El potencial del oro como sustituto de la moneda de reserva en un mundo postdólar

El panorama monetario mundial está experimentando un cambio drástico. Por primera vez en décadas…Los bancos centrales ahora poseen más oro.El precio del oro es más alto que el de los bonos de los Estados Unidos, lo que indica una reevaluación profunda del dominio del dólar como moneda de reserva principal. Este cambio, impulsado por las tensiones geopolíticas, las presiones inflacionarias y el deseo de autonomía monetaria, ha posicionado al oro como un activo crucial en los portafolios de los bancos centrales. Pero, ¿puede el oro realmente servir como sustituto viable de las monedas de reserva tradicionales en un mundo post-dólar? Para responder a esta pregunta, debemos analizar los marcos de prueba cuantitativa que utilizan los bancos centrales para evaluar la resiliencia de sus balances financieros. También debemos examinar cómo las propiedades únicas del oro se ajustan a estos criterios.

El resurgimiento del oro: un recurso estratégico para la diversificación

Las compras de oro por parte de los bancos centrales han aumentado significativamente en los últimos años.Con más de 1,000 toneladas añadidas cada año desde el año 2022.Para el año 2025,La participación de oro en las reservas mundiales de divisas había aumentado al 23%.Superando las reservas del Tesoro de los Estados Unidos, por primera vez desde la era de Bretton Woods. Este cambio refleja una transición estratégica hacia una forma de organización económica que no se basa en la hegemonía del dólar. Los mercados emergentes y las economías en vías de desarrollo buscan así protegerse contra los riesgos geopolíticos y la volatilidad monetaria. Por ejemplo, los Emiratos Árabes Unidos aumentaron sus reservas de oro en casi un 26% solo en el año 2025.China e India han estado siempre entre los principales compradores de oro.No.

La ventaja del oro radica en su doble función: como reserva de valor y como instrumento de diversificación. A diferencia de las monedas fiduciarias, el oro no conlleva riesgos relacionados con las partes involucradas en la transacción, y conserva su valor intrínseco incluso durante crisis.Durante la crisis financiera asiática del período 1997-98Los bancos centrales que poseían cantidades significativas de oro estaban en mejor posición para estabilizar sus economías. Hoy en día, con la deuda pública mundial alcanzando niveles récord y los balances de los bancos centrales sujetos a presiones inflacionarias, esa situación ya no es posible.El papel del oro como activo considerado un “refugio seguro” es más relevante que nunca.No hay nada que traducir.

Pruebas cuantitativas de resistencia: Evaluación de la resiliencia de Gold

Para evaluar la viabilidad del oro como sustituto de las reservas, los bancos centrales dependen cada vez más de marcos de prueba de estrés cuantitativo.Estas metodologías simulan escenarios económicos extremos.Como las recesiones mundiales, los colapsos de los precios de los activos y los shocks geopolíticos… Todo esto sirve para evaluar cómo las carteras de reservas pueden soportar la volatilidad. Por ejemplo, los escenarios de prueba de estrés del Banco Federal en el año 2025…Se modeló una grave recesión mundial.Se registró un aumento del 5.9 por ciento en el desempleo en los Estados Unidos, además de una disminución del 33% en los precios de la vivienda. Aunque estos datos se refieren a las bancos comerciales, los principios similares también se aplican a la gestión de las reservas por parte de los bancos centrales.

La actuación de Gold en tales situaciones de estrés es realmente impresionante.Los datos históricos muestran que los precios del oro aumentaron en más del 30% en el año 2025.En medio de las crecientes tensiones geopolíticas y la inflación, los marcos de evaluación de riesgos ahora incluyen análisis de liquidez, estudios de correlación y modelización de riesgos geopolíticos, con el objetivo de determinar el comportamiento del oro durante procesos de devaluación monetaria y perturbaciones sistémicas.Por ejemplo, los bancos centrales han descubierto que el oro presenta una baja correlación con los activos tradicionales.Por ejemplo, los títulos del Tesoro de los Estados Unidos contribuyen a mejorar la resiliencia del portafolio, reduciendo así la exposición a los riesgos relacionados con el dólar.

Estudios de casos: La resiliencia del balance general del banco central

Los mercados emergentes han liderado el cambio en la forma en que se asignan las reservas financieras.Un estudio realizado en el año 2025 por el World Gold Council reveló queEl 76% de los bancos centrales espera que el oro conserve una proporción mayor de sus reservas en los próximos cinco años. Además, el 95% de ellos prevé un crecimiento continuo en las reservas mundiales de oro. Esta tendencia es evidente en países como Turquía y Hungría.Difundieron sus reservas en forma de oro y renminbi.Para mitigar los riesgos relacionados con las sanciones impuestas por Estados Unidos.

Esta transformación no está exenta de desafíos. La volatilidad de los precios del oro, aunque ventajosa durante las crisis, puede generar restricciones a la liquidez a corto plazo. Sin embargo, los bancos centrales están intentando mitigar este problema mediante la adopción de estrategias dinámicas de gestión de reservas. Por ejemplo…El Banco de Rusia ha integrado el oro en su marco de cobertura de riesgos.Se utilizan derivados financieros para aprovechar las fluctuaciones de precios durante períodos de alta volatilidad. Estas innovaciones destacan la capacidad de adaptación del oro como activo de reserva.

El mundo sin el dólar: implicaciones para la economía mundial

La creciente dependencia del oro indica una transformación más amplia en el sistema monetario mundial. Mientras que el dólar estadounidense sigue siendo la moneda dominante…Representa el 56.32% de las reservas asignadas en el segundo trimestre de 2025.Se proyecta que su participación disminuirá, ya que los bancos centrales priorizan la diversificación de sus activos. La participación del euro ha aumentado al 21.13%; además, el papel del renminbi también está ganando importancia.Refleja un paisaje de reservas polifónicas.¿Qué pasa?

El papel del oro en este nuevo orden es de dos tipos: como elemento estabilizador durante las crisis, y como reserva de valor a largo plazo. Los bancos centrales también utilizan el oro para reforzar las calificaciones crediticias de los estados soberanos.Como se puede ver en la acumulación estratégica de oro por parte de la India.Estos esfuerzos tienen como objetivo fortalecer el respaldo en divisas del país. Estos movimientos sugieren que el oro no es simplemente un complemento a las reservas tradicionales, sino que constituye una piedra angular de un mundo sin el dólar como moneda dominante.

Conclusión

La ascensión del oro como sustituto de la moneda de reserva no es una apuesta especulativa, sino una respuesta calculada a los riesgos sistémicos. Los marcos de análisis estrés cuantitativo confirman su resiliencia en situaciones extremas. Además, la diversificación estratégica por parte de los bancos centrales valida su papel en un sistema monetario multipolar. A medida que la hegemonía del dólar disminuye y persisten las incertidumbres geopolíticas, las propiedades únicas del oro –liquidez, durabilidad y valor intrínseco– lo convierten en un elemento fundamental para la gestión de las reservas mundiales. Para los inversores, esta tendencia representa un cambio de paradigma: el oro ya no es un vestigio del pasado, sino un elemento clave para el futuro.