Gold’s Retreat: Un viaje a través de las distorsiones geopolíticas, con un enfoque basado en el dinero.

El oro cayó por debajo del nivel previo.$5,300 por onzaEl martes, el mercado cayó un 0.83% en comparación con el día anterior. Este descenso representa un claro cambio en la dinámica del mercado, ya que el papel del metal como activo seguro está siendo superado por otras opciones. La principal causa de este descenso es la fortaleza del dólar estadounidense; el índice del dólar estadounidense subió por encima de los 98.5 durante esa sesión.

Ese aumento en el valor del dólar está directamente relacionado con las mismas tensiones geopolíticas que, por lo general, favorecen al oro. El dólar se convirtió en un refugio seguro, debido a los planes de aumentar significativamente las fuerzas militares estadounidenses contra Irán. Al mismo tiempo, las expectativas de inflación más alta, debido a los altos precios de la energía, reducen la disposición del mercado a aceptar recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal a corto plazo. Esta combinación de un dólar más fuerte y una posposición en los ajustes monetarios está presionando el precio del oro.

Se trata de una estrategia clásica basada en el valor del dólar. Cuando el dólar aumenta debido al miedo geopolítico, lo hace a expensas de otros activos que están cotizados en dólares, incluido el oro. En este caso, la afluencia de capital hacia el dólar supera a la afluencia de capital hacia el oro, como forma de protección geopolítica. El resultado es una disminución en el precio de los activos, lo cual refleja un cambio en la narrativa del mercado.

El impacto reducido del conflicto

La reacción inicial del mercado ante la crisis en el Medio Oriente ha disminuido. A pesar de que Irán declaró cerrado el estrecho de Ormuz y las amenazas se intensificaron, la reacción del precio del oro ha sido más débil en comparación con lo que ocurrió anteriormente.El 2 de marzo, la tasa inicial aumentó en un 2.44%.La ronda de acciones relacionada con el riesgo agudo, que llevó a que los precios de las acciones del sector metálico superaran los 5,400 dólares, ya se ha valorado en gran medida. Por lo tanto, queda menos espacio para nuevas compras relacionadas con activos seguros.

Esto hace que el efecto secundario del conflicto sea el factor principal que impulsa los precios. El impacto de la guerra en los mercados energéticos está generando expectativas de inflación. Irónicamente, esto favorece al dólar y ejerce presión sobre el oro.El índice del dólar estadounidense se fortaleceBasándose en el miedo geopolítico, esto ocurre a expensas del oro. Esto crea un obstáculo que supera la capacidad tradicional del metal como instrumento de protección.

La realidad del flujo de efectivos: Ingresos de ETF frente a la presión del dólar

La base alcista es innegable. El mes pasado, se invirtió una cantidad récord de capital en el mercado.Los fondos cotizados en el mercado de oro atrajeron 19 mil millones de dólares en enero.Se ha alcanzado un nuevo récord mensual en cuanto a las cantidades de fondos invertidos. Este aumento en la inversión, combinado con un incremento del precio del 14%, ha llevado los activos relacionados con los ETF a una cifra récord: 669 mil millones de dólares. Además, las cantidades de activos invertidos ascienden a 4,145 toneladas. Esto representa una base de demanda sólida y estructural que sirve como soporte para el mercado.

Pero ahora esto está siendo contrarrestado por un aumento defensivo del valor del dólar. El dólar está atrayendo flujos de inversión en activos seguros, en medio de las mismas tensiones en Oriente Medio que deberían favorecer al oro.El índice del dólar se fortalece.Debido al miedo geopolítico, esto se hace a costa del oro. Esto crea un obstáculo directo que ha llevado al precio del oro a una caída por debajo de los 5,300 dólares. La corriente de capital que fluye hacia el dólar actualmente supera a la corriente de capital que fluye hacia el oro.

La batalla clave es si la fortaleza del dólar podrá mantenerse si el conflicto se intensifica aún más. Una guerra prolongada o más extensa probablemente reactivará la demanda de activos seguros, lo que a su vez hará que se reevaluen las posibilidades del dólar como moneda de referencia. Por ahora, la fortaleza del dólar se basa en la expectativa de que el conflicto genere inflación, lo cual a su vez retrasaría las medidas de relajación monetaria por parte de la Reserva Federal.

Un punto de observación importante es la información relacionada con la inflación. Los datos recientes, como…Los precios de los insumos de fabricación en el sector ISM han aumentado considerablemente desde mediados de 2022.Estas circunstancias ya están influyendo en las expectativas del mercado. Han impulsado la fecha prevista para el próximo recorte de tipos por parte de la Fed hacia septiembre, más tarde que en julio. Este retraso apoya directamente la atracción del dólar y la presión sobre el oro. Si la inflación sigue siendo alta, es probable que la situación negativa para el dólar continúe.