El récord de Gold es de $4,800+. Un cambio estructural en la demanda de activos seguros y en las incertidumbres monetarias.

En el año 2025, el precio del oro alcanzó niveles récord. El precio en el mercado al contado llegó a los 4,339.65 dólares por onza troy, para el 31 de diciembre de ese año.Los analistas ahora proyectan…Podría superar los 4,800 en el año 2026. Esta tendencia no es una anomalía pasajera del mercado, sino un reflejo de cambios estructurales profundos en la demanda mundial. Estos cambios están impulsados por las acciones de los bancos centrales, las tensiones geopolíticas y la pérdida de confianza en las monedas fiat. Para los inversores, la importancia del oro como activo estratégico nunca ha sido mayor.

Bancos centrales: El nuevo estándar oro

Los bancos centrales, especialmente en los mercados emergentes, se han convertido en la fuerza más importante que impulsa el aumento del precio del oro. En el año 2025, las compras de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron un nivel sin precedentes en la historia moderna. Las instituciones financieras comenzaron a diversificar sus reservas, alejándolas del dólar estadounidense hacia el oro.Un depósito de valor neutral y no soberano.J.P. Morgan estima que…Los bancos centrales y los inversores institucionales exigirán…En promedio, se producirán 585 toneladas de oro cada trimestre en el año 2026. Esta tendencia llevará a una reducción en la oferta de oro y, por lo tanto, a un aumento en los precios del mismo.

Esta reestructuración refleja una pérdida generalizada de confianza en el dominio del dólar como medio de intercambio. A medida que los países buscan aislarse de la política monetaria estadounidense y de su influencia geopolítica, el papel del oro como activo de reserva se ha ampliado. Según las investigaciones de Amundi…La participación de oro en las reservas monetarias mundiales está aumentando.Los bancos centrales lo consideran como una forma de protegerse contra la devaluación de la moneda y la inflación.

La independencia del Banco de la Fed y la erosión de la confianza

La independencia de la Reserva Federal de los Estados Unidos, que ha sido un pilar fundamental de la financiación mundial desde después de 1971, ha sido objeto de investigación en el año 2026. Una investigación penal relacionada con las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre las renovaciones de sus oficinas ha generado temores de…Intervención política en la política monetariaLos mercados reaccionaron rápidamente:Los futuros de acciones en los Estados Unidos cayeron drásticamente, mientras que el oro y la plata aumentaron en más del 4%.Mientras los inversores se dirigían hacia los refugios seguros.

Esta erosión en la confianza en la autonomía del Fed ha aumentado el atractivo del oro. Un dólar más débil, debido a las expectativas de recortes de tipos y a la inestabilidad de las políticas monetarias, ha hecho que el oro sea más atractivo en comparación con los activos denominados en dólares. Como señala Trinity Bridge, esta investigación representa un paso importante en este sentido.“Guerra de independencia”, no solo para el Fed.Pero todo esto depende de la credibilidad de la propia política monetaria de los Estados Unidos.

Presiones inflacionarias y el comercio de debasemento

La ventaja estructural del oro está reforzada aún más por las presiones inflacionarias constantes y por el hecho de que el dólar se devalúa en todo el mundo. Mientras que las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed en 2025 tenían como objetivo estimular el crecimiento económico, estas medidas también contribuyeron a devaluar el dólar y incentivaron a los inversores a buscar activos que superaran la tasa de inflación. El oro, con su rendimiento nulo, se beneficia enormemente en este contexto.

En el año 2025,El oro aumentó en un 64.33%.Es su mejor rendimiento anual desde el año 1979.Superando en rendimiento al índice S&P 500, que tuvo un retorno del 17.88%.El índice de bonos agregados de Bloomberg en Estados Unidos registró un aumento del 7.08%. Mientras tanto, las rentabilidades de los bonos del Tesoro a 10 años en Estados Unidos fluctuaron enormemente.Alcanzando un 4.29% a principios de 2026.En medio de las tensiones comerciales y las preocupaciones fiscales, la relación inversa entre el precio del oro y los rendimientos de los bonos del gobierno destaca el papel del oro como instrumento de protección contra la inflación y la volatilidad del mercado de bonos.

Oro frente a acciones y bonos: Un nuevo paradigma

El portafolio tradicional de acciones y bonos, con una proporción de 60/40, ha tenido dificultades en el año 2025. El S&P 500 y el Nasdaq lograron altas rentabilidades, pero estas se debieron a las acciones tecnológicas especulativas y a la liquidez de los bancos centrales, no a un crecimiento económico real. Los mercados internacionales superaron a los índices estadounidenses.Los riesgos geopolíticos han mantenido la volatilidad en niveles elevados.¿Qué pasa?

Por otro lado, los bonos se han convertido en una herramienta con dos caras. Mientras que el Índice de Bonos Agregados de Bloomberg registró su mejor rendimiento desde el año 2020…El aumento de los rendimientos del tesoro indica la ansiedad de los inversores.La inflación y la política fiscal han tenido un impacto negativo en el mercado de activos. En cambio, el oro se ha desvinculado de las clases tradicionales de activos. Su aumento en el año 2025 fue impulsado por la demanda estructural de los bancos centrales y por las entradas de capital provenientes de fondos cotizados en bolsa.El “ciclo de reposición” que predice J.P. MorganEstá previsto que los precios lleguen a los 5,000 dólares para el año 2026.

Implicaciones estratégicas para los inversores

Para los inversores a largo plazo, el aumento del precio del oro en los años 2025-2026 no es una tendencia especulativa, sino una respuesta a los riesgos sistémicos. Los bancos centrales están remodelando la estructura de las reservas mundiales; la independencia de la Reserva Federal está amenazada, y las presiones inflacionarias no muestran signos de disminuir. En este contexto, el oro ofrece una combinación única de características.Diversificación de divisas(Como las bancos centrales dejan de depender demasiado del dólar).Demanda de refugio seguro(durante crisis geopolíticas y monetarias).Protección contra la inflaciónComo un activo de rendimiento nulo, que conserva su valor incluso cuando el valor del mismo disminuye.

El rendimiento superior de Gold en comparación con las acciones y los bonos en 2025 destaca su papel como un activo no correlacionado en mercados cada vez más volátiles.Goldman Sachs pronostica que el precio del oro será de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.Y…Los modelos de IA de BullionVault sugieren precios por encima de los 5,000 dólares.La estructura del “bull case” sigue intacta.

Conclusión

El aumento del precio del oro, de 4,800 dólares, no es una especie de “burbuja”. Se trata, en realidad, de una reevaluación estructural de la importancia del oro en una economía mundial fragmentada. Los bancos centrales compran oro a tasas sin precedentes. La credibilidad de la Reserva Federal también se está erosionando. Los activos tradicionales como las acciones y los bonos ya no logran proporcionar la estabilidad que antes ofrecían. Para los inversores que buscan protegerse contra la incertidumbre monetaria, el oro ya no es un activo de nicho. Es, en cambio, una opción fundamental en una nueva era de inestabilidad económica.