reciente de una plataforma compartida llamada “Gold as a Service” tiene como objetivo estandarizar estos procesos, lo que podría transformar el mercado. Pero, por ahora, la demanda explosiva se satisface mediante una cadena de suministro eficiente para sus pioneros, pero que aún no es escalable ni interoperable.

El marco “Oro como servicio”: una reforma en el lado de la oferta

El marco propuesto de “Oro como Servicio” es una respuesta directa a los altos costos fijos y al lento tiempo de lanzamiento en el mercado que actualmente afectan al sector del oro tokenizado. El World Gold Council, en colaboración con el Boston Consulting Group, tiene como objetivo desarrollar una infraestructura compartida que conecte directamente la custodia del oro físico con los sistemas financieros digitales.Para estandarizar la emisión y gestión de productos en formato “tokenizado” relacionados con el oro.Esto reemplazaría al modelo actual, en el cual cada emisor, como Tether y Paxos, debe coordinar de manera independiente una compleja red de servicios relacionados con la custodia de los activos, logística, seguros, cumplimiento normativo y auditoría.Se generan altos costos fijos, además de un retraso en la llegada al mercado.Al proporcionar sistemas estandarizados para la emisión y gestión de productos, este marco promete reducir significativamente la complejidad operativa y el capital necesario para lanzar un nuevo token.

Uno de los principales beneficios de esta normalización es la creación de un “nivel de intercambiabilidad entre diferentes productos”.Estableciendo un modelo operativo unificado.En el panorama actual, caracterizado por una fragmentación de los diferentes servicios, las condiciones relacionadas con el respaldo, la custodia y la recompra de cada token son únicas. Esto obliga a los inversores a evaluar la confianza que pueden tener en cada producto en particular, en lugar de considerarlos como algo intercambiable. La nueva plataforma tiene como objetivo cambiar esta situación, mediante la integración de procesos de reconciliación y auditoría continuos en la infraestructura compartida.Para fortalecer la confianza en el “oro digital”.Esta mayor compatibilidad permitiría aumentar efectivamente el suministro de “oro digital”, al facilitar el comercio y la agregación de liquidez entre diferentes tokens. También podría fomentar la diversidad de productos, ya que las barreras de entrada más bajas podrían atraer a nuevos emisores para crear instrumentos especializados basados en oro.

Esta iniciativa representa un claro giro estratégico para el World Gold Council. La asociación comercial, que representa a importantes empresas mineras y fue pionera en la creación de fondos cotizados en bolsa dedicados al oro, con el lanzamiento del fondo SPDR Gold Shares (GLD) en el año 2004, ahora busca extender su influencia al ecosistema de activos digitales, con el objetivo de replicar la confianza que se tiene en el mercado de los fondos cotizados en bolsa en el entorno de las cadenas de bloques. Al establecer una plataforma que funcione como una certificación reconocible para garantizar la calidad y el cumplimiento de las normas, el Consejo busca cerrar la brecha entre el sector financiero tradicional y los mercados basados en criptomonedas. Por ahora, el mercado está dominado por unas pocas empresas basadas en criptomonedas, pero la iniciativa del Consejo indica un esfuerzo por introducir estándares de calidad institucional en un sector que ha crecido fuera de los marcos tradicionales del financiamiento.

Conectar la tokenización digital a los saldos de oro físico

El aumento del uso de oro en formato digital no es simplemente un fenómeno digital. Esto está transformando directamente la demanda por el metal físico en sí. El principal motivo para el uso de estos productos digitales es su función como una forma segura y eficiente de almacenar valor y garantías. Esta utilidad está atrayendo capital desde las formas tradicionales de poseer oro, como las barreras y monedas físicas, hacia el mundo digital. El reciente aumento en los protocolos de tokenización…Crecimiento en niveles altos durante el año 2026.Está impulsado por esta demanda de una alternativa digital que ofrezca la misma seguridad que el oro físico. Además, cuenta con las ventajas de ser programable y permitir la liquidación en todo el mundo.

