El récord de ganancias de Gold se debe a los riesgos geopolíticos y de los bancos centrales.

El rápido aumento del mercado del oro en los años 2024-2025 ha redefinido el papel de este activo en la financiación mundial, transformándolo de un instrumento tradicional para contrarrestar las inflaciones, a algo más que eso: un elemento estratégico para enfrentar la fragilidad institucional y la incertidumbre política. Con los precios aumentando en más del 50% solo en 2025, se puede decir que esta subida refleja una combinación de acciones de los bancos centrales, tensiones geopolíticas y una mayor pérdida de confianza en los activos considerados “seguros” en el mercado convencional. Este análisis explora los factores que han contribuido a la dominación del oro y sus implicaciones para los inversores que buscan manejar una era marcada por riesgos sistémicos.

Demanda de la Banco Central: Un cambio estructural en la estrategia de reservas

Los bancos centrales se han convertido en el eje fundamental del resurgimiento del oro. Las compras mundiales de oro alcanzaron las 1136 toneladas en 2022.El 81% de los bancos centrales encuestados indicaron su intención de aumentar sus reservas en 2024.Según un informe del Banco Central Europeo, esta tendencia refleja un cambio deliberado hacia una diversificación de las reservas, ya que los responsables de la formulación de políticas monetarias buscan diversificar sus carteras, en medio de la volatilidad de la política monetaria estadounidense y la fragmentación geopolítica. En particular, los mercados emergentes han acelerado su acumulación de oro; China y Turquía, por ejemplo, han hecho lo mismo.Se han añadido reservas significativas para contrarrestar los riesgos percibidos en los activos basados en dólares.Español:

La lógica estratégica es clara: el papel del oro como activo no soberano y resistente a la inflación se ha vuelto más importante en un mundo donde la confianza institucional está disminuyendo.Como señaló un banquero central:“El oro ya no es una reliquia; se ha convertido en un seguro moderno contra la devaluación de la moneda y las conmociones geopolíticas.”

Catalizadores geopolíticos: Desde Ucrania hasta las tarifas en Estados Unidos

Las tensiones geopolíticas han aumentado aún más la demanda de dólares. El prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania, sumado a los regímenes de sanciones impuestos por Estados Unidos y los cambios en las alianzas comerciales, han debilitado la confianza en la hegemonía del dólar. Mientras tanto, las declaraciones tarifarias de Estados Unidos en abril de 2025, como respuesta a las prácticas comerciales injustas, también han contribuido a este clima de incertidumbre.Provocó un aumento del 57% en los precios del oro desde el inicio del año.Los inversores buscaron refugio frente a la inestabilidad económica causada por las políticas gubernamentales. En cambio, el índice S&P 500 cayó en un 19% durante el mismo período.Destacando el papel diferente del oro en la protección del portafolio.Español:

Esta dinámica no es simplemente algo especulativo.Titanas de los fondos de inversión como Ray Dalio y David Einhorn han respaldado públicamente el uso del oro.Como medida de protección contra “choques políticos”, enfatizando su utilidad más allá de la inflación. Su defensa está en línea con…Datos empíricos que demuestran una correlación inversa entre el oro y las tasas de interés reales.Y su baja vinculación con las acciones: una ventaja estructural en una época de bajas correlaciones entre acciones y bonos.

El estatus de Gold como un caso atípico en términos de valoración: más allá de los modelos tradicionales

Lo que distingue a esta reunión es el hecho de que el oro se aleja de los marcos macroeconómicos convencionales. Los modelos tradicionales, que relacionan los precios del oro con la inflación o la debilidad del dólar, no logran captar su valor actual. La demanda estructural proveniente de los bancos centrales, las entradas de fondos en los fondos cotizados y la incertidumbre geopolítica han contribuido a impulsar al oro hacia…“Entorno de valores atípicos”Con precios que superan los niveles indicados por las métricas estándar.

Para los inversores, esto representa un cambio de paradigma. El oro ya no es una inversión cíclica relacionada con la inflación, ni una opción de inversión a corto plazo que sirva como refugio seguro. En cambio, el oro se ha convertido en un activo estratégico a largo plazo. A medida que la volatilidad macroeconómica persiste y la fragilidad institucional aumenta, el papel del oro en las carteras de inversión diversificadas probablemente se expandirá, ofreciendo un contrapeso a los riesgos sistémicos que los activos tradicionales no pueden gestionar.

Conclusión: Una nueva era para el oro

La subida de precios del oro en los años 2024-2025 es una prueba del papel en constante evolución que este activo desempeña en la financiación mundial. Impulsado por la demanda de los bancos centrales y la incertidumbre geopolítica, el oro ha consolidado su posición como herramienta indispensable para contrarrestar las vulnerabilidades institucionales y los shocks políticos. Para los inversores, la lección es clara: en un mundo donde los riesgos aumentan constantemente, las propiedades únicas del oro —su carácter no soberano, su liquidez y su resistencia histórica— lo convierten en una herramienta indispensable para enfrentar lo desconocido.