Guerra del flujo de oro: Salidas de fondos de ETF frente al riesgo geopolítico

La guerra por el flujo de oro se está desarrollando en tiempo real. El metal ha disminuido.47.32 dólares estadounidenses por onzaAyer, el precio se mantuvo en la cifra de 4,785.85 dólares. Este movimiento se produjo después de un período de estabilidad relativa, tras una fuerte subida de precios que ocurrió más temprano en el mes. Este cambio en el precio refleja directamente los factores macroeconómicos en juego; el movimiento del dólar constituye, sin duda, un factor positivo para el mercado.

El índice del dólar cayó drásticamente.1.13%, un mínimo en 4 semanas.Hoy en día, se trata de una situación que, por lo general, favorece al oro. Esta caída acentuada del dólar fue provocada por un acuerdo de cesación del fuego entre Estados Unidos e Irán. Este acuerdo redujo la demanda de dólares como refugio seguro para las inversiones, y también debilitó las diferencias de tipos de interés entre los diferentes países. La caída del dólar es un factor importante y rápido que impulsa el precio del oro.

Sin embargo, las perspectivas generales de los tipos de interés son algo contradictorias. Los mercados han revalorizado completamente al Fed.Ya no se espera ningún alivio este año.Esta desviación de la teoría de que se producirá una reducción en las tasas de interés elimina un importante factor positivo para los metales que no son productos del proceso de producción de acero. Ahora, la situación se ha convertido en una especie de “lucha”: el dólar más débil proporciona un impulso a corto plazo, mientras que la política monetaria firme del Fed y la disminución de los riesgos geopolíticos contribuyen a limitar las ganancias de los metales.

La Batalla del Flujo: ETFs contra la Demanda Geopolítica

La presión inmediata sobre el oro proviene de un flujo de efectivo sin precedentes. En marzo, los ETFs de oro que estaban respaldados físicamente experimentaron una disminución significativa en su valor.Flujos de efectivo de 12 mil millones de dólaresSe trata del mayor flujo de salida mensual registrado hasta ahora. Esta masiva venta de activos redujo a la mitad los ingresos mundiales en el primer trimestre, lo que significa que la tendencia trimestral pasó de ser una posible marca récord a una cantidad neta más modesta.

Esta venta se concentró en América del Norte. Las salidas de capital por valor de 13 mil millones de dólares terminaron con una serie de ingresos de dinero durante nueve meses seguidos. Sin embargo, la situación general muestra una especie de “pelea” entre las diferentes regiones. Mientras que los fondos del Occidente retiraron dinero, los ETF asiáticos aumentaron sus inversiones en marzo en 2 mil millones de dólares. Esto significa que se ha registrado un séptimo mes consecutivo de ingresos para esta región, lo que eleva el total de ingresos del primer trimestre a un nivel récord. Este flujo positivo compensó la tendencia negativa en Occidente.

El catalizador inmediato para el próximo cambio en la situación geopolítica es una propuesta geopolítica. Irán está revisando el plan de cesación del fuego propuesto por Estados Unidos durante la guerra del Golfo. Este desarrollo podría cambiar rápidamente la demanda de lugares seguros para refugiarse. Como señaló un analista:Los precios del oro simplemente se determinarán en función de las noticias sobre las negociaciones en curso.En los próximos días, la batalla por el control de los recursos dependerá del resultado de estas conversaciones.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia los $5,000 o incluso por debajo de los $4,000

El catalizador inmediato es una decisión geopolítica. Se informa que los Estados Unidos están considerando una invasión terrestre al Irán durante el fin de semana. Este movimiento podría desencadenar una rápida escalada de la situación. Como señaló un analista…Los movimientos realmente importantes probablemente ocurrirán al inicio de la próxima semana, cuando quede más claro si Estados Unidos lanzará una invasión terrestre.Una invasión fallida o una guerra regional más amplia probablemente haría que el precio del oro aumentara significativamente, debido al aumento de la demanda de activos seguros.

El siguiente dato importante es el informe sobre la inflación en el PCE para abril, que se publicará el 9 de abril. Este informe será analizado detenidamente para detectar cualquier señal de aceleración de la inflación, después de que los datos de marzo mostraran una ligera disminución mensual. Si las cifras son más altas de lo esperado, eso reforzaría la posición del Fed como entidad monetaria “hawkish”, eliminando así la última oportunidad de reducir las tasas de interés y presionando al oro. El mercado ya anticipa que no habrá ningún tipo de relajamiento en las políticas monetarias este año. Por lo tanto, estos datos son cruciales para confirmar esa tendencia.

El riesgo técnico se debe a una ruptura continua de los niveles de soporte. La actividad de precios reciente ha sido volátil; el precio del oro ha disminuido.17% desde el inicio del conflicto.El fracaso en mantener el precio por encima del nivel de 4,800 dólares, junto con las continuas salidas de capital de los ETF, podría indicar una caída hacia los 4,000 dólares. La lucha entre los riesgos geopolíticos y las políticas monetarias será decidida por estos acontecimientos específicos.