El marco de “Oro como servicio” del World Gold Council destaca que esta evolución digital tiene como objetivo integrarse, y no reemplazar, la cadena de suministro física. El propósito principal de esta iniciativa es…Se trata de construir una infraestructura compartida que conecte directamente los centros de custodia del oro físico con los sistemas financieros digitales.Esto es una clara señal de que las reservas físicas de oro que respaldan estos tokens siguen siendo el activo fundamental. El enfoque del marco adoptado consiste en estandarizar los procesos de coordinación, reconciliación y cumplimiento de las normas. Lo importante es lograr que la conexión entre el cofre y la cadena de bloques sea más eficiente y confiable. No se trata, en realidad, de crear un nuevo suministro físico independiente.

Si esto se logra, esta integración podría reducir los obstáculos para que nuevos emisores puedan participar en el mercado. Esto, a su vez, aumentaría el volumen total de oro que puede ser tokenizado. Más emisores y más productos significarían un mayor volumen de demanda digital. En otras palabras, este marco podría actuar como un catalizador, expandiendo el mercado general del oro al hacerlo más fácil de tokenizar y comercializar. El resultado sería un mercado más grande y líquido, que cuenta con el mismo metal físico como base, pero con una canalización digital de más capital hacia la cadena de suministro de oro físico.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

El éxito del marco “Oro como Servicio” depende de un factor crítico: la adopción generalizada por parte de las principales instituciones financieras y de los nuevos emisores. La iniciativa del Consejo Mundial del Oro tiene como objetivo ser una plataforma abierta. Pero su valor realizará solo si se convierte en algo más que simplemente un “sello de certificación” para garantizar la calidad del oro, y se convierte en el sistema operativo estándar del mercado. La promesa de este marco, que reduce las barreras de entrada y permite la intercambio de activos, debe atraer a nuevos participantes, lo que permitirá redefinir verdaderamente la dinámica de oferta y demanda en el mercado. La reciente proyección de Wintermute indica que el mercado de oro tokenizado podría…Triplicaré esa cifra hasta los 15 mil millones para finales de año.Se destaca la importancia de este impulso, pero ese crecimiento será limitado si se mantiene restringido a unas pocas empresas que son nativas del sector criptográfico.

Un riesgo importante para esta visión es la posibilidad de que los líderes del mercado actual presenten resistencia o se adapten lentamente a las nuevas condiciones. Tether y Paxos han construido una posición ventajosa gracias a sus arreglos de custodia independientes y a sus planes de emisión de tokens. Estos arreglos, aunque fragmentados, ya están en funcionamiento.Se generan altos costos fijos, además de un retardo en la llegada del producto al mercado.La infraestructura compartida desafía directamente las ventajas operativas únicas que han desarrollado. Sus productos, con un valor de mercado combinado de 4.9 mil millones de dólares, representan una gran parte del mercado existente. Si optan por mantener sus operaciones separadas o adaptarse a la nueva plataforma a un ritmo lento, esto podría fragmentar aún más el mercado y retrasar la realización de los beneficios que ofrece este marco tecnológico, como la negociación sin interrupciones entre diferentes tokens y un historial de auditoría unificado.

Para los inversores y analistas, el camino a seguir es claro. Los principales indicadores que deben monitorearse son la trayectoria de crecimiento del mercado de tokens relacionados con el oro, y, lo que es más importante, el número de nuevos emisores que adoptan la infraestructura compartida. Una expansión rápida en el tamaño del mercado, junto con la presencia de nuevos participantes que utilizan esta plataforma, indicaría que el sistema está logrando reducir las barreras y fomentar la adopción institucional. Por el contrario, si el crecimiento se concentra únicamente entre los actores existentes y no hay nuevos emisores que se unan a la plataforma, eso sugeriría que la iniciativa tiene dificultades para ganar impulso más allá de sus promesas iniciales. Los próximos meses revelarán si se trata de una reforma transformadora en el lado de la oferta, o simplemente de un proyecto bien intencionado pero que, al final, queda relegado a un segundo plano.